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盧麒元:中共一切錯誤的救市將埋葬人民幣

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提強美元的目的是美國再工業化,而人民幣的戰略支點,也只能是中國正在持續進行的工業化。

一般而言,美元指數超過一百時,美元被稱為強美元。測度美元強弱的指標是多元的。其中,黃金、石油、美元指數最具代表意義。在過去的一年中,美元在急劇地轉強,並且這一趨勢仍未完結,未來數年強美元趨勢似乎已成定局。強美元下,全球商品價格被迫重置。強美元下,各個國家必須調整本國經濟政策,做出戰略性、系統性、前瞻性的應對。中國沒可能例外,也必須做出相應的戰略選擇。

美國戰略思維

就美國而言,強美元是基於主觀和客觀的必然選擇。

21世紀初十年,美國的政治經濟仍然在繼續沉淪,一部分美國人開始覺醒並試圖有所改變。

美國人試圖解決內部的三個棘手問題。

第一,美國國債問題。美國國債擴張已經突破美國憲法的底線,如果沒有根本性的解決措施,美國憲政基礎將會因財政非理性擴張而坍塌。

第二,美國分配問題。美國在蘇聯解體後,開始出現社會分配的歷史性倒退。新自由主義經濟政策迅速吞噬了戰後的社會主義改造成果。美國社會分配急劇地向資本傾斜,直到2008年金融危機。解決社會分配問題,一則是依靠財政改革,增加資產持有和資本利得的課稅;二則是依靠金融,通過製造強美元,增加財政收入,增加國民福利,改善社會分配問題。

第三,美國生產力問題。由於弱美元意味着實質通貨膨脹高企,使得資本利得遠遠高於工業利潤,導致製造業迅速退出美國本土,令美國生產力水準大幅度下降。強美元,將解決實質性通貨膨脹,製造可控的通貨緊縮,從而大幅度壓縮資本利得,為重新工業化奠定堅實的制度基礎。強美元,可以迅速地、大幅度地提升美國生產力水準。

同時,美國人也試圖解決歐洲統一和中國崛起的現實壓力。

第一,極端嚴厲而統一的歐元區財政紀律,將會生產出一個極具自律能力的超級貨幣——歐元。一旦歐元被世界接受,不僅僅美元鑄幣稅沒有了,美國的金融霸主地位也將隨之消失。美國將重新淪為一個普通國家。

第二,強大的製造業鍛造出來的人民幣,將逐漸成為國際貿易交換的可靠工具。人民幣一旦被全世界接受,將成為自歐元之後,美元的另一嚴峻挑戰。腹背受敵的美元,必須尋求根本性的突破。否則,美國將失去21世紀。

無論是內部需求,還是外部壓力,美國必須選擇強美元。美國是一個善於思考的國家,他們能夠在戰略上達成某種妥協和一致。顯然,強美元,目前就是美國社會的一種共識。

當然,信用雖然是一種意識形態,信用也需要經濟基本面的支撐。美國在2008年後,最先、最徹底、最系統地進行了經濟結構調整。美國極大地壓縮了資本收益水準,完成了新能源體系的重建,為再工業化打下了堅實的基礎。美元轉強,有着可靠的經濟基礎。

他國戰略選擇

面對強美元,大體有三種態度。

第一,順勢而為,乘風破浪。日本做得最到家,主動貶值本幣成全美元,藉助日圓貶值迅速恢復中低端製造業,並利用人民幣升值過程搶奪中國的東南亞和南亞市場。德國、英國、瑞士等金融強國,也是懂得順勢而為的國家,他們也在利用全球商品價格重置的過程迅速吸收全球資本,重新構建自己的經濟體系和在全球的特殊經濟地位。

