曾經，巔峰時期的萬達商業帝國，哪怕豪擲千萬去試水消費金融牌照，似乎也只是一點毛毛雨。
但在王健林四處奔波、接連變賣核心資產以斷臂求生的今天，這些放在過去只能算是邊角料的資產卻被相繼擺上了執行台，悉數被凍結。
多方數據顯示，截至2026年初，萬達集團總負債高達6000億元，其中，萬達商管有息負債超過1400億元，每年利息支出達70-130億元，日均利息超過2000萬元。
一邊是巨額債務壓頂和捉襟見肘的現金流，一邊是資產頻被凍結，接下來還能怎麼走，是王健林最頭疼的問題。
萬達集團所持北銀消費金融公司股權被全部凍結
近日，企查查顯示，大連萬達集團股份有限公司持有的北銀消費金融有限公司5000萬股權被上海金融法院凍結，凍結期限自2026年3月13日起至2029年3月12日止，為期整整三年。
圖源：企查查
這也意味着，萬達所持北銀消金的投資被一次性全額鎖定。
北銀消費金融有限公司成立於2010年2月，是國內首家正式掛牌營業的持牌消費金融公司。
該公司最初由北京銀行獨資3億元發起設立，2013年進行引資改制，引入了西班牙桑坦德消費金融、大連萬達集團、聯想控股等一批知名企業，註冊資本增至8.5億元。
根據北銀消金2024年度信息披露報告，截至報告期末，公司註冊資本為8.5億元，股東包括北京銀行、桑坦德消費金融、利時集團等十家企業。其中萬達集團出資4250萬元，持股比例為5%。
值得一提的是，2026年1月，北銀消金剛剛完成增資工商變更，註冊資本由8.5億元增至10億元。增資後，北京銀行持股比例由35.29%升至37.5%，利時集團成為第二大股東，持股比例由15%升至20.25%，而桑坦德消費金融持股比例由20%降至17%。
萬達集團等7家股東的持股比例均有所下降，但具體出資額相應增加。此次被凍結的5000萬股權，正是萬達集團增資後的全部持股。
其實，幾年前萬達所持有的北銀消金部分股權就已經遭遇過一次凍結。
而這一次的動作，則是將萬達在這家公司里剩餘的底牌徹底鎖死。同時，這也標誌着，萬達的危機已經蔓延到了持牌消費金融領域。
但話又說回來，5000萬，並不是一個大數目，為什麼債權人會盯上呢？
其實，對於債權人來說，萬達目前的核心資產往往已經處於高比例質押狀態，或者被多輪查封，想要通過拍賣這些龐然大物來快速套現，程序漫長且複雜。
相比之下，北銀消金作為一家持牌金融機構，其股權結構相對清晰，資產質量較為透明。雖然5000萬金額不大，但在萬達整體資金鍊緊繃的當下，「蚊子腿也是肉」。
就像是一個富豪，事業受挫後，不僅豪車豪宅被抵押，連當年買下的一塊名表，也被債主眼尖地發現並鎖進了保險箱。
王健林的金融夢到頭了
業內有句話說：商業的盡頭是金融。
萬達巔峰時期，野心勃勃的王健林也循着這個路徑，一頭殺向了金融業。
2015年，萬達在上海高調成立了萬達金融集團，王健林放出豪言：萬達金融不搞傳統的銀行開業模式，而是要利用萬達廣場龐大的線下客流和商家數據，做「真正的互聯網金融」。
為了快速補齊金融牌照的短板，萬達開啟了「買買買」的模式。
入股北銀消金，正是王健林龐大金融帝國的重要落子之一。對於當時的萬達來說，這也只是一筆微不足道的「試錯成本」。
然而，商業世界的殘酷之處就在於，劇本從來不會完全按照設想去發展。
