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糧食危機更可能是由印鈔引起的!

—憑欄:從世界性糧食危機歷史 看糧食危機如何形成?

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本來正準備寫篇文章聊一下關於糧食危機的歷史,一早起來看到「瑞幸「放了必殺技——「屍暴術」。

01

瑞幸的故事講完了

會講故事的瑞幸是一家神奇的公司,一方面是所有人看不懂的盈利模式,一邊是所有人都看到其成立18個月就登陸納斯達克,刷新了全球最快IPO記錄。

終於,信心爆棚的瑞幸將「故事」講成了「事故」!

兩個月前,面對外界對瑞幸業績造假的指控,中金公司發表《匿名沽空指控缺乏有效證據》,力挺瑞幸咖啡,瑞幸的自爆造假不但讓瑞幸股價一夜之間雙腰斬,更將中金公司推上了風口浪尖。

受「瑞幸自爆「影響,港股神州租車今日開盤雙腰斬,其大股東陸正耀為瑞幸咖啡大股東。

論美顏效果,三大邪術靠邊站,業績造假我最強!

業績造假還有個聽起來洋氣十足的稱呼——現代金融工程術。

在有嚴格懲處措施的美國股市都避免不了造假,中國上市公司的真實業績究竟含有多少水分?

更為不幸的是,瑞幸事件,會不會讓「FAKE」成為中國人的標籤?

02

商務部說了不缺糧

「幸運」的是,商務部沒有「FAKE」。鄧亞萍就說過,人民日報62年沒有「FAKE NEWS」!

商務部說:「中國糧食是充足的,將投放2萬噸豬肉!「

查理芒格的口頭禪是:「反過來想,總是反過來想」。

我早晨特地去諮詢了下某貓的快遞小哥大米訂單多不多,原來大米已經成了繼口罩和測溫儀之後近期最火的生意。商務部信息正當其時。

大家不用屯了,因為商務部說了不缺米。

我下單買了個心安。

03

世界性糧食危機歷史

無論對國家還是個人,糧食安全永遠都是一個焦點。吃穿住用,唯獨不可以不吃飯。

簡單介紹一下1970年代之後的幾次糧食危機:

1972-1974年發生世界性糧食危機,緣起於受各種自然災害影響,全球穀物欠收持續幾年,同時受第一次石油危機影響,石油價格暴漲,西方國家經濟滯漲,主要糧食出口國出口量大幅下降,出口價格受滯漲影響攀高。與此同時,蘇聯改變了以往國內穀物欠收時就屠宰牲畜的做法,進入了國際市場大量購買糧食。至1974年,世界糧食價格相比較1971年翻了3倍。

可以發現,此次糧食危機由產量不足和經濟滯漲共同引起。但1974年世界糧食大會認為主要是由糧食產量不足引起,因此將糧食安全定義為:「保證任何人在任何時候都能得到為了生存和健康所需要的足夠食物」。

但20世紀80年代開始,人們發現,全球糧食產量持續上升,糧食儲備持續增加,飢餓卻仍然如影隨形。糧食危機的主要根源並不一定由產量不足引起,也可能由購買力不足引起。

1996年,第二次世界糧食首腦會議通過了《糧食安全羅馬宣言》,對糧食安全問題提出了更高的要求,糧食安全被定義為以下四點:

1)糧食供應的數量要有保障,即足夠的糧食。

2)糧食的質量要有保障,即獲取「安全、富有營養」的食品。

3)糧食供給的穩定性和長期性要有保障,任何時候都能獲取。

4)糧食的可獲取性要有保障,人們有能力(重點)通過生產或交易獲取糧食。糧價暴漲顯然將影響很多人的糧食獲取能力,導致在糧食供應充足的情況下也可能發生糧食危機。 

1994年至2004年之間世界糧食供應是較為正常的,但在朝鮮發生的大面積饑荒災難,朝鮮官方稱之為"苦難行軍",根據不同的文獻估計,死亡人數約為24萬至48萬不等,死因大多為餓死或因營養不良而病死。

2008年開始全球氣象災害連連,導致糧食減產,糧食價格飆漲。非洲索馬里、津巴布韋、利比里亞、毛里塔尼亞等21國,亞洲伊拉克、阿富汗、朝鮮等10國,南美多米尼克、玻利維亞等5國,眾多國家民眾遭遇飢餓威脅。這期間也伴有石油價格暴漲,次貸危機和美國CPI超5%。從石油、通脹和天災來看,2008年與1972-1974年糧食危機的形成原因是較為相似的。

