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人民幣貶值未減壓!中美10年債息差距縮至0.3厘

人民幣兌美元縱使上周出現大幅反彈,離岸價收報6.8981,惟跌穿「7算」的隱憂未解除。由於美國就業數據亮麗,聯儲局12月加息機會增加,令反映息口去向的美國10年期債券孳息率上周五(11月2日)一度大升2.92%,高見3.2217厘,收市仍升2.61%,報3.2121厘,對人民幣而言絕對是重大壓力。

由於中國要刺激經濟,沒有意欲跟隨美國加息,中美息差今年以來已大幅收窄,作為整體債市指標的10年期債息亦已反映趨勢,上周五中國10年期債息收報3.541厘,美國10年期債息則收報3.2121厘,即兩者債息差距縮至0.3289厘,為最少2011年以來最窄。

早有分析指出,過往中國為了保持人民幣的吸引力,人民幣債息要高於美元,才能吸引外資。人民銀行行長易綱曾表示,中美貨幣之間保持約1厘的息差是舒適區間。不過,目前很明顯趨勢在變!外國資金將更願意投資美國國債,因為孳息率不比人民幣債券差,更沒有貨幣匯兌風險,轉投美債是必然的。一旦中美10年期債息在未來出現「歷史性倒掛」,即美債息高於中國債息, 大陸及香港將面對走資的大麻煩。

唯一能讓中美息差保持距離是人民銀行加息,但現時中國經濟不具備加息條件,換句話說,人民幣貶值壓力未減之餘,跌穿7算的機會反而增加。

責任編輯: 楚天  來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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