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WSJ: 一直操控股價 中共宣保留對股市干預權力

中共官員一直以來都有操控股價、影響投資者預期的做法,目前也有人呼籲政府在這方面有更多作為,以警示投資者對似乎已經過熱的股市退避三舍。

共一位高級監管官員表示,雖然政府的主要職能是建立相應機構,讓市場在其監管下按自己的規律運轉,但中共政府保留在必要時干預股市的權力。

中共證券監督管理委員會(China Securities Regulatory Commission, 簡稱:中國證監會)副主席、現年48歲的屠光紹周三在北京對記者做出了如上表述,但他並未暗示中共政府是否正在醞釀什麼措施,也沒有討論目前中國股市的股價水平。

屠光紹強調指出,投資者應該進行自我教育,對投資股市的風險要有充分認識。隨着中國股市不斷飆升,有關投資者風險教育的問題也日益受到關注。越來越多的觀察人士認為,中國股市當前的漲勢已是難以為繼。中國股市基準上證綜合指數已經突破了6,000點,比一年前激增了兩倍有餘,僅今年迄今就上漲了一倍多。

屠光紹稱,尊重市場規律、讓市場發揮作用是證監會的基本原則,但是該機構也要保護投資者的利益。

他還表示,無論市場成熟與否,一旦市場行為扭曲導致市場失靈時,政府的宏觀調控都不可避免。

他還表示,證監會一直在試着減少對股市的行政干預,以便加大市場的可預測性。但作為一位對中國股市擁有十餘年經驗的老將,屠光紹不願將行政干預的可能完全排除在外,這一事實表明如今股市的飆升已使中共政府處於非常微妙的境地。

中共官員一直以來都有操控股價、影響投資者預期的做法,目前也有人呼籲政府在這方面有更多作為,以警示投資者對似乎已經過熱的股市退避三舍。中國證監會並未響應這樣的呼聲,這更被一些投資者看做是政府對當前股市狂飆的默許。還有一些人表示,監管機構的角色並非用來評判股價是否過高,政府應該把精力集中放在改善公司信息披露以及防止投資欺詐等問題上面。

中國股市攀升主要受以下幾個因素推動:中國經濟的蓬勃發展令投資者對各家上市公司的前景保持樂觀、中國的利率水平偏低,以及普通中國家庭缺乏其他投資渠道。這些因素還在繼續推動中國股市不斷上漲,儘管其估值水平已經高於其他市場。上海股市基於2006年收益的市盈率已經超過了60倍,而美國股市標準普爾500指數成分股的市盈率還不到20倍。

中國股市的飆升吸引了數千萬中國散戶投資者首次投身股市。據美林(Merrill Lynch)估計,總體來看,中國家庭的金融資產中有大約22%是證券資產,這一比例在2005年僅為8.6%。然而,股民數量的猛增也意味着股市的蕭條將影響到更多中國百姓。(中國的資本控制措施令滬、深兩市的外國投資者數量非常有限。)

屠光紹稱,面對在過去一年多來不斷增加、數量龐大的新入市投資者,中國證監會正在為加強投資者的風險教育而付出特別努力。但他指出投資者應該自己尋找關於公司及股票的信息,畢竟證監會不是老師。

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