日本、新加坡國債收益率今晨大幅跳漲，表明全球債券市場新一波拋售大潮已蔓延到亞洲。
繼5月上中旬一輪大規模拋售之後，全球主要國債近日再度被投資者大筆賣出。美國十年期國債收益率過去三天累計跳漲28個基點，為兩年以來的最大三日漲幅。德國十年期國債收益率過去兩個交易日累計跳漲32個基點，花旗稱這是1998年以來的最大漲幅。亞洲市場也未能倖免。周四亞市早盤，日本十年期國債收益率觸及6個月新高。新加坡十年期國債收益率觸及17個月高點。
據《華爾街日報》，周三的全球主要國債價格下跌表明，交易員和證券投資組合經理們再一次重新調整了他們對西方主要經濟體和市場的預期。之前公佈的一大波樂觀的經濟數據加深了投資者對債券估值過高的憂慮。
美聯儲加息預期、歐央行行長德拉吉關於「投資者應習慣債市更高波動性」的表態、希臘危機出現轉機，這些因素都助推了債市拋售。
彭博社文章稱，債市如今正在發威，國債收益率總體已經上漲了兩個月，這可能導致全球債市今年的所有回報被吞噬。
「如果投資者像2013年那樣逃離債市，那可能導致更多波動性，因為美聯儲不再購債。經銷商也在監管新規壓力下進一步退出了市場。」Brean Capital固定收益策略部負責人Scott Buchta表示。
隨着歐洲央行的QE計劃進一步實施和美國經濟狀況改善，分析師和投資者們如今正嚴陣以待主要國家國債收益率進一步攀升。
「投資者們基本上都在說，夠了，該適可而止了。我們不能再買那些收益率接近零的國債了。」Columbia Threadneedle Investments高級固定收益投資組合經理Gene Tannuzzo如此表示。
是誰刺激了新一輪債市拋售潮?
所有投機者都在押注美聯儲將何時加息，因為這可能對美國國債市場產生相當大的影響。美聯儲主席耶倫5月中上旬曾警告稱，美聯儲開始提高利率以後，債券收益率可能躍升至更高水平。
《華爾街日報》文章稱，歐元區國債拋售潮在本周三進一步加劇，背後的推手之一來自希臘。該報援引兩名消息人士稱，歐盟、IMF代表完成了希臘援助談判的協議草案。這樣的好消息激發了投資者的風險偏好，促使他們傾向於購買股票和企業債。
擊潰周三債市的另一大殺傷力來自歐央行行長德拉吉周三的講話。他稱，投資者應該習慣債券市場更高的波動性。他的言論受到很多預期未來數月債市將有更多波動的投資者的回應。他們最直接的行動就是加速拋售，德國國債價格因此蒙受了史上最大的兩日跌幅。
Axa Investment Managers基金經理Yoram Lustig對英國《金融時報》表示：「這個市場如此缺乏流動性，以至於你會看到非常猛烈和快速的變動——如今這不是一個效率很高的市場，因為QE扭曲了一切。」
「很多人都想拋售。應當歸咎於流動較差，這放大了拋售。」Cantor Fitzgerald LP利率部門負責人Brian Edmonds說道。他還補充說，價格波動增加，因為大型銀行受到更加嚴格的監管和資本要求的約束，不太容易找到配對的買家和賣家。
「任何時候遇到這種事，銀行都是跑去觀望，並有選擇地提供流動性——這讓交易變得更加困難。」Calvert Investments貨幣經理Matthew Duch如此表示。
不過，投資者們也稱，更高收益率是債券市場正常化的一部分表現。此前，全球主要國債收益率因經濟走軟而大幅下跌。
「債市悲情」
美國十年期國債收益率周三漲至2.366%，創去年11月以來的最高水平。德國十年期國債收益率周三跳漲20個基點至0.888%，創去年10月以來新高。新加坡十年期國債收益率周四觸及17個月高點，至2.581%。澳大利亞十年期國債收益率飆漲15個基點，至3.04%，創6個月最高水平。
巴克萊數據顯示，截止本周二，美國國債市場回報率本月下跌了0.8%，致使其2015年的總回報收窄至0.11%。包括價格變動和利息支付在內的總回報去年為5.05%。相比之下，標普500指數今年的回報率為3.35%，美國垃圾債今年回報率反彈至3.95%。
摩根大通周二發佈的每周一次的國債客戶觀點調查結果顯示，投資者對美國國債的情緒已經降至九年以來的最消極水平。預期國債價格上揚的投資者比例從一周前的11%降至9%，預期國債價格將下跌的投資者比例從一周前的24%大幅增加至41%。
儘管所有投機者都在押注美聯儲將何時加息，但債券市場才是多數借貸成本的最終驅動力。全球債券市場拋售大潮已經轉化為影響現實世界的主要力量。引導房貸利率的美國抵押貸款債券收益率觸及去年10月以來的最高水平，企業借貸成本則升至今年以來最高水平。
「我已經考慮了很長一段時間：低水平的房貸抵押利率正在走向終結。這可能是一個時代正在結束的開端。」Zillow房地抵押部門副總裁Erin Lantz對彭博社表示。「市場終於恢復了理智。」
