中國股市每次起伏都有高層介入、操縱，大戶炒股圈錢的重點在怎麼把握高層的脈搏。這次以人民日報社論的形式出現，估計大戶已經脫手了。

人民日報社論：群體瘋狂藏隱患 股價很危險

中國股市近日出現強勁增長勢頭，據統計，今年一季度新開戶股民500多萬戶，超過去年全年總量。《人民日報海外版》17日社論表示，這種群體性瘋狂給股市的運行埋下了巨大的風險隱患。社論引述社科院專家尹中立表示，「歷史已經無數次證明，當市場出現群體性亢奮時，表明股價已經處於危險的邊緣。」
   
文章說，近些日子，中國股市的強勁勢頭，着實讓股民們興奮了一把。據統計，今年一季度新開戶股民500多萬戶，已超過去年一年的開戶總量，相當於一個大城市的人口總數。而今年股市一季度的成交金額，則已超過了去年成交的總和。
   
文章轉引中國社會科學院金融研究所金融市場研究室主任尹中立表示，隨着前期股改形成的良性動力逐漸用完，流動性過剩越來越成為股市持續上升的主要原因。他對此表示擔憂，「因為歷史已經無數次證明，當市場出現群體性亢奮時，表明股價已經處於危險的邊緣。」
   
而國務院發展研究中心上周發表的報告指出，在資金流動性過剩問題短期難以解決的背景下，宏觀調控最重要的任務就是穩定證券市場。有分析指出，鑑於中國股市瘋狂上漲的局面，以及政府要為股指期貨的推出做準備，國務院這份報告的出台預示着政府要採取強有力的措施為股市降溫。《人民日報海外版》的社論再次表明，政府不會坐視股市瘋狂不管，很可能於近期採取調整措施。
   
中國證券市場目前最大的懸疑是股市期貨何時出台。中國證監會主席尚福林去年表示，股指期貨今年底或明年初出台，但隨後暴漲的股指使尚福林立刻改口，稱「股指期貨出台沒有時間表」。目前，中國股市仍在一片火紅之中，但證監會一再推遲股指期貨的出台時間，這也意味着政府有意要對股市降溫了。
   
《人民日報海外版》文章說，中國國際金融公司近日發佈的報告把目前股市局面判斷為「股市投機氣氛重新顯現」，明顯的投機氣氛主要表現在三個方面：題材炒作刺激股價大幅上漲；股價與行業基本面相關性不強；散戶追漲殺跌助長了股市投機。
   
中萬證券的研究報告顯示，僅3月份投資者新開戶數就達到了253.5萬戶，日新開戶數達到11.5萬戶，為去年同期的17倍，均為有統計數據以來的歷史新高。「許多數據已表明，股市資金的流入已逐步從機構為主的打新資金轉變為個人投資者的自有資金」，銀河證券研究中心高級分析師田書華表示，「以個人投資者或者說散戶為主力的場外資金在3月份積極入市，成為股市走高的主要推動力量。」散戶帶來的蜂擁資金橫流的現狀，一定程度上也是市場從投資向投機轉變的徵兆。
   
文章指出，與全民炒股熱潮相對應的是，中國股市投資文化仍然沒有得到太大的改觀，股民風險意識依舊淡薄。很多人不知道如何控制風險，尤其是新進500萬股民中大多數是新手，他們以為目前的大好形勢一定會賺錢，根本沒有做好虧錢的準備，買入賣出完全是人云亦云，在市場中處於弱勢地位。這種群體性瘋狂給股市的運行埋下了巨大的風險隱患。
   
但文章同時表示，諸多分析人士認為，儘管目前市場炒作氣氛突出，短期內還不太可能出現惡性的持續下跌風險。目前普遍認同的對股市走牛的解釋有兩方面：一是股權分置改革的成功，為股市健康發展並走向市場化打下了基礎。上市公司透明度提高，增加了投資者的信心。二是中國經濟的持續向好，這被看作是股市走牛的最堅實基礎。2007年宏觀經濟又好又快的前景已經顯現，投資者對股市也有良好的預期。