花旗集團分析師周一(11日)調高標普500指數目標價，預估今年底以4000點作收，代表大盤還有下跌空間，也和摩根士丹利(大摩)、富國銀行(Wells Fargo)、Jefferies對今年美股年底目標價的預測相去不遠。
花旗分析師將標普500目標價調高200點，理由是第1季企業財報遠勝市場預期。目前大部分公司都已經公佈上季財報，EPS總和比分析師預測的高逾20%。
花旗因此把2021年標普500成分股企業 EPS總和從173美元提高為184美元，2022年 EPS總和再增至202美元。
花旗雖然提高標普500年底價位預測，但和周一4188.43點的水準相比，意味着還會下跌4.5%。大盤周二以4152.10點作收。
花旗分析師未能把目標價調得更高的主因之一是股價昂貴。花旗預測，標普500指數成分股股價將為2022年預估 EPS的20倍，而目前股價約為未來12個月預估 EPS的21.8倍。
在債券殖利率升勢可望延續的情況下，花旗美股首席分析師 Tobias Levkovich警告，高殖利率將侵蝕企業未來獲利的現有價值。
大摩、富國、Jefferies看法
大摩、富國銀、Jefferies也多半認為標普500年底表現平平，理由是美股估值過高。
大摩美股首席分析師 Mike Wilson目前預測標普500年底為3900點，比周一收盤水準低7%，他所依據的假設也是股價將為2022年預估 EPS的20倍。
Wilson把股票和債券相比，他表示，持有股票而非債券的風險溢酬(即大盤的盈餘殖利率扣除美國10年期公債殖利率)仍低，目前為3%，和2008-2009年金融海嘯迄今少見低水準，因此對投資人來說，現階段持有股票而不是買進債券的誘因不大。如果股價便宜一些，風險溢酬也會高一點。
富國銀和 Jefferies對標普500指數年底目標價分別為3800點、4200點。這也意味着，雖然企業獲利還在成長，但股價反映的獲利或許多過實際水準。
