日元兌美元匯率首次跌破163大關，創下自1986年以來的最低水平，同時也加劇了市場對日本當局可能出手干預匯市、支撐日元的擔憂。
周二(7月21日)交易中，日元一度下跌0.5%，跌至1美元兌163.24日元。此次日元貶值發生之際，美元走強，美國國債收益率上升，而美伊戰爭局勢再度緊張，推動國際油價上漲。
儘管日本政府此前已動用約11.73萬億日元(約719億美元)資金干預匯市(時間為4月28日至5月27日)，但地緣政治風險、財政擔憂以及日美之間巨大的利率差距，仍持續對日元構成壓力。
日本財務大臣片山皋月(Satsuki Katayama)上周發表了數周以來最強硬的警告，暗示政府可能再次採取外匯市場干預措施。
野村證券(Nomura Securities)首席外匯策略師後藤雄二郎(Yujiro Goto)在一份報告中表示：「如果油價持續高企，同時政府不進行干預，美元兌日元匯率可能繼續緩慢走高。」
他指出：「今天市場關注的核心，將是日本當局會採取怎樣的應對措施。」
彭博宏觀策略師布倫丹·費根(Brendan Fagan)表示，日元跌至自1986年12月以來最低水平，再疊加全球債券收益率上升以及能源成本上漲，使日本政府面臨一個危險局面——可使用的政策工具正在快速減少。
此次日元快速貶值背後，主要受到三大因素推動：
第一，美日利差仍是日元最大的壓力來源
儘管日本央行已經結束負利率政策，並逐步提高利率，但日本利率水平仍遠低於美國。目前，美國國債收益率維持高位，使美元資產對全球投資者更具吸引力。
第二，能源價格上漲正在放大日本經濟風險
日本是高度依賴能源進口的國家。隨着美伊緊張局勢升溫，國際油價上漲進一步削弱日元購買力。
日元貶值意味着日本進口石油、天然氣等商品成本進一步增加，可能重新推高國內通脹，迫使日本央行在經濟增長仍然疲弱的情況下繼續收緊政策。
這將使日本經濟陷入兩難：
加息可能打擊消費和企業投資，不加息則可能放任日元繼續貶值。
第三，日本政府的「干預牌」效果正在減弱
日本過去多次通過出售美元、買入日元的方式干預匯市，但市場普遍認為，單靠政府資金很難改變長期趨勢。
日本此前投入超過11萬億日元進行匯市干預，但日元仍重新跌向40年低點，說明市場力量正在挑戰日本政府的政策能力。
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