美8月核心CPI加速成長 Fed今年可能再次升息(圖：REUTERS/TPG)
由於油價飆升影響，美國通膨再加速成長，8月消費者物價指數(CPI)年增率增速超過經濟學家預期，已連續兩個月反彈，其中核心 CPI增速也有所提升，頑強的通膨恐讓聯準會(Fed)會在更長時間將利率保持在高位，甚至有可能在今年內再次升息。
美國勞工部周三(13日)公佈8月消費者物價指數(CPI)年增3.7%，略高於市場預期的3.6%，也高於前值3.2%；不過扣除食品和能源成本的核心 CPI年增4.3%，符合市場預期且低於前值4.7%，為近兩年來增幅小的一次。
美國8月 CPI月增0.6%,創下2022年6月以來最大增幅。(圖：ZeroHedge)
按月來看，8月 CPI成長0.6%，創下2022年6月以來最大增幅，符合市場預期，高於前值0.2%，其中汽油價格在8月成長逾一成是主要推手；核心 CPI成長0.3%，為6個月來首次加速成長，高於市場預期與前值的0.2%，突現物價壓力仍在。
分析師認為，核心 CPI降溫可能會在一定程度上減輕 Fed的壓力，但油價的大幅波動，很可能會讓歐美各國需要在更長時間內保持高利率，而 Fed在第四季仍存在升息的可能性。此外，美國核心 CPI重新加速成長替 Fed進一步升息打開大門，不過經濟也可能因此陷入低迷。
值得注意的是，Fed密切留意的超級通膨指標──剔除住房後的核心服務業通膨在8月成長0.53%，遠高7月的0.2%，創2022年9月以來新高。按年來看成長4.08%，仍保持在4%以上的高水準，因此 Fed仍有可能在11月升息。
剔除住房後的核心服務業通膨在8月成長0.53%，遠高7月的0.2%，創2022年9月以來新高。(圖：ZeroHedge)
能源價格成長為8月 CPI加速推手
觀察報告細項，能源成本是美國8月 CPI成長的主因，占 CPI漲幅的一半以上，按月來看成長5.6%遠高上月的0.1%增速。
能源成本為8月 CPI加入成長推動力。(圖：ZeroHedge)
另外住房指數持續上升也推動8月核心 CPI反彈。核心 CPI中的住房、汽車保險、航空機票、個人護理等價格有所上漲，而二手車和卡車、醫療服務、娛樂和通訊價格有所下降。
按年來看，8月住房價格年增7.3%，占核心 CPI的70%以上。不過住房通膨率正在大幅下降，成長放緩的態勢變得更加明顯，8月交通運輸首次擊敗住房，成為核心 CPI最大推動因素。
分析認為，交通消費價格的重新成長將給股、債市一定衝擊，因為該數據一直是過去幾個月通膨退燒的主要推動力。
住房通膨率正在大幅下降，成長放緩的態勢變得更加明顯。(圖：ZeroHedge)
一些經濟學家認為通膨風險偏向上行，理由是保險成本上升，尤其是機動車輛保險成本，而醫療保險成本也預料從今年10月一路漲至明年春季。經濟學家還表示，如果美國汽車罷工持續一個月以上，可能擾亂供應鏈推高汽車價格。
這份 CPI報告是 Fed下周貨幣政策會議前將看到的最後幾項重要經濟數據之一，市場普遍預估 Fed將在下周會議上維持利率不變。不過 Fed主席鮑爾上個月曾表示利率將保持高位，如果經濟和通膨未能降溫，利率可能會進一步上升。
華爾街專家看法
彭博經濟學家 Anna Wong和 Stuart Paul認為，Fed可能會忽略能源價格上漲，但目前不清楚決策者是否會對運輸服務價格成長採取同樣措施──在2021年經歷慘痛教訓之後，他們不應該忽略來自單一類別的潛在頑強通膨。
摩根士丹利全球投資辦公室分析師 Mike Loewengart表示，這份 CPI報告可能會讓那些期待通膨確立立即明顯降溫趨勢的人大失所望。但考慮到油價高漲以及近其經濟數據強勁，這些數據仍透露一些好的預期，但通膨降溫路上可能還會顛簸。他預估 Fed下周將保持利率不變。
高頻經濟公司(High Frequency Economics)首席美國經濟學家法魯奇(Rubeela Farooqi)表示，8月 CPI報告支撐聯邦公開市場委員會(FOMC)下周會議上保持利率不變。至於未來政策路徑，有關通膨、就業市場以及對先前收緊貨幣政延後與累積的效應都要列入考量，將有助確認 Fed是否已經完成升息還是要進一步升息。目前預估 FOMC可能在年底前都會維持利率不變。
eToro全球市場策略師 Ben Laidler表示，今天通膨報告傳達複雜的訊息，不過是往正確的方向邁進。然而對 Fed來說，數字仍不夠漂亮，可能會讓決策者把利率維持在高處一段時間，直到有更多進展。
市場反應
華爾街大多數分析師與經濟學家皆認為 Fed下周將保持利率不變，美股主要指數周三開盤走高。截稿前，道瓊斯工業指數漲近70點或0.2%，那斯達克綜合指數漲近40點或近0.3%，標普500指數漲近0.2%，費城半導體指數漲逾0.7%。美國10年期公債殖利率升至4.27%，美元指數也攀至104.74。
芝商所 FedWatch Tool顯示，利率期貨市場預估 Fed下周維持利率不變的幾率為97%，升息1碼(25個基點)的幾率僅3%。不過11月會議上利率按兵不動與升息1碼的幾率各佔6成與近4成。
(圖：芝商所)
