著名投資者沃倫·巴菲特領導的美國伯克希爾-哈撒韋公司正在加強防禦姿態。儘管美國經濟從疫情打擊中快速復甦，但伯克希爾再次增加手頭現金。轉向「大政府」的拜登政府將給市場帶來什麼？被稱為「股神」的巴菲特的發言顯示出警惕感。
「資本主義運行得非常好，特別是對於資本家來說」。在5月1日舉行的伯克希爾的在線股東大會上，巴菲特拿出2張幻燈片。列出1989年和2021年的居全球股票總市值前20的企業。
巴菲特通過30年的變化表明的主要有2點。美國蘋果的總市值（截至3月底）與1989年底的日本興業銀行（現為瑞穗金融集團）相比，雖然同樣排在世界首位，但市值相差20倍。榜首的市值與全球國內生產總值（GDP）之比從0.5％提高至2.4％。這成為把資本投向新增長企業、創造財富的資本主義取得成功的證據。另一點是美國的強大，美國企業開始席捲市值榜前列。
巴菲特過去對美國的資本主義顯示出毫不動搖的信心。不過，最近並非一邊倒地感到樂觀，也顯示出困惑。巴菲特也提及企業總市值擴大印證了貧富差距問題，表示「彰顯出在這個國家成為話題的平等正在發生某些變化」。
正如巴菲特所說，1980年代以後是資本家的「黃金40年」。美國前總統里根倡導「小政府」，削減了財政支出，通過減稅和放寬限制，激發了民間的活力。還藉助貨幣政策減少貨幣供給量，成功遏制了通貨膨脹。
隨着美國經濟的主角從政府變回市場，享受紅利的是資本家。1980年初投向美國股市和美國國債的資金分別漲至約100倍和約20倍。剔除物價上漲因素後的實際增速也達到27倍和5倍。在美國，前1％的富裕階層的收入佔到全部家庭收入的2成。
拜登政府正在轉向「大政府」。力爭創造就業和消除貧富差距，提出大規模財政刺激。作為財源，設想以富裕階層和法人為對象增稅。拜登政府的貨幣政策也計劃容忍通脹率提高。
創造出「影子銀行」等說法、預測時代的能力受到好評的美國喬治華盛頓大學客座教授保羅·麥考利表示，「美國將轉向政治主導的經濟，正面臨時隔約40年的模式轉移」。
美國股市也有可能迎來轉機。通貨膨脹除了企業的成本上升之外，因物價上漲，股票分紅價值也會降低。在美國過去的通貨膨脹時期，股價上漲乏力。高盛集團預測稱，如果拜登政府的稅制改革得以實現，那麼500家美國主要企業的每股利潤將最多減少6％。為了判斷出稅制改革的可實現性，投資者紛紛加強了觀望態度。
巴菲特（2019年5月）
巴菲特在股東大會上就拜登執政下的通貨膨脹前景表示「完全看不清」，然後稱「無論發生什麼，我都會儘量取得還不錯的成果」。截至2021年3月底，伯克希爾持有的現金和現金等價物達到1454億美元，3個季度來首次增加。巴菲特之所以沒有採取投資行動，不僅因為股價太高，還因為他擔心會迎來投資者遭受苦難的時代。
很多投資者認為這是轉機。著名投資家達里奧在3月的一篇博客中寫道，「美國可能會成為讓資本主義和資本家不舒服的地方」，對美國加強徵稅和限制資本流動表示擔憂。
巴菲特此前一直認為貧富差距是一大問題，曾在奧巴馬執政的2012年，提出了對富裕階層增稅等建議。但在此次的股東大會上，他並未對拜登政府的增稅方案表示贊成或反對。而是對美國社會提出了質疑稱，「大家都很麻木。沒有人在意高達數萬億美元的（財政支出）規模，只重視（政府向每個人發放的）1400美元」。
巴菲特表示，已選定負責能源等業務的副董事長格雷格·阿貝爾為接班人。巴菲特今年已91歲。即將引退的巴菲特與投資者的黃金期或將同時謝幕。
