超七成的人虧損，股市中的錢都讓誰掙去了？
作者：曉平
誰和錢有仇啊?
誰愛有誰有，股民沒有。對於投資無門的儲戶來說，哪怕是財富大門的露出一隙微光，也會引來無數的飛蛾撲火。
據統計，目前A股市場中，持股市值100萬元以下的中小投資者的賬戶數佔到總數的99.4%，持股市值佔50%，由此可見，中小投資者仍舊是市場投資主體。
2007年，新入市的投資者平均每天13萬戶，最多單日開戶數達到90多萬戶。目前，這些新股民（入市兩年以內的）所佔比例已達22%。
但這些散戶帶來的蜂擁資金，在世界證券歷史中有一個非常弱勢的名稱——「笨錢」，它們就如非洲大草原上數量龐大、洶湧而來的羚羊，不斷遭到市場中兇猛機構的「魚肉」。
「這些我們稱之為『笨錢』的財富，特別龐大和熱切，它們若投懷送抱，便會造就暴發戶；它們若碰撞到誰，便有了投機者；它們如果迅速逃離，便留下恐懼和蕭條。」專家沃爾特·白芝浩曾對「笨錢」做過如此經典的描述。
他們天真地以為，來到這個市場就一定會賺錢，根本不考慮虧損問題，或者說壓根就沒有做好虧錢的準備，買入賣出完全是人云亦云。或許會有盈利，但改變不了自己在市場中的弱勢地位。
許多散戶投資者在投資過程中更偏好持有和交易小盤股、低價股、績差股、高市盈率股、頻繁交易。如湖南婁底的一位股民，在一年間，24萬元的積蓄和借款縮水到不足7000元，虧損達97%；賬單顯示，這位「股神」在短短的一年時間裏，交易次數高達500次、支付了超過3萬元的手續費和超過3萬元的印花稅。
幾番跌撞，幾多被套。於是，人生的第一條「股經」總結出來了：「大家都賺錢，不一定意味着你也能賺錢。」
一項調查顯示，從2006年11月開始算起，虧損的人高達70%，而賺錢的人只有21.45%。深滬兩市總市值從2007年11月最高的33萬億元大關跌破24萬億元，只用了短短不到4個月的時間，總市值已經蒸發了近10萬億人民幣，按全國13億人口計算，每人損失人民幣7000多元。
潮起必有潮落，對於正在「朝覲」股市的投資者來說，也許你可以在這場盛宴中饕餮而歸，但股市畢竟不是財富的正門。
再牛的股市，總有不漲甚至虧損的股票，須知證券市場本身是不創造價值的，別人賺的錢是什麼錢？是「笨錢」；別人投機的成功，是建立在有「笨錢」的基礎上的，「笨錢」羊群遲早會被機構吃掉。
現在許多股民被深度套牢，或收益腰斬，或本金虧空，很多散戶虧到不敢看自己的帳戶。現狀如此，開戶的熱情也急劇下降，一個營業部員工在一個月內開了3個戶，竟得到表揚，和去年排隊入市的情形相比，恍如隔世。
機構們在閒着嗎？明着唱空，暗中重倉是它們的拿手好戲。如上輪牛市，1300點的三年大底擊穿，公募基金割肉，老QFII抄了底。據報道，截止今年1月底老QFII倉位甚重，一些老QFII倉位高達九成。現在，國內A股跌破3700點時，又將有200億美元新QFII額度準備入市。
為什麼機構總能抄底，成熟的股市或許能給我們一些借鑑：如在美國，無論是機構投資者還是個人投資者，基本上以長線投資為主，持有股票的時間一般都在一年以上，有的長達數年。我國的投資者還不容易做到這一點。數據顯示，我國股民的平均持倉時間只有20天。據心理學家對我國股民的心理承受力測定，投資者持有的股票若3個月不漲，就會產生換股的心理欲望。這使得投資者對於市場的短期波動更為敏感與直接。
在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪是巴菲特的名言。而我國的散戶投資者往往是：在別人貪婪時貪婪，在別人恐懼時恐懼。
要成為一個成熟的投資者，尤其在資本市場大幅波動的情況下，投資更需要專業的視野、精神和素養。對於當前的股市暴漲暴跌的現狀，溫總理說：「政府密切關注」。政府在培養成熟的股市，也需要股民在成熟中走向理性。
中國股市為什麼毀人不倦
作者：劉兆輝
天來自全景網絡的消息：「08年入市基民全線套牢」
你也許很難相信，在中國股市有吏以來的大牛市中，竟然套牢了絕大多數股市投資者。
也許你不會相信，在一個口口聲聲要教育投資者的市場裏，管理層竟然不止一次的製造着系統性風險。而從來沒聽他們說過，中國股市最應該接受教育的是管理層！而且管理層一句「股市有風險，入市須謹慎」推託掉所有責任之後，還放出話來說「股市不是人人都能炒的」中國股市豈止是不是「人人都能炒的」，就是號稱專家理財的基金經理，不也把基民的錢虧的一踏糊塗嗎？根本上而言，中國股市根本不是常人能炒的，只有那些有源源不斷的外來財富的貪官污吏，他們才是能來這炒的。因為這些人虧了錢從來不會心痛！
