中共央行大放水，加劇惡性通脹。
*賀景田
武漢肺炎疫情的爆發造成中國很多地區供需失衡，物價飆升。中共官方1月的居民物價指數高達5.4%，離惡性通脹指標的5.5%只有一步之遙。有宏觀經濟研究團隊分析認為，疫情造成了諸多行業成本升高，供應缺位，一旦恢復經營，將出現潛在通脹風險集中釋放的局面，進一步推高物價。而中共央行本月放水規模達到3萬億，對正在走高的通貨膨脹趨勢起到了推波助瀾的作用。
中國通脹風險增加 CPI將二次升高
受武漢肺炎疫情衝擊，中國經濟活動幾乎陷入停頓，物資供應出現緊缺，供需失衡，物價隨着上漲。中共官方統計2020年1月消費者物價指數（CPI）同比增長5.4%，較2019年12月增加0.9%，與去年同期（2019年1月）相比增加3.7%，創8年來最高值，也是中國1997年以來第3次超過5%。
通常來說，CPI上漲4%以上表示陷入通貨膨脹，超過5.5%則是惡性通貨膨脹。
中共官方的數據的真實性一直受到外界質疑，但1月CPI高達5.4%，離惡性通脹也只有一步之遙。
據長江宏觀固收趙偉團隊2月19日研報分析，疫情造成中國許多行業的供給缺位，成本增加，食品項中的肉類、非食品中的服務類價格可能上漲，成為潛在的通脹風險。
在疫情背景下，飼料、禽苗、活禽等運輸受阻，養殖戶損失較大、補欄偏弱，今年二、三季度禽肉供給可能會因此收縮，推升食品類價格。生豬因養殖周期較長，豬肉供給受影響時間持續更長，尤其影響較大的中西部，僅湖北豬肉產量佔比達6.2%。
此外，因疫情、極端天氣等，部分地區農業生產可能受影響，拖累糧食供給，也對糧食價格產生影響，是食品類另一個潛在的通脹風險。如近期討論較多的蝗災，影響國際糧食供給；有專家預測今年出現厄爾尼諾概率達到80%，可能影響國內大豆價格。
疫情對餐飲等服務行業的衝擊，造成企業停工，但房租、工人工資等固定支出依然照舊，這會導致復工後，企業可能通過漲價等方式，彌補收支缺口。
因此，疫情造成的食品和非食品供給的快速收縮，在經濟活動恢復後，一旦經濟活動恢復，供需缺口容易階段性放大通脹壓力。
研報認為，如果這些潛在的通脹風險集中釋放，短期內將可能加大通脹壓力，不排除CPI二次沖高的可能。
有分析認為，短期看，食品價格上漲的壓力仍然很大，如果疫情持續下去，CPI將有可能達到7~8%的水平。
中共央行推波助瀾兩周大放水3萬億
疫情造成中國經濟大停頓，中共央行以救經濟為名，加大貨幣投放、降低逆回購利率，保持流動性環境寬鬆，這對中國的惡性通脹起到了推波助瀾的作用。
英國BBC報道稱，惡性通脹，伴隨着物價飛漲，背後的原因往往是政府印鈔過度，市場上流通的錢過多，導致幾乎所有商品的價格普遍上漲。
繼2月初7天期、14天期逆回購操作利率下調10個基點之後，2月17日早間，中共央行公告稱，為對沖逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，2020年2月17日開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元7天期逆回購操作。此次1年期MLF操作利率為3.15%，相比前次下降10個基點。
自2月3日起的兩周零1天的時間內，中共央行僅通過公開市場操作投放的流動性就高達3萬億元。這種大規模投放，連中共央視網也稱之為「十分的罕見」。
