徐禕珉
《人民日報》從八月十三日起發表系列社論，論確保全年經濟社會又好又快發展。一連三天，也不知道後面還有沒有。
不等奧運結束就勞動《人民日報》發系列社論的事，一定是不尋常的，這說明三點：第一，中國經濟形勢很嚴峻；第二，宏觀經濟高層很着急；第三，重大政策即將出台。
中國經濟現狀無需過多描述，這是一個通脹居高不下、出口減速、外需市場疲弱、消費乏力、外資吸引力下降和企業信心不足的局面。簡而言之，就是三駕馬車乏力，經濟要滑坡了。
我們要關注的，是《人民日報》社論究竟想放出什麼信息。
有三個因素是分析形勢的基礎。
1、熱錢正在流出中國。
所謂熱錢，就是追求高收益的短期資金。它在中國有三個基本投向：股市、樓市、企業產權。熱錢進入中國是賭人民幣升值而來的，同時它又推動了人民幣升值。在這個過程中，人民銀行不斷在做一件事，就是發行基礎貨幣，吸收市場上的外匯。於是流動性過剩了，於是也就通脹了。現在，熱錢流出去了，而外貿盈餘又持續削減，這就可以解決中國通脹的大部分問題。
2、油價下跌。
3、秋糧豐收。
油價從147美元跌到114美元，只用了一個月不到的時間，後勢仍然看跌。而糧食即將秋收，看起來應該有個好收成。熱錢流出，加上油價和糧價下跌，那麼控制通脹就不像之前那麼難了。企業能夠拿回因為通脹而縮水的利潤，就會有投資再生產的動力。
了解了這三個利好因素，才能對全局有清楚的了解。這是決策不可缺少的條件。
那麼，在這個時候，宏觀經濟決策層會做什麼事呢？這是有前例可循的，那就是用大規模的固定資產投資刺激經濟。國庫豐盈，是實施這個政策的基礎；通脹局勢的緩和，是實施這個政策的時機。
在經濟滑坡風險很大的時候，《人民日報》高談「確保全年經濟社會又好又快發展」，足以說明高層的意圖了。系列社論的重要性，不在於它講了什麼，而在於它釋放了這個信息，也表明了一個決心，做了一次動員，就如社論中所說：「做好下半年經濟工作，黨中央的大政方針已定，關鍵是要服從大局，狠抓落實。」
所以，下半年會有擴張性的財政政策出台，大量的基建投資，或許還有適量的減稅，這是可以預期的。而貨幣政策則起着從旁輔助的作用，畢竟它的空間很小了。（星島環球網評論員：徐禕珉）
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後奧運經濟：長益與短憾
作者：陳興動 來源：英國《金融時報》 發表日期: 2008-8-15
東亞經濟評論 http://www.e-economic.com 所屬專題：眺望中國「後奧運」時代的經濟！ 文章頁數：[1]
過去七年，中國在做經濟發展規劃的過程中，奧運概念對某一些政策的制定和發展產生了影響，比如節能減排的發展戰略。奧運本身的發展特別對環境起了一個很好的作用。當時國際奧委會提出了很多的要求，中國也做出了很多相應的承諾。這些在從全國到地方的規劃中都有所考慮與體現。如果沒有奧運，可能許多地方沒有那種意識。從這個角度來講，奧運的作用未必能夠表現在數字上面，比如增加了多少GDP。我覺得開奧運是對中國過去30年經濟發展做的一個很好的總結，意義是非常深遠的，不會隨着奧運結束消失。
從小範圍來看，奧運會的發展對北京及其他協辦城市，比如青島，天津，遼寧，上海等，有積極和直接的作用。比如各城市的基礎設施，在奧運之前便得到了儘可能改善，改善最明顯的是北京。七年以來奧運對北京經濟發展的推動是直接的。一個有助理解的角度是對有奧運和沒有奧運兩種情形進行比較。如果沒有奧運，恐怕北京的基礎設施，像地鐵建設，十年以後才能達到現在這個水平。
另一方面，既然很多的基礎設施建設提前了，那麼未來的發展肯定會受到影響。奧運之後，這些城市未來的發展需要去尋找新的經濟增長點。比如北京，就面臨未來怎麼加快發展服務行業的問題，讓服務業占其GDP的比重上升。
一個很受關注的問題是奧運後奧運城市的房市會怎樣。從北京住宅市場來看，需求可分為五塊：剛性需求（沒房而需要有房），改善性需求（買更好的房），拆遷需求，城市化需求，及投資和投機需求。我的判斷是，過去幾年北京房價的基本需求應來自前面四個部分，投資和投機需求最多不超過20%——但這20%的需求，對房價的影響非常大；同時，這一部分的需求也受到奧運概念的影響。投資和投機需求會跟隨着北京未來的發展情況而變化。奧運過後，我覺得北京房地產即便是不往下跌，向上漲的力量也是非常有限的。而其他奧運城市，價格還不是太高，同時前面四部分的需求仍然還非常強勁，所以它們的房市還會繼續反彈。
奧運後最大的變量是全國可能出現嚴重缺電的問題。現在煤電之間的矛盾衝突已經到達了不可協調的地步，像山東是煤炭儲量既豐富又有很多電力的大省——現在山東竟然有1/3的電力企業停工！（另註：根據本地媒體，8月初，電荒在山東全省範圍爆發，電網最大電力缺口1022萬千瓦，接近全省電力需求的1/3）這主要是因為沒有煤，其次是煤的質量下降，這兩個問題的根源在於價格管制。政府兩次限制煤價之後，不少煤炭企業的產品就開始粗製濫造，甚至往煤里加煤矸石，所以每噸煤的熱量就下降了。這種行為肯定會迫使政策對價格進行調整。現在已經形成一個共識，奧運以後中國肯定會對能源價格再作調整。
註：本文僅代表作者本人觀點。
法國巴黎亞洲證券首席經濟師陳興動 2008年8月15日 星期五
