次貸危機之後全球化達到頂峰，怎麼定義這個特定的歷史階段？那就是美元、歐元、日元等紙幣的基準利率下降到零甚至負數。
當代紙幣本身並無價值，從印鈔廠流水線上下來的一張張紙幣，從自身價值來說與小孩手中的彩色圖畫並無差別，完全一樣。
但紙幣從印鈔廠流水線下來之後，並不會直接進入日常生活，也不會送到小孩手中，而是進入銀行體系，再由銀行體系進入經濟活動中，這是投資的過程。當投資活動產生了GDP之後，就讓這些紙幣與GDP對應了起來，既然紙幣有了對應的GDP，它就不再是小孩手中的彩色圖畫，已經搖身一變成為貨真價實的貨幣，就可以在流通領域執行交易的職能。
由此可見，一國紙幣的價值完全取決於投資收益率，而投資收益率又取決於一國的政治體制、經濟體制、經濟的自由程度、文化基礎，等等。
但有一個最重要的因素直接決定着資本投資收益率，那就是市場規模。
如果一個企業的市場只能局限於一個地區，比如在舊社會受到交通運輸條件的嚴格限制，企業只能局限在本鄉鎮、本縣從事經營活動，這樣的市場就只能支撐手工業，無法支撐現代化的大工業生產；有些國家是金字塔型等級社會，權力將市場條塊分割開來，這樣的國家就無法建立大工業的土壤，也無法支撐現代化的工業活動，只能支持農耕經濟和手工業，在農耕經濟模式之下，自己的生存需求就是自己所從事農業活動的市場，經濟活動的供給端和需求端都是自己，這就叫自給自足，這種小農經濟模式最大限度地適應了條塊分割之後的社會權力體系。
由權力主導的社會，只能孕育自給自足的農耕經濟。
而經濟全球化就是構建全球統一大市場的過程。
對國家內部來說，參與全球化就需要打破條塊分割的權力體系，就需要構建法制體系，從外部來說，就是按照世貿規則拆除關稅、行政許可等壁壘，最終構建起全國和全球統一大市場。
過去一個企業所面對的市來只是一個鄉鎮或縣，現在可以擴張的全國，再然後擴張到全球，手工業當然就無法適應市場的需求，就必須進化，這就是大工業化社會；當一個農場主的產品可以銷往全球的時候，自給自足的小農經濟被淘汰，開始過度到現代農業，這些就是全球化的含義。
我們知道，這就是亞太大國過去四十年所走過的路程。
由上述可見，隨着市場規模的不斷擴大，意味着生產效率的大幅提高，也意味着資本投資收益率的不斷上升，這就讓紙幣的價值更有保證。所以，全球化是紙幣的貨幣成色不斷提高的過程，是黃金的貨幣地位不斷下降的過程。
由於投資活動總會有壞賬的，所以紙幣天然就是要不斷貶值的，但黃金是不會貶值的。但次貸危機之後美元、歐元、日元等紙幣的利率下降到零甚至負數，內在的含義是紙幣不再貶值，這意味着紙幣達到了自己頂峰，終於站到了由黃金所屬的、不會貶值的位置，黃金被遺忘，人們開始將其稱為野蠻的痕跡。
在這個時期，由於紙幣的地位達到了頂峰，而黃金被稱為無用的金屬意味着價格被最大程度的低估，讓包括窮人在內的幾乎所有人都買得起黃金。
在八十年代以前，在中國人的生活中黃金是奢侈品，窮人不敢奢望。但隨着中國改開並加入全球化，企業就可以不斷擴張，勞動力開始日益稀缺，人們賺錢更容易，而紙幣的價值又充分的保證，再加上黃金的貨幣地位不斷下降，這就讓幾乎人人都買得起黃金。根據國家統計局的數據，2008年職工的平均工資是23464元，月薪是1955元，而金價只有每克200左右，說人人都買得起黃金並不為過。
全球化解體帶來的就是相反的變化。
隨着全球化解體就會導致企業的生存空間被壓縮，勞動力的報酬增速就會下降，還會帶來很多失業；隨着企業的市場規模被壓縮，資本投資收益率就會下降，紙幣的價值會加速下跌，在紙幣價值加速下跌的過程中，黃金就會回到本該屬於自己的位置——它才是真正的貨幣，此時，個人薪資可能購買的黃金數量就會不斷下降。