第二,繼續鬼混,得過且過。一些老牌的歐洲發達國家和亞洲四小龍,顯然缺乏足夠的戰略敏感和清晰的戰略思維,他們不敢大幅度貶值本幣,也不敢放手財政制度改革,在激烈的全球調整中漸漸地處於劣勢地位了。金磚國家,就更令人失望了,處於渾渾噩噩的狀態,始終糾結於既得利益而不能面對現實,對於已經發生了的歷史變革反應遲鈍,無辜地斷送了已經出現了的良好發展勢頭。

第三,逆流而上,拔得頭籌。應該說,面對美元的世紀巨變,只有一個國家有能力正面應對挑戰。那就是,擁有全球最大製造能力和佔據全球最大市場份額的中國。中國應該逆流而上,拔得頭籌。中國在2007年就提出了「去槓桿和調結構」,中國本應發生一場深刻的稅政革命,極大地壓縮資本利得,如果那樣,人民幣已經成為強勢貨幣,已經在不經意中實現國際化了。

然而,中國遇到了一個奇葩的管理層。他們似乎毫不在意中國人的未來,他們放棄了完成財政改革的歷史機遇期,令中國為美國提供了強美元所需要的一切支援。中國輸入了天量的通貨,輸出了天量的現貨,人民幣幣值正在被有序地掏空。

如果,中國拒絕吞下美歐日的通貨膨脹,堅決地輸出通貨膨脹;那麼,美國就必須加息以促成強美元(而絕無可能QE),歐洲就必須背負沉重的重組成本(也絕無可能QE),日本絕無可能貶值日圓50%以搶奪中國市場。設想,中國減少現貨出口(至少應該減少稀土等戰略資源出口),而大幅度增加戰略資源進口,進而大幅度實施戰略性資源的股權購買;那麼,今天,美歐日有機會享受通縮嗎?美元、歐元、日圓會是怎樣的一番天地呢?人民幣難道會有貶值的壓力嗎?再深一步設想,如果中國大規模增持黃金、碳排放權、稀土等戰略資源,人民幣是否將變得更加堅挺而被全世界所有國家儲備呢?繼續往深處想,如果中國對國內西面的廣闊區域實施馬歇爾計劃,在超過七億人口的廣闊區域大規模使用人民幣,既可以完全釋放過剩的產能,也可以獲得所需的戰略資源,北京將成為人民幣債券中心,人民幣也就自然國際化了。實在不理解,中國為什麼要介意SDR?為什麼要介意世界銀行和IMF?為什麼就是不能建立自己的主體性?

強美元下,他國的戰略選擇,中國看到了些什麼呢?沒有別的,就是一個國家的主體性。主體性,就是一個民族國家的獨立性。一個獨立自主的國家,才存在利益本國國民的戰略抉擇。否則,是被戰略選擇的新型殖民地。

中國錯在哪裏?

面對強美元,中國管理層,選擇了更強的人民幣,以及超級房地產價格(逆強美元而上的商品價格)。

理論上,強美元下,中國只能兩選其一。要麼,就讓人民幣貶值;要麼,就讓資產價格下降。如果,決定人民幣超美元升值(約略升值15%),同時還讓房地產成倍數上漲;那麼,毋庸置疑,是在準備讓人民幣崩潰。因為,強美元的最後一躍,必須踩在一具偉大的屍體上。在中國,有一群奇怪的市場保救者,他們救美國、救歐洲、救股市、救房地產,他們的一切保救終將歸於一種埋葬——埋葬人民幣。

在經濟學上,不動產不斷升值,僅有兩種可能性發生。第一,是供應量稀缺;第二,是本幣貶值預期。北上廣深的房價瘋漲,特別逆美元升值而瘋漲,幾乎毫無懸念是源於強烈的人民幣貶值預期。以極高槓桿持有資產,以極高速度將資產價格膨脹,成為讓一部分人暴富的制度和政策安排。