一個交易成本過高的市場，在股市上漲的時候，可以以最快的速度推出提高印花稅的政策製造系統風險教育投資者。而相反在股市持續陰跌需要管理層給予安慰的時候，管理層連最起碼的安慰都沒有，更別奢望管理層糾正以往錯誤的政策，提高市場的效率了。
中國股市始終在重複着一個遊戲，那就是用更多的錢來解放以往少數的投資者，然後更大規模的套牢，來犧牲更多的投資者。說白了中國股市到現在還是一個資金推動的市場，是一個基本不創造財富的賭場。而這個賭場總是以套牢絕大多數的投資者為代價。
為什麼此次下跌管理層到現在還沒有一點表示呢？是不是另有苦衷？
是不是管理層又認識到中國股市估值過高，必須用下跌才能跌到一個合理的估值水平呢？這已經是一個有着悠久歷史的問題了，想當初在股權分置改革之前這個問題就存在。中國股市估值過高，發起人股東和二級市場投資者的成本不統一。中國股市01年2245點下跌到05年的998點這個過程中不是也沒有實現嗎？
儘管現在管理層進行了所謂的股權分置改革，但還是沒有實現中國股市從政策市向市場市的轉軌。如果放任股市繼續下跌，那麼是不是要承認以往的股權分置改革就壓根沒有成功？新股發行發起人股東一元錢成本的東西，往往要二級市場投資者用幾元錢甚至十幾元錢來購買？否則為什麼大非、小非的變現欲望如此之大？在香港一港元發行的中石油，國內投資者一級市場用了16元人民幣，而二級市場的投資者竟然用48.60購買？ 股改成功後的合理定價，市場詢價果真合理？
我認為當前管理層最應該做的就是恢復投資者的信心。因為今天我在銀行網點已經看到了大跌到現在唯一一次開始排隊贖回基金的現象。這可不是一個好的現象。早在07年10月9日，筆者就寫了一篇題為：《基金做莊的大牛市早晚以套牢最後一批基民為代價》的文章，今天的結果不幸被筆者言中。股市繼續下跌，基民由於經不起虧損大規模出逃，那麼來之不易的大牛市就會一下子轉化為大熊市。
對於中國股市當前最應該做的就是通過降低印花稅（印花稅應該改為單向征），來恢復市場的信心。這無論從提高市場效率，從保持市場繁榮，從管理層掌握的國有資產的保值增值等目的，都是首要之選。對於股市上的財富增值和區區幾千億的印花稅那簡直是西瓜和芝麻的區別。
而對於試圖靠下跌來規避經濟風險的高層們，我希望他們明白一個最簡單的道理，那就是股市是虛擬經濟，是信心經濟。靠下跌是不會解決任何問題的。無論解決股市問題，無論是為國有企業圈錢，無論是保護投資者利益，更無論是保證統治階級的利益維護社會和諧都需要一個讓投資者有信心的市場。需要有一個讓投資者可以信賴的管理層。
對於中國股市，對於當下管理層最好的選擇，那就是繼續試錯，直到有一天試對為止。這大概符合無神論者生物自然進化的原理。
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中國股市何時跳出「暴漲暴跌」的慣性輪迴？
作者：鄭慧清
這是中國股市1990年12月以來的七次心驚肉跳的暴漲暴跌輪迴──
中國股市第一輪暴漲暴跌
以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步；1992年5月26日，上證指數就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的頂峰。在一年半的時間中，上證指數暴漲1300多點。隨後股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月後，1992年11月16日，上證指數回落至400點下方，幾乎打回原形。
中國股市第二輪暴漲暴跌
上證指數從1992年底的400點低谷啟航，開始了它的第二輪大起大落。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點收盤（上證指數第一次站上1500點之上），僅用了3個月的時間，上證指數上漲了1100點。股指在1500點上方站穩了4天之後，便調頭持續下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這一輪行情的最低點333.92點收盤。