2015年，中國城鎮居民人均可支配收入為31195元，當年的滬金收盤價是每克226.05元，城鎮居民人均可支配收入可購買138克黃金。
2020年，中國城鎮居民人均可支配收入為43834元，當年滬金收盤價是每克394.98元，城鎮居民人均可支配收入可購買110.98克黃金，是2015年的80.42%。
2023年，中國城鎮居民人均可支配收入為51821元，當年的滬金收盤價是每克481.70元，城鎮居民人均可支配收入可購買107.58克黃金，是2015年的77.95%。
根據統計局公佈的數據，2024年前三季度城鎮居民人均可支配收入增長了4.5%，全年的增速就按照這個數字來推算，城鎮居民全年人均可支配收入就是54152元，今年滬金收盤價就按目前的價格每克630.88元計算，全年城鎮居民人均可支配收入可購買85.83克黃金，是2015年的62%，這個比例會繼續下降嗎？當然。
當城鎮居民全年可支配收入所能購買的黃金數量不斷減少時，意味着黃金在此成為窮人的奢侈品，這就是消費降級，在全球化解體時期這是一種天意，是紙幣的貨幣地位向黃金讓位的過程。
市場也告訴了人們同樣的痕跡。
（示意圖）
根據中國黃金協會最新的統計數據顯示，2024年前三季度，全國黃金消費量741.732噸，與2023年同期相比下降11.18%。其中：黃金首飾400.038噸，同比下降27.53%；金條及金幣282.721噸，同比增長27.14%；工業及其他用金58.973噸，同比下降2.78%。金條金幣是富人的投資需求，在高速增長，但屬於大眾的金飾需求卻出現了暴跌，說明越來越多的普通人群已經對黃金可望而不可及，黃金正在成為這個群體的奢侈品。
紙幣是有壽命的，這是常識，源於紙幣是人類欲望的展示。以歷史來看，黃金是零通脹貨幣。現在運行的紙本位貨幣從1971年布雷頓森林體系解體之後開始運行，2008年之後美元、歐元、日元利率來到零甚至負數，這意味着通脹接近於零，這就讓紙幣達到了黃金的高度，決定紙幣達到了最盛。全球化是和平時期的產物，隨着全球化解體意味着地緣政治紛爭甚至戰爭年代正在到來，這意味着財政支出的持續放大和紙幣信用的加速下跌；全球化時期各國的貧富差距都出現了嚴重惡化，在經濟回落周期社會矛盾就會不斷爆發，讓財政和債務不可持續，紙幣價值不斷承壓；零利率/負利率時期債務成本達到最低，這導致各國債務率來到了史無前例的高水平上，未來，隨着全球大市場被割裂，全球經濟潛力就會急劇下降，總債務與市場之間就會發生史無前例的錯配，這導致持續不斷的財政危機和債務危機，會持續破壞紙幣的信用，等等，最終，讓紙幣從盛期不斷滑落，很多紙幣的價值會快速歸零。
教科書總會告訴我們說，黃金起到的只是保值的作用，在主權貨幣也就是紙幣時代，這是值得商榷的。在紙幣的上升周期，以紙幣為代表的社會財富會加速向金融資產匯集，源於這些金融資產的基石就是紙幣的信用，隨着紙幣信用的上升就讓金融資產成為財富的收集器，包括股市、樓市、債券甚至茅台酒，等等；當紙幣進入回落周期之後，以紙幣信用為基石所構建的金融信貸資產就不再具備財富儲藏的職能，社會財富開始加速向真正的貨幣——黃金等實物貨幣聚集，黃金成為社會財富的收集器，金融信貸資產開始不斷向黃金轉移，這就是信貸資產擠兌黃金的過程，這才是黃金的財富含義。
2015年開始，認為人們應該買黃金，而且主要是實物，黃金定投成為跨越財富階層的通道，未來還會不斷證明這一點。
大道至簡。
