中國房地產發展和土地財政的形成，是發生在改革開放以後這二三十年的事，其背景是源於1994年朱鎔基主導的分稅制改革，通過實行分稅制和國稅部門垂直管理，中央政府掌握了近60%的財權，但大量的事權又下放給地方，大部分的財政收入被中央政府抽走了，加重了地方政府的負擔，嚴重影響地方政府特別是基層政府的有效運轉，導致地方政府的財權與事權不匹配，地方政府為了緩解財政困難，不得不借鑑香港的土地批租制度，以土地出讓收益補充財政困難，中央政府也只能默許地方政府這一操作，並不再參與土地出讓收益分配，這樣地方政府找到一條增加財政收入的捷徑，完全抄襲殖民地小島香港的模式，把財政收入與土地出讓緊緊捆綁在一起，中國的土地財政就是這樣形成的，加上1998年全面叫停原有福利分房的住房制度，實施住房分配貨幣化，標誌中國進入商品房時代，到了新世紀，中國房地產業迎來了一波又一波的高速發展，土地開發成為地方政府的「香餑餑」，各地爭相效仿，通過賣地財源滾滾而來，成為地方政府財政收入的盛宴。自始各地土地出讓金收入迅速增長，在地方財政收入中比重不斷提升，至2021年，全國財政收入為20.3萬億元，其中中央財政收入9.2萬億元，地方財政收入11.1萬億元，當年國有土地有償出讓收入達到8.7萬億元，由於賣地收入不用上繳中央，所以賣地收入佔地方政府財政收入達78%，再創出新高，這一空前的比例，反映了地方政府對土地財政的極度依賴。
雖然土地財政作為地方政府對緩解財力不足，發展經濟創造就業機會，提升城市現代化建設，帶動周邊農村經濟的轉型和發展等有很大促進作用。但土地財政畢竟是一種「寅吃卯糧」的形式，就是依靠透支社會的未來收益，謀求眼前發展，時至今天，給中國社會和整個經濟帶來不良影響和危害是極大的，可謂後患無窮。其弊端是相當嚴重的，主要有：1，推高房價，影響房地產調控；2。土地融資，加大金融系統風險；3，房地產「一業獨大」，造成產業結構失衡，畸形發展，實體經濟受到很大的制約；4，滋生腐敗，資源浪費；5，侵佔農民土地，破壞生態；6，抑制居民消費和社會投資，影響內需增長；7，擴大貧富差距，造成社會不公。
當中國房地產業開啟之際，中共政府就犯了方向性的嚴重錯誤，抄襲香港「土地財政」的模式，就像中共將馬列主義引入中國一樣，完全是一條誤國誤民的邪路。因為香港確實是人多地少，土地資源供應十分緊張，香港的人口密度為每平方公里6420人，是世界人口最稠密的城市之一。而中國的人口密度為每平方公里約為143人，雖然中國人口分佈不均衡，但東部沿海是人口最密集的地區，每平方公里只超過400人，所以中國的房地產業發展，根本不存在土地供應短缺的情況，在中國大陸效仿小島香港的「土地財政」模式發展房地產業，結果是令老百姓望房興嘆，房地產的泡沫從無到有，越吹越大，一發不可收拾。這就是那種典型「不管白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓」的眼前實用主義方式造就而來的，當各地方政府通過賣地坐收漁利，推高中國GDP快速增長，卻忘記了解決百姓住房問題是民生屬性時，當政府以賣地、住房掠奪民眾財富時，安居就變成金融，樂業變成奢侈，國民的幸福感就失去了，所以中共推行的「土地財政「模式是一種極不負責任的不道德行為表現，本來新加坡發展公屋的模式是最適合中共所標榜的社會主義國情，但中共卻偏財迷心竅移植了香港的那套」土地財政「模式，不僅如此，大陸還將香港的」樓花「制度，（內地叫房地產業預售制）、向業主收取高額的物業管理費、坑害消費者的公攤面積全部抄襲過來，可是中共如」和尚念歪經「，香港政府政府有效監管房地產商重合同、守信用，基本沒有」爛尾樓「現象大陸卻學不來，過去中國各地「爛尾樓」時有出現，沒有引起政府的注意，近年隨着大小地產商的爆雷，「爛尾樓」成為影響社會穩定的因素，才引起中央的重視，幾年前所謂「保交樓」成了地產商們的「緊箍咒」，可見中國房地產在大發展的背後，走的是一條邪路，而這條路最後必定是絕路，如同中共一樣。
