昨天，股市再度暴跌，要不是銀行集體護盤，弄不好昨天2700點就已經告破。但是上證指數的假象，並不足以掩蓋市場的全面悲哀，深成指昨天創出了8844點的新低，跌破了2016年1月熔斷底8986點的位置。從11700點跌下來，已經跌去了四分之一，創業板就更不用說了，股災千股跌停底在1779點，熔斷底在1900點，而現在在1530點，這已經是2014年牛市啟動前的水平了，但卻還在經歷暴跌。
面對股市暴跌，上次央行的易先生喊話，說股市暴跌是由情緒影響的，這是肯定的，但有沒有想過一個問題，為什麼總是我們情緒不好？昨天銀保監會主席，郭樹清也出來給信心，說國際投資界普遍認為，中國資本市場已顯示出較好的投資價值。
但現在很明顯進入了塔西佗陷阱，也就是官方說什麼大家都不信了。
那麼我們試圖來回答一下，為什麼總是我們信心缺失。
首先，中國股市散戶太多，並沒有建立一個有效的機構化市場，即使基金也在像散戶一樣投資，我們看到一隻基金的規模能在幾個月內從100億降到30億，也能從10幾億漲到幾十億，這都是散戶化的特徵，在面對大量的申購和贖回的時候，基金經理其實就是散戶的提線木偶，只能被動的拋售或者買入，他們想長期持有，但無奈贖回壓力太大也只能是賣出減倉。被迫在價值區拋售掉股票。所以就造成了國內市場大起大落，波動巨大。受到情緒的影響特別的大。
其次，流動性並不穩定，在金融去槓桿的情況下，資金本就匱乏，源源不斷從股市撤出，但即便這樣，一開始大家的預期並不差，特別是2018年初的十幾連陽，但連續的流動性下降以及富士康和CDR等流動性抽血，讓大家的預期越來越差，再結合最近的貿易摩擦，可謂是雪上加霜。所以證明我們的資本市場規劃和改革是缺乏遠見的，鍛煉減肥你要在他身體健康的時候，他現在本來就臥床不起你再去折騰他，結果就是預期碎了一地。
易先生說是因為情緒影響的，那麼情緒又是誰影響的呢？這個值得我們的反思。
第三，只吃不拉的IPO制度，中國股市的頂和底跟IPO數量有着極大的關係，
2016年有227隻新股上市，2017年達到了438隻，這已經是歷年之最。我想即使實行了註冊制，大概也就這樣了吧，比如美國就是註冊制，2017年的IPO數量只有174家，
所以一比較，你就知道什麼叫薅羊毛了，更知道中美股市的目的根本不同，
我們這些IPO從A股抽血2301億元，也僅次於2010年，4885億元。
2010年之後大家都知道發生了什麼，在2008年金融危機，和2009年的4萬億救市後，利用股市短期的迴光返照，給實體經濟強行輸血，結果就是股市開啟了長達3年的漫漫熊途。
這就是典型的吃自助餐心理，一次吃撐，哪怕以後挨餓。接着後面幾年新股發行非常艱難，甚至2013年乾脆停發了新股，股市也才真正休養生息而觸底。
對於廣大的普通投資者來說，暴漲暴跌的股市簡直就是災難，動輒蒸發大家幾年的財富，而且波動巨大之後，也增加了宏觀經濟和金融體系的風險，這麼多的股票在質押，你這麼沒完沒了的跌起來，很難說不爆發系統性風險。黑天鵝也可能隨時飛出。
所以，儘管暴漲暴跌有超額利潤，但這種超額利潤也是建立在風險之上的，說不好哪天就玩脫線了。之前有人調侃，「到現在才知道，股市是用來住的，房子才是用來炒的」。
如果這種價值觀傳遞下去，那麼後果就是金融危機。最後不管是誰，包括國家，融資企業，機構投資者，個人投資者都會損失慘重。
希望管理層不要再玩命發新股，搞什麼CDR回歸了。短期的政績最好也要向長期的穩定妥協一下。
光喊話信心是沒有用的，需要資金面上給出一定的信心，起碼把抽血的管子先拔掉。否則總是這麼寅吃牟糧，殺雞取卵，飲鴆止渴，最後損害的必定是大局。