事實上,這三十年,人民幣購買力一直處於加速貶值的狀態。很多商品價格都上升了一百倍或以上。其中,由於1995年匯改和2005年匯改,擾亂了實質購買力與名義匯率的關係,出現了舉世震驚的內貶外升的奇異景象。易言之,人民幣匯率升值,完全背離了人民幣實質購買力。由於過度生產和過度貿易,導致了非理性的外匯出超,壓迫人民幣非理性升值。如果,以人民幣實質購買力評價人民幣匯率,人民幣匯率其實已經嚴重高估了(可以用AH股溢價做一個初步估算)。人民幣匯率回歸實質購買力,也只是一個時間問題了。北上廣深的房價,已經與香港不遑多讓了。要知道,香港是超級地租的超級樣板,香港的房價意味着香港居民高達收入70%的廣義稅賦。很遺憾,中國正在重複香港的衰落之路。

強美元之下,中國錯在哪裏?錯在道路選擇!弱人民幣,就是掏空人民幣幣值,就是埋葬人民幣一切備兌支付手段,就是不斷削弱人民幣實質購買力,就是要讓人民幣面對美元不戰而敗。

中國的艱難抉擇

須知,強美元,所強者不是貨幣,而是重新做強美國國民經濟。強美元的目的,是美國再工業化。美歐日都需要再工業化。那麼,誰來讓出工業化空間?換言之,誰必須在強美元中倒下?其實,國內外的利益集團已經給了中國答案。他們狂飆突進,將中國資本逼入不動產,再將不動產炒到高聳入雲,最後中國開始見識這些利益集團勝利大逃亡。就如同南美、蘇聯、北非中東,在工業化的道路上翻車,陷入無邊的革命和動盪。大國必須系統規劃既定戰略。沒有清晰系統的既定戰略,怎麼可能有足夠的戰略定力。

就宏觀而言,必須明確基本的政策方向。

人民幣的戰略支點,只能是中國正在持續進行的工業化,就是中國完成工業升級並覆蓋全球的工業體系。為了完成工業化,中國就必須嚴厲限制資本向不動產轉移。中國必須立刻進行完全徹底的經濟結構調整,特別是要進行稅政革命。通過離境稅、遺產稅、贈予稅建立第一道資產轉移防線;通過房產稅建立第二道資產持有防線;通過資本利得稅建立第三道資產收益防線。通過系統安排,將資本利得壓縮至工業平均利潤之下,迫使資本重新回到工業領域,確保工業化升級順利完成。

就微觀而言,仍然需要進行精準的操作。

第一,大規模輸入現貨,大規模輸出通貨。支持在特定價位上穩定人民幣匯率。同時,堅決實施稅政改革,穩定人民幣國內實質購買力。

第二,通過果斷的稅政改革,實施對特定區域房地產價格的嚴厲打壓,將不動產利潤水準壓縮到工業平均利潤以下的水準。刺激資本重新流入製造業,完成中國的工業化升級。不動產價格下跌,將有力地支持人民幣流動性,將有力地支撐人民幣實質購買力,將有力地支撐人民幣匯率的形成機制。

第三,在必要的時候,一次性貶值人民幣到一定水準,在此建立堅固穩定的匯率防線,嚴防死守24個月直到形勢逆轉。人民幣貶值25%是財政可接受之極限,而超過7.8將極大增加財政壓力,中國必須要有底線意識。同時,中國也不能且戰且退,必須流出足夠的戰略防禦縱深。若7.8,與港幣1:1,有利於未來解決港幣問題。

第四,大路朝西,啟動中國向西的經濟振興計劃,大規模輸出人民幣通貨(允許他們在京發行人民幣債券),大規模輸出過剩產能,大規模輸入現貨(優質資源和優質產權)。解決中國面臨的現實困難,為人民幣提供堅實的備兌支付手段。

第五,啟動水迴圈治理規劃和碳排放治理規劃,在未來十年投入十萬億重整國土的國家預算,消化過剩產能和剩餘勞動力。

派幾個「芝加哥男孩」,就能毀滅一國經濟的時代,在中國應該也必須永遠地結束了。

阿波羅網責任編輯:楚天

來源:亞洲財經

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