中國房市暴雷再度引發關注。曾為全國最大開發商、被視為房市風向標的萬科，下月將有近60億元人民幣債券到期，若無法取得展延，將面臨違約風險。
據《彭博》報道，萬科股債連日下跌。一檔2028年到期的在岸債券暴跌至65元人民幣，觸發短暫停牌；一檔2027年美元債也連續兩日重挫，跌破44美分，處於「困境債」區間，創今年新低。萬科港股亦弱勢，26日收跌6.28%，至3.88港元，為一年多最低。
萬科的困境凸顯決策層的兩難：在房企違約潮衝擊市場之際，政府既要穩住房市，又不願深陷對個別企業「兜底」的泥淖。去年推出的救市政策成效已明顯減弱。
北京G Capital創辦人李根指出，若萬科此時違約，將削弱官方救市效果，進一步打壓房價，並使其他國企開發商的信用受到質疑。
萬科因具有國資背景，被視為觀察北京態度的重要指標。其最大股東深圳地鐵此前提供300億元股東貸款，使萬科避免違約。然而上月傳出深圳地鐵可能收緊借貸條件，投資人信心再次動搖。萬科2027年到期的債券，過去一個月內暴跌逾40%，顯示市場對其償債能力疑慮升高。
彭博估算，至明年6月底，萬科需應對到期或可能被提前贖回的在岸債券規模達134億元，遠高於其可動用的深圳地鐵貸款額度。
當前最緊迫的是兩檔將於12月15日與12月28日到期的20億元與37億元人民幣債券。萬科提出展延方案，需獲至少90%債權人同意才能避免違約，否則恐引發新一輪房企震盪。
