2024年2月8日，在中共證監會大樓外幾名警察在巡邏。(Pedro Pardo/AFP via Getty Images)
隨着北京遏制資金外流，發起迄今為止最嚴厲的跨境股票交易打擊行動，中國散戶紛紛拋售海外股票，或尋找其它途徑進行買賣。
周一（5月25日），彭博社報導，通過富途證券、老虎證券以及長橋證券等購買境外股票的中國散戶正在權衡風險，做出下一步計劃。大部分從業人士對政策前景抱持不樂觀態度，認為中共的這一輪監管收緊與以往的監管收緊有着本質區別。
上周五，中共最高證券監管機構證監會對富途證券國際（香港）、老虎證券及長橋證券（香港）境內相關主體處以總計超過3.3億美元的罰款，原因是它們在中國大陸內地無證經營。
中國散戶紛紛選擇拋售境外股票
在美國加州從事人工智能（AI）工作的中國科技人員王先生（Richard Wang）持有富途證券約12萬美元的股票。他在北京上周五（22日）公佈舉措後就立即拋售了所有美國股票，並等着香港股市周二重新開市後再出售剩餘持倉。
「北京擔心資本外流加劇，所以關閉了跨境交易渠道，迫使資金回流到國內市場。」王先生告訴彭博社，「所以我選擇退出。」
彭博社報導，此次打擊行動標誌着中共自2022年底以來監管力度的升級。當時，北京要求在線券商整改非法經營活動，並停止招攬境內新投資者。
成都一名銀行職員秦黛西（Daisy Qin，音譯）表示，她在當局2022年的指令下達後，使用假地址在香港富途開設了股票賬戶。
在新規下達後的整個周末，她都在匆忙聯繫其他券商尋求變通辦法，卻發現開戶要求進一步被收緊。現在，她準備拋售價值200萬元人民幣的股票。
「有些人現在正準備轉投新加坡或美國的其他券商，但我不會等到具體規則出台。我也不打算開新賬戶。」她說道，「我會立即賣掉所有持倉，規避風險。」
也有很多散戶在觀望，認為或許存在迴旋餘地找到規避新規的方法——例如，通過與非中國公民結婚等安排。
中共新規重創香港市場
根據中信證券的評估，此次打擊可能影響香港高達2500億港元（320億美元）的資產，其中富途一家的損失就在1500億至1800億港元之間。彭博社匯編的數據顯示，富途今年在香港承銷了30家公司的IPO（絕大多數都是中國大陸公司），數量超過其它任何一家金融機構。
這一突如其來的舉措已引發市場劇烈波動，納斯達克金龍中國指數上周五下跌2.2%，富途市值蒸發超過四分之一。此舉可能進一步抑制香港市場的流動性，並阻礙大陸企業在香港首次公開募股（IPO）業務，因為來自中國大陸投資者的需求會越發萎縮。
彭博社報導，據知情人士透露，一些中國券商的香港分公司也在等待政策進一步明朗化，以評估此次政策的影響範圍，然後再決定是否調整業務。這些知情人士因涉及私人信息而要求匿名。一些人仍然希望，2022年之前開設的現有賬戶可能不受此次整頓的影響。
中共當局上周五稱，允許在線券商在2022年繼續為現有客戶提供服務，但所有所謂的「非法」現有賬戶必須在兩年內清算。
客戶擔心銀行也會被禁止股票交易
上海金城同達律師事務所合伙人王艾倫（Allen Wang，音譯）透露，一些客戶已經開始將離岸股票交易轉移到中國銀行的香港分行或滙豐銀行等公司，這些公司目前仍允許跨境交易。他表示，投資者無需賣掉持倉，因為賬戶可以通過託管人轉賬轉移。
不過，他也指出，雖然銀行長期以來都是可選項，但銀行的收費更高、效率更低，所以吸引力一直不如富途等券商。
「目前的政策還不明朗，但客戶擔心銀行也會被禁止（境外股票）交易。」他補充說。
中共行動的更大背景
而當局最新行動的一個更大的背景是，過去幾年中共在加大力度對居民的海外收入徵稅，其中包括境外股票交易收益。
北京當局一直在努力加強對居民海外收入徵稅。由於土地出讓收入銳減，地方政府又因過度借貸而債台高築，中共各級政府一直在想辦法充實財政收入。
彭博資訊編制的指數顯示，2025年約有1萬億美元「熱錢」流出中國，這是自2006年有數據記錄以來資金外流最多的一年。
東吳證券全球首席經濟學家陳李表示，當局強制將居民境外資產回流到香港滬港通和合格境內機構投資者（QDII）等官方渠道，將大大簡化對公民海外資產徵稅的流程。
聯合律師事務所的董義志（Dong Yizhi，音譯）也告訴彭博社，「我一直建議保持謹慎，因為我認為這一輪監管收緊與以往的監管收緊有着本質區別。」
「如果最終演變成加強賬戶和金融活動的數據共享⋯⋯我一點都不會感到驚訝。」他說。
