達拉斯聯儲主席洛里·洛根（Lorie Logan）周四（7月16日）發出迄今最明確的加息信號之一。她表示，儘管美國最新通脹數據明顯降溫，但一個月的改善遠不足以證明通脹已經得到控制，美聯儲可能需要「適度」提高利率，才能完成恢復物價穩定的任務。
作為今年聯邦公開市場委員會（FOMC）的票委，洛根在休斯敦發表講話時表示，當前略高的利率水平，可能更有利於平衡美聯儲充分就業和物價穩定的雙重使命。
她說：「每一個通脹高於目標的月份，都會進一步擠壓美國家庭的預算。」
一個月的好數據還不夠
美國勞工統計局本周公佈的數據顯示，6月消費者價格指數（CPI）環比下降0.4%，創2020年4月以來最大單月降幅；同比漲幅則從5月的4.2%降至3.5%。能源價格大幅回落，是整體通脹下降的重要原因。
不過，洛根認為，這並不意味着美聯儲已經贏得通脹戰。
她強調，美國通脹自2021年以來持續高於美聯儲2%的目標，目前距離真正恢復物價穩定仍有相當長的路要走。
「一個月的緩解並不夠，」洛根表示，「現在是完成恢復物價穩定這項工作的時候了。」
她還借用冰球名言稱，貨幣政策必須「滑向冰球將要到達的地方」，而不能只盯着當前數據。她認為，現有證據仍不足以證明通脹正在持續、穩定地回到2%。
「現在小幅收緊，勝過日後大幅加息」
洛根指出，即使剔除能源價格下降、關稅影響減弱等暫時性因素，多項核心通脹指標仍明顯高於美聯儲目標。
她表示，如果通脹無法自行回落至2%，那麼貨幣政策至少需要保持一定的限制性，甚至可能需要進一步收緊。
洛根警告，一旦高通脹在經濟中變得根深蒂固，美聯儲未來可能不得不採取更大幅度的加息，而這將對就業和經濟增長造成更大傷害。
她總結稱：「現在適度收緊，總好過以後被迫大幅收緊。」
是否支持7月加息仍未表態
儘管洛根明確主張利率應「適度更高」，但她並未直接表示會在7月28日至29日的FOMC會議上投票支持加息，也沒有說明她認為利率究竟需要上調多少。
目前，市場仍普遍認為美聯儲7月加息的可能性較低，但對年內至少加息一次的預期正在升溫。CME FedWatch通過聯邦基金期貨價格衡量市場對未來利率路徑的押注，不過相關概率會隨市場交易實時變化。
洛根的最新表態顯示，即使通脹數據短期改善，美聯儲內部的鷹派力量仍在增強。未來幾個月，如果核心通脹繼續保持韌性，或者能源和關稅再次推高價格壓力，美聯儲重新啟動加息的可能性將進一步上升。
對於金融市場而言，這意味着利率可能在更長時間內維持高位，美債收益率、美元、黃金及美股估值都可能繼續受到影響。
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