中國經濟陷入困境，曾占GDP約25%的房地產行業成為首要原因。《南華早報》日前刊出中國經濟學者毛振華的專訪，指出中國大型房地產公司的時代已經結束，房地產業或不再是中國經濟的支柱產業。
毛振華早在2021年就警告過中國房地產業的供需失衡問題，認為中國不需要這麼多大型房地產公司。如今，他認為房地產已經成為影響中國經濟最嚴重的問題，並將帶來兩個深刻影響：首先，房地產行業作為支柱產業的地位可能消失；其次，房價下跌可能引發家庭資產負債表的收縮，進一步拖累經濟。
毛振華呼籲中國監管機構加強對銀行業的壓力測試。然而，由於銀行認為地產商擁有足夠的抵押品（如土地），未對房地產行業的整體債務償還能力進行充分測試，導致恆大的問題迅速蔓延到其他房地產公司。政策調整直到許多公司瀕臨破產時才得以實施。
此外，中國家庭債務問題日益嚴重，2007年家庭債務佔GDP的比重為18.9%，而到2023年底這一數字已增至69%。隨着房價下跌30%到40%，家庭債務狀況惡化，影響了家庭消費支出，進一步限制了經濟發展。毛振華認為，中國房地產市場的庫存去化將需要很長時間。
中國房地產疲軟不振、供過於求，中國學者認為，中國大型房地產公司的時代已結束，（彭博）
