由伊朗戰爭引發的全球供應鏈危機，正持續衝擊金融市場與全球經濟。在不確定性升溫之際，美國政界開始將目光轉向關鍵貨幣金屬供應安全。美國兩黨參議員近日提出「SILVER法案」，旨在降低受監管期貨市場相關黃金、白銀儲存設施過度集中於紐約地區的風險，並提升貴金屬實物交割體系的韌性。
美國兩黨推動貴金屬儲庫分散化
5月21日，美國一組兩黨參議員提出一項新法案，目標是減少與受監管期貨市場相關的貴金屬儲存設施在地理上的過度集中。該法案試圖解決實物黃金和白銀供應鏈中可能存在的脆弱性。
愛達荷州共和黨參議員Jim Risch與內華達州民主黨參議員Catherine Cortez Masto本周公佈了「通過許可儲庫擴張和韌性維護系統完整性法案」，簡稱「SILVER法案」。該法案尋求將交易所認可的貴金屬存管機構範圍擴大至紐約地區以外。
紐約儲庫集中模式受到質疑
該提案承接了今年3月眾議院提出的配套法案。隨着政策制定者和行業人士越來越擔心現有貴金屬儲存體系過度集中於單一區域，這一議題正在受到更多關注。
按照現行做法，大多數獲准為期貨合約交割儲存金屬的設施，都位於紐約市附近。這一框架已經沿用了數十年。
SILVER法案將要求衍生品清算組織在美國每個時區至少批准兩家存管機構，包括東部、中部、山地和太平洋時區，以提高系統冗餘能力，並擴大市場參與者對合規儲存設施的訪問範圍。
極端事件與交割風險引發擔憂
眾議員Russ Fulcher在3月眾議院版本法案提出時表示，將金屬存管機構佈局在美國不止一個地區，可以讓全美民眾更低成本地進入金屬交易市場，並在國家緊急狀態或極端天氣事件發生時保護相關資產。
立法者和行業倡導者認為，目前貴金屬儲庫高度集中，使整個市場容易受到潛在衝擊影響。這些風險包括網絡攻擊、自然災害以及運輸受限等，它們都可能影響與期貨市場相關的實物交割。
這一問題也引起了美國商品期貨交易委員會的關注。該機構已釋放支持信號，認為有必要解決結構性集中風險，並提高市場韌性。
法案支持者稱可降低成本並提升流動性
支持者認為，一個地理分佈更加多元化的儲庫網絡，不僅可以增強實物貴金屬市場流動性，還能降低投資者、精煉商和礦業公司的相關成本。
該法案已獲得Sound Money Defense League和Money Metals Depository支持。兩家機構均認為，現有框架對美國西部市場參與者不利，而西部地區在美國本土採礦和精煉活動中具有重要地位。
行業組織還表示，將批准儲庫限制在單一區域，會削弱競爭，並推高存儲成本。
Money Metals行政總裁Stefan Gleason表示，目前的體系為美國貴金屬市場和供應鏈製造了不必要的脆弱性，並且武斷地將主要行業參與者排除在外。他指出，SILVER法案將增強系統韌性、改善競爭、降低投資者和商業用戶成本，並強化美國金融與關鍵礦產基礎設施。
貴金屬市場供應中斷凸顯改革緊迫性
推動美國儲庫基礎設施現代化的背景，是近年來實物貴金屬市場多次遭遇供應擾動。立法者認為，這些問題暴露出現有體系的局限性。
在伊朗戰爭持續擾動全球供應鏈、能源價格和金融市場的情況下，美國政界對黃金、白銀等關鍵貨幣金屬儲備安全的關注正在升溫。未來，如果SILVER法案獲得進一步推進，美國貴金屬期貨交割體系可能迎來更分散、更具韌性的儲存格局。
示意圖 （Getty Images）
