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分析:美聯儲之「鷹」喚醒沉睡的美元 「熊」受驚嚇或將帶動更大漲勢

美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)立場轉向鷹派喚醒了沉睡的美元,推動美元升至數月高位,並激發市場預期空倉解除可能助長進一步升勢。

周四,美元兌一籃子主要貨幣升至4月中旬以來的最高水平,可能創下15個月以來最大的兩天百分比漲幅,前一天美聯儲在通脹飆升之際將疫情後首次加息時間預期提前到2023年。

幾個月來,做空美元的交易一直比較受歡迎,因為儘管通脹上升,但美聯儲堅稱將維持其超鴿派的立場,這促使美元在今年早些時候跌至近三年低點。

周三聲明略顯鷹派的轉變似乎正在改變這種看法,美國早於預期升息的前景,增加了美元相對於歐元和日圓等貨幣對追求收益的投資者的吸引力。例如,高盛和德意志銀行在美聯儲會議後都建議投資者削減對歐元兌美元上漲的押注。

「我認為,外匯市場終於意識到美聯儲將提前推進政策正常化,」Monex Europe資深匯市分析師Simon Harvey說。

如果美元進一步上漲的前景促使投資者扭轉他們的看跌頭寸,那麼大規模美元空頭倉位可能會加速近期的走勢。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,上周美元的淨空倉為近180億美元,創下三個月來的新高。

對沖基金Eurizon SLJ的投資組合經理Stephen Jen表示,「在過去一年大部分時間裏佔據主導地位和廣受歡迎的做空美元理論,將在未來幾周和幾個月面臨嚴峻考驗。」

法國巴黎資產管理駐紐約的外匯主管Momtchil Pojarliev在美聯儲會議後買入美元兌日圓。

「美聯儲一直很有耐心,但我們都知道美聯儲將在某個時點(轉向鷹派),」他說,「我沒想到會是現在。」

由於美元在全球金融體系中的核心地位,其匯率波動往往會波及到一系列廣泛的資產。

美元走強往往會拖累美國跨國企業的資產負債表,更不利於它們將國外收入換成美元。

美元上漲還可能有助於抑制商品價格的急劇反彈,這種反彈在今年幫助提振了通脹。因為許多原材料是以美元定價的,當美元升值時,外國投資者就會更難負擔。

「根據我們對加息的看法,風險資產和股票將面臨困難,」Bluebay Asset Management的投資組合經理Kaspar Hense說。該公司管理着600億美元資產。Hense在周三的美聯儲會議後做空了歐元。

不過一些市場人士維持對美元的看空觀點,指出美聯儲的寬鬆貨幣政策仍然有效,包括每月購買1,200億美元公債的措施。其他央行可能會跟隨美聯儲的步伐,緩慢地將貨幣政策正常化,可能會縮小美國和其他經濟體之間的利差。

高盛認為,從長遠來看,全球經濟復甦將削弱美元,而法國興業銀行周四公佈的一份報告顯示,預計年底歐元將升至1.27美元,周四報1.19美元。

「顯然,看跌美元的觀點在技術面和基本面都受到了損害,但我希望等形勢明朗之後,再確定做空美元是否已經成為過去式,」Amundi Pioneer Asset Management外匯策略總監兼投資組合經理Paresh Upadhyaya表示。

「現在,很多事情將取決於...G10其他國家和新興市場的央行如何應對。」

Upadhyaya在美聯儲會議前減少了他的美元空頭頭寸,但認為美元最終將走低。Monex Europe的Harvey想看看未來幾周的數據是否會支持復甦強於預期的觀點。

然而其他人則認為,美元可能有進一步上漲空間。

對沖基金DG Partners的首席投資官David Gorton表示,做空美元「一直是全權委託和系統交易經理人都熱衷的策略」。「美聯儲的鷹派意外也許暴露了其中一些空倉的規模之大」。

責任編輯: 楚天  來源:路透社 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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