中紀委9月16日晚發佈消息，中國證監會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀被查。張育軍曾執掌深交所、上交所帥印，是十八大以來中國證券監管系統落馬的最高級別官員。據證監會內部議論，「總得有人要為市場大跌負責」。聽這種口氣，似乎是當局拿他當股災替罪羊了。
張育軍是不是替罪羊呢?顯然不是。如果是替罪羊，那就乾脆由國務院免職或者撤銷其職務，還可以宣佈他引咎辭職，其中是非都不用公開交代。救市是由國務院最高層決策指揮的，張育軍區區證監會主席助理、司局級官員，只是一名執行人員，他能擔多大責任替多大罪?真要找替罪羊，主席肖鋼才是上上之選。
就算當局吃定了他，要指控他在救市中失職瀆職，辦他一個瀆職罪，那也該讓檢方偵辦才是。現在是中紀委宣佈查他，想必是他有瀆職之外的其他腐敗情事。這就不是替罪的問題，而是他自己不乾淨。
中國證券業極其腐敗，都不用說莊家操縱股價、建老鼠倉之類的事了，人們最痛恨的，是監管上的腐敗。這種監管腐敗不僅社會上口耳相傳，而且媒體上也時有報道，只是當局身在腐中不知敗，沒有特別把證券監管腐敗予以特別對待。
證券監管腐敗第一位的形式，是以上市審批權為籌碼的直接的權錢交易。一家公司若想上市成功，起碼要花費一兩千萬元，多的要花掉五六千萬。企業上市免不了是要有成本的，比如聘請證券公司進行上市輔導、聘請會計師事務所出具各種財務報告等，都要花錢，但這是小錢。大陸公司上市花費的大頭往往是「冤枉錢」，即用大量金錢打通各路關節。上市指標有限，要靠省里推薦，得行賄。但主要還是證監會審批環節，那裏牛鬼蛇神一大堆，沒一個是好打發的。不少企業達不到上市要求，需要證監會審核官員睜一隻眼、閉一隻眼，這就給了證監會大鬼小鬼兼職推磨的廣闊市場。
此次張育軍被查，則可能為我們揭示中國證券市場的另一種腐敗，即廣泛存在的內外勾結與內幕交易，特別是證監官員參與內幕交易。中紀委宣佈查張，只說他「涉嫌嚴重違紀」，而具體如何違紀外界不得而知。此前盛傳他將升任中國人民銀行副行長，且據證監會內部證實，已經完成離任審計，這就證明其落馬頗有些意外。於是媒體傾向將此事與近期救市聯繫起來。考慮到中信證券總經理程博明日前被公安機關帶走，而張育軍與程是中國人民銀行金融研究所的同學，所以很多人猜測，兩人的問題可能與救市期間的內幕交易有關。
證監官員掌握大量內幕資訊，其直接或間接利用這些資訊賺錢，在中國的寬鬆環境下可謂輕而易舉。此類行為很普遍，但直到此次股災後，有關部門才查處了幾個人。證監會發行監管部處長李志玲讓丈夫違規買賣股票，被移送司法機關。證監會發行三處處長劉書帆於受賄之外，利用多家上市公司內幕消息借錢炒股，非法獲利數百萬元，與李志玲同時被查。
但正如民間議論的，像劉書帆等人這樣親自借錢炒苦其實是很笨很累很可憐的賺錢法，真正能夠來大錢快錢的是與金融資本結合，別人賺錢他們分紅。今年股災之初就有人說，肖鋼可能與國內外機構勾結，通過做空中國股市賺大錢，這種說法沒有任何根據，但我們不能否認，的確存在此種可能性。
現在張育軍被查，似乎坐實了此種可能性。目前還不能確定張育軍落馬與程博明被查之間是什麼關係，也不能確定程博明出事與救市有關。但人們設想了這樣一幅圖景：操盤救市的張育軍與程博明達成私人協議，讓中信證券4個營業部參與救市，由此程博明掌握大量內幕消息，再指揮中信證券與國家救市資金對賭，賺得盆滿缽滿。到時候中信證券孝敬張育軍銀子，而張育軍在官場一定多有需要大量花錢的地方，中信證券到時候就當張的金主。
證監會內部理解張育軍是股價暴跌替罪羊，言外之意是不管張育軍有多腐敗都不算什麼，查不查他僅僅與政治有關。僅此一點就說明中國證監會有多黑，已經黑到沒有是非。在他們心目中，在中國有誰不腐敗，又有誰腐敗了非查不可?
