今年夏天，曾被視為「塑料茅台」的泡泡瑪特Labubu，在二手市場經歷了一場慘烈的「崩盤」。價格不僅腰斬，部分品項更一度下跌70%。媒體普遍分析，這場暴跌源於泡泡瑪特突然釋出巨量預售，瞬間打破原本依賴「稀缺」炒作的市場氛圍。此事件不僅揭示了潮玩市場的泡沫本質，更折射出中共體制下盛行的投機文化如何在消費品市場中不斷重演。
預售衝擊市場稀缺敘事破滅
據《香港01》調查，泡泡瑪特史無前例地開放網絡預購，計劃投放400至500萬個Labubu商品，單價99元人民幣，總銷售額預計超過5億元人民幣。這一動作直接衝擊了二手市場價格。在最火爆時期，一套6個Labubu盲盒在轉售市場可賣到1500至2800元人民幣；如今價格已跌至650至800元人民幣之間，跌幅高達70%。
《彭博》報道進一步指出，在阿里系平台「閒魚」上，部分品項跌幅超過50%；而香港媒體統計，少數熱門款轉售價自高點回調多達70%。與此前「排隊搶購、甚至爆發衝突」的盛況相比，如今的下跌幾乎等於把年初追高的買家「集體清倉」。
分析人士直言，這並非Labubu品質崩壞，而是供需失衡與心理預期反轉的共振效應。一旦市場認知從「稀缺資產」轉向「泛濫商品」，炒作群體迅速撤退，買盤瞬間崩塌。
仿冒品「Lafufu」攪局潮玩淪為快消
與此同時，中國市場出現大量仿冒品「Lafufu」。在街頭小攤，最低僅售7元人民幣的盜版玩偶泛濫，品質參差不齊，進一步稀釋了正版價值。
這種現象與中共市場的三大特徵高度吻合：龐大的內需人口、社交媒體的爆炸式傳播力，以及根深蒂固的投機文化。從股市、房地產到NFT，再到潮玩盲盒，中共社會反覆上演「投機炒作—價格暴漲—泡沫破裂—集體割韭菜」的循環。
專家指出，Labubu的營銷模式正是「消費即投機」的典型。通過盲盒的隨機機制，企業人為製造稀缺，鼓勵玩家反覆購買「隱藏款」；再利用BLACKPINK Lisa、Rihanna、Kim Kardashian等國際明星效應，迅速將話題推向全球。潮玩因此被冠以「社交貨幣」「年輕人茅台」的名號，並在資本炒作下迅速升溫。
全球天價紀錄與國內投機狂熱
Labubu曾創下潮玩歷史性高價。2024年6月，一款薄荷綠色Labubu在永樂拍賣會上以108萬元人民幣成交；另一款灰棕色Vans聯名限量版，在eBay以1萬500美元（約合人民幣10.8萬元）成交，較81美元原價暴漲128倍。
數據顯示，泡泡瑪特2024年上半年營收達138.76億元人民幣，經調整淨利潤47.09億元，年增3.62倍。其中以Labubu為核心的「THE MONSTERS」系列半年收入高達48億元，佔總營收34.7%，淨利增長近4倍。單一IP收入逾10億元的系列多達5個。
然而，二手市場的價格崩盤說明，一旦「稀缺敘事」失效，投機溢價蒸發速度
創始人逆襲「河南新首富」登場
泡泡瑪特的成功故事也帶有強烈的「中共式逆襲」敘事。創始人王寧1987年生，2010年在北京中關村創立第一家門市。曾因資金鍊斷裂瀕臨破產，直到2015年才獲得200萬元人民幣投資。其後，他力排眾議簽下香港插畫家龍家升設計的Labubu版權，憑藉「盲盒+潮玩」模式讓泡泡瑪特一舉爆紅。
短短數年，Labubu銷售額突破4億美元，泡泡瑪特市值接近380億美元。王寧持股約48.73%，身家突破200億美元，被媒體稱為「河南新首富」。這種從破產邊緣到富豪榜的「造富神話」，恰恰映照出中共市場在投機與資本狂熱下製造的暴富幻象。
Labubu二手價暴跌70%，傳出是泡泡瑪特突然釋出大量Labubu娃娃到市場。（彭博）
中共社會投機文化的縮影
業內專家指出，Labubu暴跌並非孤例，而是中共社會投機文化的又一次體現。近年來，中國市場已經上演多個「泡沫割韭菜」案例：
球鞋泡沫（2017–2020年）：Nike、Adidas、AJ限量鞋被炒到10萬元人民幣，一雙原價1500元鞋成為投機標的。
奶茶聯名（2019–2021年）：喜茶、奈雪的周邊炒到數十倍，引發年輕人瘋狂搶購。
NFT與顯卡炒作（2021年）：無聊猿BAYC、中國本土數字藏品價格暴漲暴跌，顯卡因「挖礦熱」被黃牛炒高，最終崩盤。
奢侈品牌與聯名款：從Supreme到星巴克聯名杯，都在中共黃牛操盤下被抬高至天價，隨即快速貶值。
這種模式不僅局限於中國，也在全球範圍出現：美國的泰迪豆豆熊熱潮、Funko Pop泡沫，日本的扭蛋與Hello Kitty限量款炒作，韓國的K-Pop小卡與簽名會抽籤，歐洲的奢侈品牌聯名，皆是相同邏輯。
全球「割韭菜」模式的中國版本
不同的是，在中共社會的強投機氛圍與龐大人口紅利下，「割韭菜」模式規模更大、速度更快。潮玩只是最新的載體，下一個可能是AI周邊、虛擬偶像、元宇宙潮牌。
專家警告，真正的問題不在商品本身，而在於市場中長期缺乏價值評估與理性氛圍。當投機文化與資本操控聯手，消費者很容易被裹挾進一場場「財富遊戲」，最終成為被收割的「韭菜」。
Labubu二手市場的迅速崩盤，無疑是中共社會消費與投機共振下的又一「割韭菜」經典案例，也為全球投資者和收藏者敲響警鐘。