中國股市第三輪暴漲暴跌
由於三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數就猛竄至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%。隨後便展開了一輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數跌至512.80點的最低點。這一輪下跌總計耗時16個月。
中國股市第四輪暴漲暴跌
1996年初，這一波大牛市悄無聲息地在常規年報披露中發起。上證指數從1996年1月19日的500點上方啟動。1997年5月12日達1510點。不到半年時間，大盤暴漲1000點。自1997年下半年股市開始了長達兩年的持續調整，1999年5月17日跌至1047點。
中國股市第五輪暴漲暴跌
1999年519行情井噴，在短短的一個半月時間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數上攻至1756點。它第一次將歷史的箱頂（1500點）狠狠地踩在了股民的腳下。隨後股市大幅回調。2000年1月4日，上證指數直抵1361點。
中國股市第六輪暴漲暴跌
正當歐美股市早已回調一年有餘之時，中國股市莫名其妙地滯後發動全民總動員，奮力一搏，終於衝上了本輪行情的至高點。2001年6月14日，上證指數沖向2245點的歷史最高峰。自此，正式宣告我國本輪大牛市的真正終結。
2001年10月22日，上證指數快速跌至1515點這一敏感點位。1500點究竟是中國股市的箱底，還是箱頂？歷史似乎跟我們股民開了一個大玩笑。原來1500點仍是中國股市的箱頂，曾經的箱底只是一個美麗的誤會。不是嗎？就在中國股市在1500點的上方稍作停留後，她依然還是回到了她熟悉的1500點的歷史箱頂下方，這樣的指數點位似乎讓人感覺更真實、更安全、更踏實可靠。
2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌去1247點，這與此前專家預言推倒重來的1000點預測是十分巧合的。這便是一種技術性的報復，更是上一輪瘋狂的大牛市自製的苦果。
中國股市第七輪暴漲暴跌
2005年5月，管理層啟動股改試點，上證指數從2005年6月6日的1000點附近再次啟動，2006年5月9日，上證指數終於再次站上1500點。 2006年11月20日，上證指數站上2000點。2006年12月14日，上證指數首次創出歷史最高記錄，收於2249.11點。8個交易日後，2006年12月27日，上證指數首次衝上2500點關口。 接下來是捷報頻傳，2007年3月16日，上證報收3001點；5月9日，突破4000點；10月15日，登上6000點高位，然而，6000點上不過3天，之後便進入了水深火熱的大跌時期！11月22日，突破5000點；2008年3月13日，跌破4000點，3月18日，是3667點！跌回去年4月分的指數！從6124點跌到3667點，在不到5個月的時間裏，下跌2457點，下跌40.12%！這對於股市投資者來說，意味着什麼？趙本山、宋丹丹、崔永元最新小品《炒股》中的這幾句可以作為對股民心理的最好詮釋了──東方財金上做節目的申勁松說,"中國平安"這四個字就值200元,我尋思中國平安從149元跌到100元就是地板價了，沒想到地板下面還有地窖，地窖下面還有地獄，更沒想到的是地獄還有十八層！
在股市搏擊中，上天堂的不能說沒有，比如說，以前的那些個楊百萬什麼的，最近那個股神教授炒股賺5000萬元！然而，更多的是下地獄，最近媒體熱報的那個湖南婁底小股民義武從去年3月13日初涉股海，一年間，24萬元的積蓄和借款縮水不足7000元，其月工資僅有千餘元！他的兩個同伴的遭遇和他一樣！
股市的大起大落，是股民們所不願意看到的，記得溫家寶總理去年年底在香港接受採訪時也談到不願意看到股市的大起大落。怎樣跳出這個股市的歷史輪迴呢？這不僅是保護投資者利益，維護市場秩序，也是社會穩定建設和諧社會的題中之義。
