2022年1月17日，上海碧桂園控股有限公司開發的鳳凰城住宅項目。(Qilai Shen/Bloomberg via Getty Images)
中國房市危機使開發商出現了創紀錄的違約潮。目前中國50家大型民營房企約有三分之二拖欠債務。倖存的16家企業本月必須償付近15億美元的債券。
據彭博社報導（連結），截至9月1日，按美元債券發行量計算，中國前50大民營開發商中，有34家已出現海外債務違約 。包括碧桂園在內，剩餘16家公司則必須在9月份償付14.8億美元的債券票息或本金。
這樣的債務壓力表明，中國開發商的支付風險有增無減。儘管當局為了遏制房市下滑推出了「認房不認貸」政策，只要當前該家庭名下沒有房產，即算是「首購者」。這推動了周一地產股的反彈。
然而，中國房地產業巨頭碧桂園仍可能走向違約，這可能進一步使中國市場發生震盪。
最近，中國四大國行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行（工、農、中、建）發佈報告稱（連結），截至2023年上半年，它們的不良貸款總額達到1.202萬億元人民幣（約1,648億美元），比去年年底增長了7.6%。
四家銀行的建築業不良貸款均大幅上升，中行、工行、建行和農行分別增長31.99%、23.89%、20.84%和9.7%。預計隨着房地產行業的信貸危機加深，該問題可能隨之加劇。
此外，許多中國的大型保險公司也在最近的財報電話會議上（連結），向投資者承諾「減少房地產風險敞口」，或表示其房地產投資組合集中在一線城市的寫字樓，以緩解投資者擔憂。
2023年6月15日，中國開發商碧桂園廣東省佛山市總部。(STR/AFP via Getty Images)
碧桂園曾是中國銷售額最高的開發商。由於其房地產項目數量是恆大集團的4倍，碧桂園違約可能帶來更嚴重的後果。除了進一步打擊市場信心外，由於碧桂園在較小的城市有大量風險敞口，違約還可能引發社會問題，不僅可能影響未完工房屋的業主、建築工人、當地銀行與供應商，甚至可能波及地方政府的財政收入。
盧米斯賽勒斯資產管理公司（Loomis Sayles）高級分析師馮芷薇（Zhi Wei Feng，音譯）對彭博社說：「在一個主要行業中，將近70%到80%的非國有發行人在如此短的時間內出現違約，或陷入困境的情況並不多見。」
「接着肯定會出現更多的違約。」她說。
在倖存者名單中，碧桂園是最可能發生償付失敗的開發商之一，因為在9月5日至6日結束的寬限期內，碧桂園必須支付兩張合計2,250萬美元的美元債券票息。否則，債券持有人將宣告違約。
知情人士周日表示，碧桂園是全球負債最多的開發商之一，負債總額約為1,870億美元。今年上半年，碧桂園還出現了489億元人民幣（約67億美元）的創紀錄淨虧損。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）的信貸分析師安德魯·陳（Andrew Chan）表示，新城控股集團（Seazen Group）和雅居樂集團（Agile Group Holdings）是接下來值得關注的對象，因為其它開發商要麼更專注商業地產，或有一定程度的國家支持。
今年年底，新城、雅居樂分別有1.04億美元和2.22億美元的債券將到期。
有國家背景的遠洋集團（Sino-Ocean Group）和萬科集團（China Vanke）也在名單上，這表明獲得政府一定程度支持的開發商，也面臨着付款壓力。
