圖源：globeandmail
據路透社報道，預計加拿大央行(Bank of Canada)本周將暫停其貨幣政策收緊行動。
央行需要在頑固的通脹數據和加拿大經濟開始停滯的證據越來越多的之間進行權衡。
分析師預計，繼6月和7月加息後，央行周三將維持基準利率在5%的水平。
民調和掉期市場數據顯示，市場普遍認為加拿大利率已經見頂，不需要再加息來控制通脹。但經濟學家預計，考慮到通脹可能走高的風險，央行本周不會發出正式結束緊縮政策的信號。
加拿大帝國商業銀行（CIBC）首席經濟師Avery Shenfeld在一份給客戶的報告中寫道，加拿大央行行長Tiff Macklem"需要看到更多的反通脹勢頭，而且可能需要幾個月的時間，我們才能看到勞動力市場足夠疲軟，讓央行放心地宣佈利率已經高到足以完成這項工作。"
「如果9月份不加息，預計風險計算的平衡最終將表明，利率實際上已經在本輪周期見頂。」
加拿大央行今年1月首次暫停加息，為房主和其他借款人提供了一個短暫的喘息機會，這些人因之前一年連續八次加息，受到了沉重打擊。
這種「有條件的暫停」並沒有持續多久。今年6月，由於強勁的消費者支出和就業數據，以及整個春季房地產價格飆升，央行隊再次提高了利率。今年7月，央行再次加息，並警告稱，通脹可能需要比之前預期更長的時間，才能回落至2%的目標。
然而，過去一個月，主要經濟指標已經開始朝着央行希望看到的方向發展，因為它試圖減緩經濟增長以抑制通脹。
加拿大7月份職位減少6400個，失業率升至5.5%，比3個月前上升0.5個百分點。與此同時，春末夏初疲軟的零售銷售數據表明，加拿大購物者開始減少支出。
上周五公佈的GDP數據弱於預期，是經濟放緩的最有力證據。加拿大統計局(Statistics Canada)表示，第二季度經濟活動折成年率萎縮了0.2%，主要原因是新建築數量下降、消費者支出放緩，以及受林火影響的資源行業受到打擊。央行此前預計二季度的年化增長率為1.5%。
蒙特利爾銀行首席經濟師Doug Porter在給客戶的一份報告中寫道:「過去三個月失業率上升半個百分點，這是明確而現實的警告信號，而國內生產總值(GDP)大幅放緩，很明顯，此前的加息現在給家庭帶來了沉重負擔，轉化為潛在通脹趨勢降溫，只是時間問題。」
但是，有一個關鍵指標沒有朝着正確的方向發展：通脹本身。7月份消費者價格指數(CPI)同比漲幅從6月份的2.8%升至3.3%，落至央行1%至3%的目標區間以外。核心通脹指標有所下降，但這些指標中的大多數仍維持在3.5%至4%的區間。
雖然通脹率已經遠低於2022年6月的8.1%。但這來自於油價比較，這種比較已不再對CPI構成壓力。Macklem在7月份警告稱，如果央行不小心，通脹率可能會徘徊在3%左右。
加息有相當大的滯後性，央行是根據它認為通脹的走向而不是目前的情況來制定貨幣政策的。這意味着央行需要在控制物價失控方面做得太少的風險與做得太多導致痛苦衰退的風險之間取得平衡。
考慮到加息的力度似乎不像過去那麼大，眼下這個問題尤其棘手。央行官員需要知道，他們是需要進一步加息，還是只是給加息更多的時間，讓其在經濟中發揮作用。
有一件事似乎是可以肯定的：近期不會降息，即便有跡象表明經濟可能正在進入溫和衰退，即連續兩個季度負增長。
加拿大皇家銀行助理首席經濟師Nathan Janzen在一次採訪中表示:「加拿大央行的任務是將通脹率維持在目標水平。因此我們認為，與正常經濟周期相比，他們在收緊貨幣政策或收緊加息方面會更加謹慎。當看到經濟開始走軟時，他們不會急於降息。」
周三利率公告的同時不會有經濟預測。行長將於次日在卡爾加里發表講話，這是他自7月利率宣佈以來首次公開發表講話。
