央行上海市分行的數據公佈了。2026年4月，上海市住戶貸款減少349億，其中短期貸款減少69億，長期貸款減少280億。
這樣的數據，不支持房價上漲。因為現實中的房地產交易，大部分需要借按揭貸款，不可能都是現金交易，不用貸款。房價實際上存在一個不可能三角：房價上漲，交易量上升，而且居民貸款還同時萎縮。
如果房價上漲，要麼急劇縮量，由少部分現金買房支撐；很少的貸款也能推高房價；要麼交易量正常，但是貸款增長，增量貸款支撐房價上漲。這是最簡單的數學：價格=資金/數量。分子不變，分母增加，價格才會上漲。
這就是房地產的不可能三角：價格、數量、資金。
