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中共一旦停止印鈔 市場崩潰速度恐超過阿富汗

人民幣匯率近期連續走高。(圖片來源:美聯社

中共官方公佈的7月經濟和金融數據全面回落,引起經濟學家和分析人士關注。東吳證券首席經濟學家任澤平表示,中國各項主要經濟和金融指標連續下滑,說明中國經濟將步入衰退。財經評論人士「憑欄欲言」撰文指出,中國經濟依靠債務推動,增長完全建立在「印鈔」的基礎上,印鈔一旦停止,市場崩潰的速度,大概會超過阿富汗政府。

消費數據差到「沒眼看」

中國財經評論人士「憑欄欲言」8月23日撰文表示,7月經濟數據差的嚇人,尤其是消費數據,難看到「沒眼看」。

憑欄寫道,7月,中國規模以上工業增加值下降,城鎮固定資產投資不如預期,金融數據不如預期。尤其值得注意的是消費數據。7月社會消費品零售總額預期10.9%,前值12.1%,公佈才8.5%。這還是包含了通脹因素的名義數據,如果扣除通脹因素進行比較,消費還會更差,差到沒眼看的那種。

中共債務增長模式已經山窮水盡

憑欄認為,中國經濟增長建立在債務之上,一旦嘗試修復債務,經濟就會承壓。

首先看一看中共政府債務。

中共官方數據顯示,1-6月累計,中共政府全國一般公共預算收入117,116億元,同比增長21.8%,全國政府性基金預算收入39,078億元,同比增長24.1%。

憑欄解讀數據說,中共政府這兩項收入都增加很多,公共預算增加的原因主要是原料漲價導致的變相加稅。原料漲價使進口相關稅收增加接近三成,並讓增值稅增長22.5%。

憑欄指出,這造成中小企業處於三重壓力之中:一邊要承受原料漲價,一邊要承擔稅收(轉嫁),最後還得面對消費萎靡。

憑欄表示,弔詭的是,中共政府在上半年財政收入大漲的同時,全國一般公共預算支出同比僅增長4.5%,全國政府性基金預算支出同比下降7.8%,這是一種極大力度的財政緊縮。

憑欄解釋說,中共政府一邊是稅收高速增長,一邊是財政大力緊縮,其原因很容易理解,中共政府債務(和隱性債務)已經十分龐大,2020年的赤字激進擴張不可能成為常態。即使是今年進行了大力度的財政緊縮,中共政府公共財政赤字仍然達到4,560億元,比2020年的1.6萬億元雖然少了不少,也只是將赤字積累速度放緩一點而已。

其次,看一看房地產公司的債務。

憑欄表示,中國房地產公司過度負債對中國金融安全影響巨大,恆大問題已經成為風向標,格外引人矚目。

一方面,地產去槓桿理所當然會影響地產投資下降,直接帶動經濟走弱;另一方面,這會惡化房價預期,減少財富效應(房價的上漲預期影響居民消費預期樂觀,加大消費)對消費的刺激,間接帶動經濟走弱。

若停止印鈔中國市場崩潰速度大概會超過阿富汗政府

憑欄分析認為,中國經濟欠債除了中共政府欠債和房地產企業的欠債之外,環境污染欠債和社會公平欠債也到了應該清算的時候了,當這幾大欠債同時面臨清算之時,中國經濟的動力就被吞噬殆盡,內循環就垮掉了。

憑欄表示,就消費來說,房地產已經將中國未來30年的消費潛力一掃而光,消費本已經十分萎靡,中共病毒疫情又讓消費問題雪上加霜。

憑欄說,如果中共病毒疫情對居民收入的影響是短期的,還可以通過消耗儲蓄短期支撐消費。然而,中共病毒疫情從爆發至今時間已經接近兩年,一些行業持續受到影響,今年7月,中共病毒疫情再次反覆後,居民將繼續消耗儲蓄。數據顯示,7月中國住戶存款下降1.36萬億,住戶貸款則增加了4,059億,結果是住戶淨存款減少1.77萬億,這說明居民已經加速消耗儲蓄,部分居民(尤其是要還房貸的)恐怕面臨儲蓄即將消耗殆盡的風險,現金流隱憂或刺激居民儘可能壓縮消費,以維持自身現金流的安全,這或是影響消費超預期下跌的一大原因。

憑欄寫道,債務驅動型經濟如果想防止內循環垮掉,讓各種債務沒有修復的機會,唯一的選擇或許只能加速印鈔。因為,對於中共這種債務驅動型經濟,印鈔一旦停止,市場崩潰的速度,大概會超過阿富汗政府。

責任編輯: 楚天   來源:希望之聲記者賀景田綜合報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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