萬達的「金融夢」，並沒有像萬達廣場那樣遍地開花。相反，隨着金融監管政策的日益收緊，互聯網金融迎來了漫長的整頓期。萬達自身龐大的線下流量，也並沒有像預想中那樣順利地轉化為金融業務的利潤。
2017年，著名的「股債雙殺」事件爆發，萬達遭遇了史無前例的流動性危機。為了斷臂求生，王健林開啟了一系列資產打包出售計劃，商業資產包一拆為二，融創、富力分食文旅城和酒店資產，三方各取所需。
2017年7月19日，萬達商業與融創、富力正式簽署三方戰略合作協議，將旗下西雙版納、南昌等13個文旅城項目91%股權以438.44億元轉讓給融創，同時將北京萬達嘉華等77家城市酒店全部股權以199.06億元售予富力，兩項交易總金額達637.5億元。
萬達王健林、融創孫宏斌、富力李思廉舉杯慶祝
這筆交易，被外界稱為「世紀大甩賣」，讓萬達一次性回血了巨額現金。
那時起，萬達的主基調也變了，從「買買買」轉向了「賣賣賣」和「降負債」。在集團保命的最高戰略下，金融板塊自然也成了被邊緣化甚至被拋售的對象。
萬達的「渡劫之路」還要走多遠？
跳出北銀消金這5000萬，進一步觀察大連萬達集團在2026年的處境，會發現，這次股權凍結，只不過是萬達龐大債務冰山露出水面的一角。
數據顯示，萬達短期償債指標持續處於警戒線以下。即便近年來累計出售超過80座萬達廣場、回籠資金超過900億元，仍難以填補債務窟窿。
持續的股權凍結，進一步壓縮了萬達資產處置空間，使其再融資能力大幅削弱，陷入惡性循環。
為了拯救萬達，過去的一兩年裏，王健林幾乎已經押上了自己能押上的一切。
首先是核心資產的不斷出讓。
曾經被王健林視為萬達核心競爭力的萬達廣場，正在以肉眼可見的速度易主。從上海、廣州等一線城市，到各地的下沉市場，多座萬達廣場的投資人發生了變更，接盤方中不乏險資等實力雄厚的資本。萬達逐漸退出了對部分優質廣場的絕對控股，轉而扮演「純包租公」和「管理方」的角色。
其次是文娛帝國的部分瓦解。
作為國內院線絕對龍頭的萬達電影，也未能逃脫被出售的命運。為了緩解資金壓力，萬達系將萬達電影的控制權轉讓。
圖源：萬達電影公告
如此一來，王健林多年來精心打造的「地產+文娛」雙輪驅動模式，已經少了一個輪子。
還有外界熟知的，珠海萬達商管的上市對賭風波。
這可以說是王健林近年來最頭疼的難題。早年間為了引入戰投，萬達簽下了嚴苛的上市對賭協議，但受制於大環境，萬達商管的上市之路屢屢受挫。
雖然在各方博弈之下，以太盟投資集團（PAG）為首的投資人最終同意了一份新的重組協議，暫時解除了萬達的「對賭警報」。
但相繼而來的，萬達失去了對大連新達盟商業管理有限公司（萬達商管的核心平台）的絕對控股權，持股比例大幅下降。王健林保住了萬達的命，卻讓出了半個「江山」。
當萬達的焦頭爛額已經顯而易見時，供應商、債權人、合作金融機構很難不產生恐慌情緒，會擔心：萬達把最好的肉都割給他人了，我們呢？
於是，擠兌效應開始顯現。
各種訴訟、保全、凍結接踵而至。2025年以來，萬達的資產凍結進入了高峰。8月，大連萬達商管19.79億元股權被凍結；9月，上海萬達網絡金融85.62億元、上海萬達小貸8.4億元股權相繼被凍結。目前累計被凍結的股權規模已超過94億元。
在這樣的背景下，北銀消金股權的凍結，就顯得順理成章了。
近日北銀消金的股權凍結，從某種意義上說，也是債權人為了防止萬達資產進一步轉移或縮水，而採取的緊急措施。
