據報道，隨着伊朗戰爭風險逐步降溫，市場焦點迅速轉向全球經濟前景。交易員押注Federal Reserve或為應對潛在衰退而降息，推動金價連續第4個交易日上漲，周四一度突破4800美元/盎司。
JPMorgan Chase私人銀行亞洲利率與外匯策略主管Yuxuan Tang表示，當市場敘事由通脹轉向增長風險時，黃金的避險吸引力往往重新顯現。市場普遍認為，本輪周期美聯儲加息空間有限，未來政策重心將轉向就業市場與經濟增長，較低利率環境對黃金構成利好。
此前中東衝突曾擾亂供應鏈並推升能源及大宗商品價格，引發通脹憂慮，一度削弱黃金避險需求。但目前市場判斷通脹風險相對可控，經濟放緩成為更大威脅，債券市場預期也隨之轉向，交易員逐步降低升息押注，轉而預計美聯儲將通過降息支撐經濟。聯儲主席Jerome Powell亦表示長期通脹預期仍保持穩定。
經濟數據方面，美國2月零售銷售好於預期，ADP公佈3月私部門新增就業亦超出市場預估。儘管美聯儲去年因勞動力市場疲弱三度降息，但近期就業狀況已出現回穩。
Merrion Gold交易主管Higgins指出，3月初金價急跌時實體黃金買盤曾降溫，但隨着市場情緒轉變，過去一周零售需求明顯回升；相較機構投資者，散戶更關注通脹與資產保值。與此同時，Goldman Sachs分析師Lina Thomas與Daan Struyven在最新報告中重申，受央行持續購金及美國今年或再降息2次支撐，年底金價有望升至5400美元/盎司。
阿波羅網評論員聞瀾點評：
當地緣衝突降溫、經濟衰退預期升溫時，黃金往往重新成為資金避險核心資產。若降息周期與央行購金同時出現，金價上漲動力可能進一步強化。
金句：
「戰爭推高恐慌，衰退點燃黃金。」
市場寄望戰爭很快結束，推動黃金價格重回上漲行情。（彭博）
