美國總統特朗普近期不斷向油價「埋手」，催促全球產油大國增加產量，特別是拉攏沙特阿拉伯及俄羅斯，務求油價向下調整。若以其貿易戰思路來看，不難發現這是部署之一，先要為美國創造有利條件。
眾所周知，開徵貿易關稅無可避免令通脹升溫，若政策稍有失誤，經濟隨時邁向滯脹風險，即國內生產總值增長低於通脹。在上世紀1980年代初期，美國就一度陷入滯脹期，聯儲局最終要狠手加息至20厘左右，才能控制通脹飆升，結果當然是犧牲經濟。目前數據顯示，美國通脹會否失控狂飆，油價起着重要因素，只要汽油漲價10%，名義通脹就會上升0.36個百分點。
再者，有不少分析估計，特朗普的關稅政策會推高美國通脹約0.1個百分點。換句話說，若再遇上油價飆升導致汽油價格上漲10%的話，兩者加起來隨時會推高通脹大約0.5個百分點。由於美國通脹早已升至2%的聯儲局目標水平，而美國經濟增長料處於3%左右，簡言之，一旦汽油價格飆升伴隨着關稅「雙重夾擊」，屆時通脹幅度及經濟增長就會不相伯仲，市場勢必泛起滯脹恐慌，引發資產市場跌價。
事實上，若特朗普要打貿易戰，首先必要創造對美國有利的條件，減稅政策已初見成效，控制汽油價格就是策略之一。撇除美國，俄羅斯及沙特阿拉伯是全球首二位產油大國，惟早已債台高築，例如沙特為了解決結構性財赤，正部署將「國寶」油企沙特阿美上市籌錢；俄羅斯更不用說，早已淪為二線國家。兩大產油國為了自身利益，無可能在現階段扮清高不增產，放棄這極速獲利的機會。美國方面，隨着頁岩油技術愈趨成熟，預計今年每日產量可超過1,000萬桶，勢成為全球產油「一哥」。假若沙、俄一同聯手增產，基本上油價難以飆升。
事情發展至今，特朗普或予人朝令夕改、胡亂咆哮之感，實情卻是每步都經過精心計算，看準時機才出招，務求一擊即中。他於五月宣佈退出伊朗核協議，揚言今年底重新實施制裁，並拉攏盟友不要進口伊朗原油，結果是成功讓油價在期間每桶上漲10美元左右；然而，近日美國財長已表明不會趕伊朗入窮巷，目的顯而易見。
在推升油價之後，美國又高調干預，可見這場全球博弈遊戲絕不簡單，每個國家都為了自身最大的利益出發，結局一定不會是「共贏」。投資者在充滿極度不明朗的環境底下，實行不做不錯或是最具智慧之舉。