檢驗項目之二：穩樓市······。中共當局不斷強調「穩樓市」的真相。
在去年12月召開的中共中央政治局會議和中央經濟工作會議，以及今年人大會議上總理李強在政府工作報告中指出「持續用力推動房地產市場止跌回穩」。中央政府重點提出「穩樓市」是因為中國房價在合理的水平嗎？非也，中國房地產這二十多年的野蠻發展，房價已經位居世界前列了，2024年公報的全球城市房價排名TOP20名單中，中國大陸的城市竟獨佔6席，分別是北上廣深和廈門、杭州，實力霸榜，反映出中國房地產的整體水平和房價之高。
儘管中國房地產泡沫異常嚴重，中共當局卻禁而不止，陽奉陰違。中國房價一路狂奔，嚴重脫離民眾的實際購買能力，中共當局是心知肚明的。早在2010年時任總理的溫家寶在與網友在線交流中明確表示，一部分城市房價上漲過快，造成群眾的不滿，政府有責任管好房地產市場。但是房價卻沒有理會總理的發話，繼續漲上去，到了2012年，溫家寶更是年內五次談房價，五次均強調房價合理回歸；特別是在十一屆全國人大五次會議閉幕後，回答記者提問時稱中國房價還遠遠沒有回到合理價位。到底中國房價的合理價位是什麼？相信中國政府沒能說清楚，可是房價越調越漲是不爭的事實，溫家寶所謂的遏制調控降房價是失敗的，因此人們調侃說房價總理說了不算數，開發商總經理說了算。
從十多年前溫家寶時代，就知道房價高企，但中國房價卻一直降不下來，還往上走高，其實政府正是房價上漲的主要推手，原因是中共當局是以房地產業作為經濟支柱產業來發展，明知道房價不斷急劇上漲，形成巨大的泡沫，卻為了GDP的面子數據和地方政府通過賣地就能躺平坐享其成的巨大利益誘惑面，放任房地產業無序發展，這就是中共以房地產為搖錢樹，死保房價，穩樓市的原因。但世界的主要經濟實體國家沒有一個可以以發展房地產而取得成功，中共也不例外，結果近年中共當局發現因為房地產過度擴張，而產生一系列的社會問題和嚴重的金融風險，習近平不得不在2016年首次提出「房子是用來住的，不是用來炒的」，可惜太遲了，房價已炒到上天價了，在三年疫情過後，一路狂奔的中國房地產最終迎來拐點，在經濟疲軟、就業困難、收入不穩、人口銳減的背景下，中國房價終於掉頭往下了，中國房價只升不降，購房保值、買到即賺到的神話漸漸破滅了。造成這兩三年全國房地產交易市場一落千丈，面對房地產市場急轉直下的局面，中共政府既無勇氣刺破這個高風險泡沫，讓房價回歸合理水平，又無力再刺激房價往上走，結果當今的中國房地產，如同中國改革一樣，走進了死胡同，過去的改革，被人們形容為「改革找死，不改革等死」，所以中國的改革開放有40年了，卻是走到半路，已經無路可走了，如今中共國的房地產，無論軟着陸還是硬着陸，都面臨難解構的三個問題，第一如果樓價下跌，將會犧牲絕大部分中產階級的利益，令中產者大量返貧，會出現大面積斷供，累及銀行資金鍊出大問題，引發金融性系統風險；第二假如讓貨幣貶值，房價繼續上漲，老百姓就更不願意出來消費，高房價令年輕一代成家立室、生兒育女成為奢望，老齡化社會提前到來，激發一系列社會問題。第三倘若樓價不升不降，即樓市沒有上升預期，就沒有多少人願意去買樓，樓市蕭條，地方政府的財政就無以為繼，必然大幅舉債，會誘發嚴重的金融危機。這就是當今中共國房地產無法解開的死局，上述三個關於房地產的雷區，中共一個也不敢碰，只能維持現狀，以「穩樓市」敷衍人們，面對近年中國經濟不斷衰退，要「穩樓市」恐怕總理李強也無計可施了，事實上目前中國大部分城市的房價已跌去30%了，由於房價的劇烈波動會影響社會的穩定，是中共最忌憚的事情，所以如今房價競成為中共當局的又一個維穩對象，可見中共施政的失敗。
