歷兩天狂風暴雨般的拋盤打壓之後，亞洲股市遭受了重挫。
短短兩個交易日，香港股市下跌了14%，印度股市下跌了大約12%（若將上周所跌計算在內則跌幅已達到大約20%）。
澳大利亞股市則是連續12天受到拋盤打壓，周二更是創下有史以來的最大單日跌幅。S&P/ASX 200指數在過去兩個交易日下跌了將近10%。
若從新年開始計算，那麼香港股市的累計跌幅已經超過了20%，而亞洲地區其他市場的情形也是半斤八兩。步入2008年後，新加坡的海峽時報指數跌幅已逾17%，日經225指數的跌幅也已接近18%。
不過這還不是各個市場自頂部回落的幅度。這些市場大多在去年10月就已見頂。
但這算不算是崩盤呢？這個問題很難回答，原因之一是「崩盤」這個詞並沒有一個明確的定義。
儘管如此，使用一些技術指標還是可以回答這個問題的。
如果將30%的跌幅作為股市是否崩盤的界限，那麼澳大利亞、新加坡和韓國股市尚未滿足崩盤的條件；香港股市，若從恒生指數去年10月末見頂以來的累積跌幅計算，則已經算得上是崩盤了。
從某種程度上講，這是個修辭的問題。IG Markets交易總監奧利佛•史蒂文斯(Oliver Stevens)說，澳大利亞的交易員說到這次股市的大幅下跌時喜歡稱之為「劇烈回調」，但實際情況在他看來要糟糕得多。
史蒂文斯稱，從技術面判斷現在肯定是處於熊市，但是這場危機發生在不到一個月的時間內，考慮到這一點，真的將之稱為崩盤也不算太過。「崩盤」這個詞很快就會現身的。
其他一些人則認為，關鍵要看這個詞用在什麼場合。
里昂證券亞太區市場(CLSA Asia-Pacific Markets)結構性產品部主管弗雷澤•豪伊(Fraser Howie)表示，如果說道瓊斯指數在六周內下跌30%，那形勢肯定要比恒生指數六周內下跌30%嚴重得多。
但實際上，儘管香港股市在去年底受到打壓，但其全年漲幅依然有39%。若要衡量其波動幅度的大小，肯定不能採用與規模更大而變動更緩慢的西方市場相同的標準。
豪伊表示，考慮到亞洲市場過去六個月的強勁走勢，這些市場出現當前這樣的大幅回調就不該是意料之外的事情。這不過是市場在對去年的超買進行回吐。
從某種程度上說，或許幾個月後再回首今天被我們視為崩盤的這波行情時，我們會更多地將它看作一次回調。
MOHAMMED HADI
