金價近期大幅震盪，儘管已從去年年底每盎司超過5,300美元的高點回落，但仍遠高於歷史水平。這種背景下，隨着地緣政治與經濟不確定性不斷上升，投資者對黃金的興趣依然強烈。
不過，儘管黃金通常被視為避險資產，它並非毫無風險。專家指出，短期內有多種因素可能導致金價下跌。那麼，這些風險是什麼？是否嚴重到不該投資黃金？
以下是CBS新聞刊文，專業人士認為在當下買入黃金前必須考慮的因素，也是面臨的三大風險。
地緣政治及其對油價的影響
今年若計劃買入黃金，地緣政治的不確定性是必須關注的重點。通常情況下，不確定性會推動投資者轉向黃金等貴金屬避險，但當前伊朗衝突的特殊性在於，它對油價造成巨大影響，而油價又會進一步影響普通投資者的預算。
邁達斯基金（Midas Funds）的投資經理托馬斯·溫米爾（Thomas Winmill）表示，「隨着油價因中東戰爭局勢而漲跌，金價也會隨之波動。」
溫米爾認為，黃金從「貨幣屬性轉向商品屬性」可能是好事，但金價下跌的可能性同樣存在。他預計金價可能出現10%至20%的雙向波動。
「過去一年，地緣政治已成為影響金價的核心因素。」美國貴金屬交易所（APMEX）總監布雷特·艾略特（Brett Elliott）表示，「我們不能忽視戰爭、油價、利率與金價之間的相互關聯。」
通脹上升
通脹是另一個必須密切關注的指標。如果通脹上升，美聯儲可能被迫提高利率，而加息通常會壓低金價。
AXIS Financial的投資顧問兼總裁克里斯·伯克爾（Chris Berkel）表示，「最大風險是美元走強，而這可能是伊朗戰爭的副產品。」
艾略特表示，「如果戰爭繼續推高油價並帶動通脹上行，美聯儲加息的概率就不是零，這將是尾部風險事件。」他補充道，「雖然不太可能，但近年來我們已經見過太多不太可能發生的事情最終發生。」
各國央行購金減少
最後，專家提醒必須關注各國央行，尤其是它們購買（或不購買）黃金的規模。
「通常情況下，央行購金是金價上漲的先行指標。」彭博指數服務公司（Bloomberg Indices/Bloomberg Index Services Limited）商品指數產品經理吉姆·維德霍爾德（Jim Wiederhold）表示，「從2022年至2024年，全球央行每年購買超過1000噸黃金，金價幾乎翻了三倍。」
然而，維德霍爾德指出，今年由於金價波動劇烈，各國央行大幅減少了購金量，甚至有些國家開始出售黃金儲備以支付油價等開支。
艾略特表示，「央行將黃金貨幣化或出售其黃金儲備可能壓低金價。」
