阿波羅網王篤若報導/人工智能（AI）投資熱潮席捲全球之際，台灣、日本、韓國股市與中共國市場卻明顯分化。台灣科技股受半導體與AI供應鏈需求帶動表現強勁；中共國科技股卻因監管、價格競爭、獲利承壓，以及AI商業化前景仍受質疑，持續疲弱。
《彭博》（Bloomberg）以「如果中共國的人工智能真的那麼厲害，為什麼它的科技股卻不怎麼樣？」為題指出，在北京公佈年度經濟工作報告前，科技股低迷已成當局尷尬指標。
自DeepSeek事件後，AI成為全球焦點。中共國雖大力推進AI、大型語言模型（LLM）和企業應用，但資本市場並不買賬，投資人對其商業回報與長期競爭力仍存疑。
從股市表現看，香港恒生科技指數今年以來已跌約12%；相較之下，韓國股市在伊朗事件引發拋售前曾強勁上漲，日本首相高市早苗於2月大選大勝後，日股重新走強，台灣股市也上漲約13%。
報道認為，中共科技股疲弱有三大原因。
第一，市場結構不同。台灣與韓國股市高度集中，少數龍頭就能拉動大盤；中共科技指數卻同時涵蓋電動車、半導體、AI等產業，價格戰、監管調查、品質爭議都可能拖累整體走勢。
第二，中共國未能深度融入美國主導的AI供應鏈。美國科技巨頭持續砸錢擴建半導體與AI基礎設施，真正受惠的是台灣、日本、韓國供應鏈企業，中共國企業因技術限制與市場環境受阻，難吃到這波紅利。所謂「本土化」路線也未帶來明顯回報，例如中芯國際在公佈2025年財報後，市場對其產能利用率與獲利能力仍有疑慮。
第三，指數本身老化。恒生科技指數隻納入香港上市的30家大型科技企業，不少純AI新創尚未被納入，導致資金與研究覆蓋不足。即便部分企業最快可能在6月納入恒生綜合指數，效果仍待觀察。
文章直言，中共國即使未來5年繼續靠補貼與創投資金扶植AI，若資本市場的獎勵機制、估值體系與流動性跟不上，科技創新也難真正轉化為高回報。說到底，股市不給力，正暴露出中共國AI神話與現實回報之間的巨大落差。
外媒表示，台灣、日本、韓國的股市，與中國股票市場表現出明顯分歧。（法新社資料照）
