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《焦點》左右為難:中國當局抑制大宗商品漲勢效果可能難持久

分析師指出,除非 中共當局甘冒可能拉低經濟增長的風險,出台抑制消費的措施,否則近日壓抑大宗商品價格飆漲的多項舉措,料僅會有短暫效果。

資料圖片:2012年3月,上海,洋山港附近倉庫存放的銅板材。

中國國務院常務會議周三提出高度重視大宗商品價格攀升帶來的不利影響,要綜合施策保障供給,遏制其價格不合理上漲,努力防止向居民消費價格傳導。這個消息引發工業金屬周四全面下跌。

然而,由於中國強勁經濟增長推動製造及建築活動的金屬需求大增,加上一些重要金屬生產國的生產問題,令整體金屬供給受限,除非決策高層能夠降低實質需求,否則遏制措施對價格的影響只會很有限。

「對於大宗商品,中國官員是左右為難。要讓價格穩定或甚至下跌,將會需要壓抑需求,」滙豐亞洲經濟研究部門主管Frederic Neumann稱。

「就其本身而言,通過增加產量或釋放庫存來擴大供應,可能只會暫時對抑制價格上漲產生影響。當然,限制需求的麻煩在於它將損害經濟增長。」

荷蘭國際集團(ING)高級大宗商品策略師Wenyu Yao表示,如果供給仍缺乏彈性,「你不可能在不損害經濟的情況下抑制需求。」

「沒有完美的解決方案。」

智利銅礦可能發生罷工的威脅,以及巴西淡水河谷的鐵礦石供應的延遲,預計將限制2021年的基本金屬供應。

**『策略性』行動**

北京方面對大宗商品價格過熱發出警告,今年以來主要基本金屬價格上漲逾三分之一,導致上月出廠價格飆升且產出下降。

中國國常會會議並提出,要加強供需雙向調節,落實提高部分鋼鐵產品出口關稅對生鐵及廢鋼等實行零進口暫定稅率,取消部分鋼鐵產品出口退稅等政策。二要加強市場監管,強化行業自律,加強期現貨市場聯動監管,排查異常交易和惡意炒作,依法嚴查哄抬價格,特別是囤積居奇等。

中國不披露戰略物資儲備數據。過去它曾經採購鋁、鋅等商品以支持國內製造商,也曾賣出銅等工業金屬以抑制價格飆漲。

「中國想釋出金屬以遏制價格表明他們有足夠的金屬庫存能在短期內讓價格降下來,但對市場不會有持久性的影響,」澳新銀行商品分析師Soni Kumari說。

中國國家糧食和物資儲備局未回復記者置評請求。

「(國家)釋儲實質上增加了市場供應,但我不認為這並不是長久的解決辦法。經常性大量地釋儲並不明智,尤其是像銅這種戰略性金屬,」ING的Wenyu Yao說。

預計中國將打擊囤積行為,但由於總體庫存仍相對較低,所以可能影響只是暫時的。

即便如此,但中國一些建築商最近購買金屬減緩表明,中國有理由保持警惕。

「政府有兩個疑慮:第一,大宗商品價格上漲給終端用戶和通脹帶來的壓力,第二,如果上漲的物價不能轉嫁給終端用戶,那麼下游製造商就無法生存,他們不得不關門停業,並帶來失業問題,」香港一位匿名經紀商表示。

「這是問題的兩個方面,他們必須平衡政策。」

除了北京當局的舉措外,本周發改委表示,將穩定鋼材和鐵礦石市場,預計今年下半年漲價潮將降溫。

責任編輯: 楚天  來源:路透社 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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