2025年上半年，美元指數重挫11%，創下自1973年布雷頓森林體系終結以來的最大跌幅。雖然近期走勢趨於穩定，但多位外匯市場人士認為，美元仍處於下行趨勢，並可能迎來新一波貶值。
根據《路透》報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，美元淨空單規模已從6月底的約210億美元降至目前的57億美元，為4月中以來最低。但多數投資人認為，這只是拋售暫歇，而非趨勢反轉。
市場對美元走軟的憂慮，主要來自幾個面向：美國財政與貿易雙赤字、就業市場疲弱使聯準會可能加速降息、全球投資人開始降低美元資產配置，以及資產管理機構在外匯避險時減少美元曝險。
Insight Investment的貨幣主管佛納薩里（Francesca Fornasari）表示，美元走軟趨勢未完，未來仍有下跌空間，過程可能充滿市場雜音與波動。德意志銀行指出，若聯準會進一步降息，將加劇外國投資人對美元資產的避險動機。
東方匯理（Amundi）的策略主管烏帕迪雅亞（Paresh Upadhyaya）則看空美元至今，並持續加碼空單。他認為，除非全球投資環境大幅改變，否則沒有理由調整策略。
投資人也普遍認為，美國優先政策與振興製造業的目標，與強勢美元並不一致。儘管川普政府曾表態會維護美元的地位，但其政策重心在於長期重建美國製造能力，這可能意味着允許美元維持相對弱勢，以增強出口競爭力。這一策略有助於促進實體經濟復興，並改善貿易逆差，對美國未來發展具有積極意義。
加拿大全球銀行（Scotiabank）預測美元未來一年仍將對主要貨幣貶值5%至7%。路博邁（Neuberger Berman）則估美元指數將在95至100區間震盪，9月12日美元指數報97.62。
