過年一過，人形機械人概念股陷入集體低迷。
今天，消息面本來是有利好的。小鵬人形機械人基地即將落地，何小鵬說，要在2026年「把夢想量產」，全新一代 IRON機械人將在年底啟動量產，要成為「全球第一個規模量產的高階人形機械人」。
然而，這樣一個好消息，不但沒有令小鵬汽車股價上漲，盤中反而還跌了超過3%。而從港股機械人概念股來看，去年多次爆出「大單」的優必選，節後也表現不佳，前天跌了8%，今天盤中有跌超5%。
毫無疑問，當下市場對於人形機械人這個概念徹底無感了。不僅僅是無感，甚至是無語。
我分析了一下，主要原因有以下幾方面。
首先，短期來看，「春晚」提前透支了市場情緒，此前預期過高，但正所謂利好出儘是利空，節後的下跌也在情理之中。
其次，人形機械人概念股行情的啟動，時間比AI行情要早差不多一年時間。但相比AI大模型已經全面滲透到日常生活中不同，人形機械人直到現在依然處於講概念階段。儘管部分企業也已經拿到所謂「大單」，小鵬人形機械人基地即將落地，有望實現量產。但「實現量產」，和最終實現商業化，並且在日常生活中實現普及，依然存在遙遠的距離。所以，在經過這幾年的炒作之後，大家對於機械人的「唱跳才藝」明顯審美疲勞了。
第三，特斯拉的Optimus都還沒真正玩明白，馬斯克直言：「人類手部結構的精密性遠超想像，製造難度超過機械人其他部件總和」，這是 Optimus推遲的最根本原因。那麼對國內企業而言，要實現規模化落地，可能需要更長時間。
綜上所述，近期人形機械人概念幾乎徹底失去吸引力。但往後走，也並非完全沒有催化劑。今年一個比較值得期待的積極因素，可能還是只有等待宇樹科技上市進展順利了。宇樹始終是當下人形機械人領域的龍頭，不管其在A股還是港股上市（更大可能是A股），都將成為市場新的焦點。但具體什麼時候能發招股書，誰也不知道。所以，個人認為近期作為「非主流」概念，還是暫時迴避為好。
