1月12日，一年暴漲16倍的大牛股天普股份被立案調查，股價開盤直接跌停。在此之前，天普股份「喜提」上交所今年的0001號監管函。
天普股份主營業務是汽車用橡膠軟管及流體管路系統，2025年前三季度，營業收入為2.3億元，淨利潤僅1785萬元。
烏雞變鳳凰，天普股份這一年究竟經歷什麼？監管重錘背後，又釋放了什麼信號？
1收購消息前，股價已大漲1倍
天普股份於2020年上市，上市後業績平平，股價表現也平平。
從2020年上市至2025年1月，股價（前復權）在4年多時間裏，還微跌了一些。
股價異動始於2025年2月。2月18日至20日，天普股份股價連續3個交易日漲停。2月20日，公司緊急發佈異動公告，表示公司基本面未發生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息。
此後，直到2025年6月，天普股份走勢明顯強於同期大盤，但股價表現依然比較克制。
股價一路開掛始於2025年7月，當月大漲29%。
（2020年至2025年2月股價月線圖）
7月25日、28日，公司股價再次異動，公司再發異動公告強調「生產經營正常，不存在未披露重大事項」。
從1月到8月14日，天普股份股價已大漲104%，資金運作痕跡十分明顯。此時，公司消息層面依然處於封鎖狀態。
（2025.1.1至8.14股價日線圖）
然而本次異動公告不足一月後，8月14日天普股份突然停牌，稱實際控制人尤建義正在籌劃重大事項，可能導致公司控制權發生變更。
8月22日，天普股份復牌並公佈易主方案！杭州中昊芯英公司主導收購，海南芯繁企業管理合夥企業(有限合夥)及自然人方東暉參與，三者以「兩筆股權轉讓+增資控股股東+全面要約」的方式擬拿下天普股份控制權，總耗資約21.2億元。
天眼查顯示，中昊芯英成立於2020年10月，主要從事高性能AI晶片與計算集群方向，公司掌握TPU架構AI晶片的核心技術並實現晶片量產，曾入選杭州「准獨角獸」企業。該公司由前谷歌TPU核心研發團隊負責人楊龔軼凡聯合海外頂尖科技專家共同創立。
這筆交易，引發交易所火速關注。
上交所分別於8月22日和8月28日向天普股份下發監管工作函，要求公司就收購方的資金來源、內幕信息管控等進行回復。
儘管經歷了停牌、復牌、再停牌、再復牌等多個回合後，天普股份股價還是連續出現15個漲停板才停下來休息。
（連續15個漲停板）
從月份漲幅看，整個8月份，天普股份直接大漲86%，9月更是達到136%，10月份終於陷入調整。根據統計，從8-10月，瘋狂的股價炒作讓天普股份8次觸及「股票交易異常波動」情形，2次觸及「股票交易嚴重異常波動」情形。為此，公司累計發佈了14次相關風險提示公告。
一個「新質生產力」企業，意圖控股一家傳統製造業公司，巨大的業務反差讓市場對後續的資本運作充滿了想像空間，資金瘋狂押注「借殼上市」和「資產注入」的預期。
然而，面對市場的狂熱猜測，天普股份多次發佈公告否認。天普股份更是表示，未來36個月內，收購方中昊芯英不存在通過上市公司借殼上市的計劃或安排。天普股份還稱，中昊芯英已啟動獨立IPO程序。
然而，經過10月的短暫調整，11月再度大漲58%，12月再漲48%。全年拉通來看，2025年天普股份漲幅竟然高達1663%，位列全年個股漲幅榜第二。
（1年暴漲16倍）
2玩小動作？監管重拳出擊
到了12月，天普股份收購事項全部落地完成，公司實際控制人已由尤建義變更為楊龔軼凡。至此，天普股份總算是有驚無險，順利完成實控人變更。
本來以為2025年的瘋狂差不多要結束了，結果天普股份在12月份自己玩了個把戲。
2025年12月26日，天普股份新登記了一家全資子公司——天普欣才。天普欣才最初登記的經營範圍包括集成電路晶片設計及服務、人工智能理論與算法軟件開發、人工智能行業應用系統集成服務及集成電路晶片及產品銷售等。
結果，這個消息讓公司股價又是2個漲停板。
面對股價異動，公司12月30日在風險提示公告中表示，公司無開展人工智能相關業務的計劃，與股東中昊芯英未簽訂任何框架性合作協議，不存在應披露而未披露的重大信息。
明明設立了從事晶片人工智能相關的子公司，卻依然否認。
然後戲劇性的一幕發生了。
據天眼查顯示，12月31日，天普股份緊急變更天普欣才的經營範圍，將其調整為橡膠製品製造、汽車零部件及配件製造等傳統業務範圍。
玩兒呢？
這事很快被交易所發現了。
1月5日，上交所2026年1號監管函花落天普股份。監管警示函直指公司存在信息披露不準確、不完整及風險提示不充分等問題，並對天普股份和時任董事沈偉益、時任董事會秘書吳萍燕予以監管警示。
監管後，1月9日，天普股份被證監會正式立案調查了。分析人士指出，對天普股份股價異動公告涉嫌重大遺漏立案調查，表明監管部門對可能誤導市場、損害投資者權益的行為持嚴肅態度。
儘管公司多次聲明「無AI業務計劃」，但其小動作與市場熱點緊密關聯，被質疑「蹭熱點」，且股價漲幅與基本面明顯背離。當前，監管正通過立案調查、停牌核查等措施，抑制投機炒作，推動市場回歸理性。
被立案調查後，12日，天普股份發公告重申，天普欣才「當前經營範圍不包含人工智能」。那之前的經營範圍，怎麼說？
這一次，股價終於崩了，直接一字跌停板。
這場歷時一年的「妖股狂歡」終以監管亮劍、股價閃崩收尾，留給市場與投資者的，是關於估值理性與信息披露合規的深刻思考。