自歷次糧食危機歷史來看,現代社會的糧食危機更可能是經濟危機與天災的共振,而並非單純的糧食不足。因為現代經濟危機總是伴隨金融危機,而金融危機卻總是由印鈔引發。

或者將糧食危機視為是天災和印鈔的共振更為合適。

04

天災和印鈔如何共振製造糧食危機

在沒有金融危機的時刻,印鈔總會被各種各樣的「蓄水池」所蓄積,即金融資產價格的上漲吸引資金進入炒作,從而避免了資金衝擊實體,蓄水池的效果如此強大,甚至還會造成越放水實體越通縮的效果。

中國近20年的M2增速極快,新增印鈔量長期佔比世界的一半,但卻維持了20多年的物價穩定(CPI不超過10%,CPI已扣除房價),就是因為資金都去炒房了。

而90年代初的表現卻顯然不是這樣,從整個90年代的歷史來看,放水之後的9個月到1年之後,印鈔就會體現為通脹。區別就在於90年代中國尚未形成明顯的「蓄水池」效應。

但當金融資產價格漲幅不能覆蓋資金成本,「蓄水池」就無法再發揮作用,資金就會從「蓄水池」流出,如果沒有及時形成新的池子吸引資金流入並蓄積,那長期印鈔的後果就會集中爆發,這時候就會發生「蓄水池爆破」(金融危機)和「蓄水池洪水衝擊實體」(通脹)。

將按如下步驟造成糧食危機:

1)在通脹預期的影響下,人們會提前儲備一切價格可能上漲的生活物資(糧食只是其中之一而已)。

2)金融危機爆發總會導致一些公司倒閉,生活物資供應減少。

3)或許是由於危機下抵禦自然災害能力下降,導致自然災害效果放大,強化了供應減少的預期。

4)為防止蓄水池爆破,央行會加速印鈔,這強化了通脹預期。

5)最終通脹預期發散,投機性需求和超前囤積需求雙雙爆發,拉動糧價上漲。

6)受金融危機影響,糧食出口國通脹上行,疊加自然災害,糧價暴漲;受金融危機影響,糧食進口國創匯能力下降,匯率貶值,進口糧價承受雙重上漲,通脹惡化,影響了低收入群體購買力,產生糧食短缺,又加劇了恐慌性囤積。世界銀行的前幾年的研究數據,東南亞地區糧食支出占收入31%到50%,最高的達70%,而美國只佔15%。

7)恐慌性囤積讓正常糧食供應秩序崩潰,糧食緊缺情況惡化,糧食危機形成。

可以發現,只要印鈔可以激起人對糧食的囤積和炒作熱潮,無論有沒有自然災害,糧食危機都會形成。

自2019年初以來,中國明顯的強化了印鈔速度,但中國「蓄水池「功能正在減弱,在2019年一季度之後,房股吸引資金流入的能力下滑,在蓄水池缺失的情況下,2019年初的印鈔將在2020年初轉化為通脹力量,這似乎契合了中國近期的搶米行為,已經帶有了一絲通脹發散的跡象。

中國1988-1989、1993-1994,分別都發生過搶糧搶米事件,在應對上有充足的歷史經驗可供參考。歷史上,中國在1988和1993年都分別從貨幣收緊、拋售國儲壓制通脹和強調庫存充足改良社會信心,三個方向發力控制住了通脹。

或受此影響:

1)昨日,商務部發聲強調糧食充足。

2)加大豬肉平價拋售力度。

3)央行副行長劉國強在今日(4.3日)國務院聯防聯控機制新聞發佈會上表示,存款基準利率是利率體系的壓艙石,調整時要考慮多方面因素,當前CPI明顯高於一年期存款利率,同時還要考慮經濟增長、內外平衡,以及利率太低是否加大貨幣貶值壓力等。存款基準利率與老百姓關係更直接,作為貨幣政策工具可以使用,但要充分評估,考慮老百姓的感受。從副行長歷史發言措辭的微妙改變來看,搶米行為的發生,對降低居民存款利率出了難題,央行顯然已將居民存款降息對通脹發散的影響納入了考慮範疇

可以發現本輪壓制通脹預期發散的背後,仍然是從這三個方向發力。但與歷史對比稍有不同,一個是本輪通脹尚未達到雙位數,但在疫情擴散的影響下提前開始衝擊糧食市場;另一個是天量的貨幣「蓄水池「炸彈高懸頭頂,貨幣方向與發力力度更難掌握。貨幣政策已經不是在走鋼絲了,而是在走頭髮絲了。

糧食危機的產生,既可能是由糧食短缺引起的,卻更可能是由印鈔引起的。

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