財信傳媒董事長謝金河。圖:孫家銘/攝(資料照)
美國九月中啟動降息兩碼,原本各方預估債券市場將因此獲得喘息,但自降息以來,美債ETF卻一路下滑,讓不少人感到疑惑。財信傳媒董事長謝金河指出,在大家預期美元走低下,美元悄悄又升高,這是一個很微妙的變化,貨幣市場有新註解。
謝金河提到,今天美國公佈九月CPI是2.4%,稍高於市場預期,其實今年的Cpi從3.5%往下降,一直在市場預料之中,不過,到2.5%左右,要繼續往下的空間不大,這也影響FED未來降息的空間,進一步也將牽動美國,日本,中國金融市場的走向。
謝金河點出最近幾個大的變化,一個是日本銀行調升利率0.25%,這個動作造成日圓大升至139.58,日股大跌4451,把日本升息的步伐嚇了一跳,原來鷹派的首相石破茂也改口。
二是美國9月18日宣佈降息兩碼,中國人行立刻在9月24日宣佈石破天驚的救市行動,這可以看出美中利差擴大,中國承受的壓力最大。如果美國降息幅度拉大,中國承受的壓力會大大減輕。
第三則是美國公佈九月CPI及核心CPI之後,市場預期Fed再大幅降息幾率不大,這可從美國各天期債券殖利率交結在4%看出端倪。美國10年債殖利率4.067%,30年4.363%,值得關注的是日本10年債也跑到0.965%,而中國在2.764%。
謝金河認為,日本公債殖利率拉升,壓縮利差交易空間。美國和中國息差再拉大,也增加中國資金外逃壓力,這次人行奮力造市,拉高很可能是中國大戶另一次大解套的機會。
最後,謝金河再從另一個角度來看,美中角力,較高的利率符合美國戰略利益!從這個角度來看,美國10年債殖利率維持在4%以上,也預告未來降息空間不會很大!這當中,美元指數最近從100.157拉升到102.935,在大家預期美元走低下,美元悄悄又升高,這是一個很微妙的變化。