隨着全球股市與AI概念持續狂飆，外界擔憂AI會不會重演網絡泡沫。曾在富達管理逾170億美元資產、現任Atreides Management首席投資長的科技投資大佬貝克（Gavin Baker）卻認為，這次AI產業可能避開泡沫，而關鍵人物竟是台積電那群「70多歲的倔老頭」。
華爾街見聞報導，貝克接受黑石集團高層採訪時表示，歷史上從鐵路、運河、PC、互聯網到AI，每次重大科技革命幾乎都會形成泡沫。「泡沫很糟糕，經歷泡沫很痛苦，破裂後更痛苦。」
但他認為，這次AI面臨現實世界的「物理限制」——電力與晶圓短缺，而最關鍵的限制者就是台積電。
貝克直言：「台積電由一群70多歲的倔強老人管理。」這些人親歷台灣半導體從被認為「不可能追上英特爾」，一路做到全球霸主，深知泡沫崩盤的代價。
因此，即使黃仁勛不斷要求擴產，台積電仍拒絕瘋狂擴張。貝克透露：「黃仁勛幾乎每3個月就去一次台積電，他希望產能翻倍甚至翻3倍。」但如果真這麼做，「輝達明年可能賣出1.5萬億美元晶片，但另一面，對所有人來說會非常痛苦。」
貝克認為，正是這些「倔老頭」堅持保守擴產，客觀上壓住了AI泡沫形成速度，這種現實約束，在過去任何科技革命中都未曾出現。
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