隨着地緣政治與地緣經濟不確定性持續升溫，黃金市場仍在吸引大量資金關注。世界經濟論壇（WEF）最新發佈的《全球風險報告2026》將「地緣經濟對抗」列為今年首要風險，並指出未來兩年乃至十年的全球環境都將更趨動盪。多家機構與分析人士認為，黃金的上行趨勢或將延續，金價在上半年觸及、甚至突破5000美元/盎司的預期正在升溫。
世界經濟論壇（WEF）周一（19日）開啟年度會議，全球政商領袖齊聚瑞士達沃斯。在會議召開前，WEF發佈《全球風險報告2026》，報告顯示，多數領導人和專家對全球前景抱持深度擔憂。報告將「地緣經濟對抗」列為今年首要風險，其後依次為國家間衝突、社會撕裂以及錯誤信息與虛假信息的擴散。
WEF的一項調查顯示，這種地緣與經濟不確定性預計將成為全球經濟中的「長期變量」。上述風險報告稱，約50%的受訪WEF成員預計未來兩年世界將處於「動盪或風暴」狀態，這一比例較去年上升14個百分點。另有40%認為未來兩年至少將「明顯不安定」；僅9%預期穩定，1%認為會相對平靜。把視角拉長至未來十年，57%預計世界將「動盪或風暴」，32%預計仍將不安定，10%預計穩定，1%預期平靜。
世界經濟論壇總裁兼行政總裁博爾格·布倫德（Børge Brende）表示：「一種新的競爭秩序正在成形，各主要力量尋求鞏固各自的利益範圍。在這種變化的格局中，合作的樣貌與昨天已明顯不同，這反映了一個務實現實：協作方式與對話精神依然至關重要。我們的達沃斯年會將成為理解風險與機遇、並搭建必要橋樑的重要平台。」
分析人士認為，正是這種結構性不確定性，成為推動金價中長期走強的關鍵因素之一。多位大宗商品分析師預計，金價在今年上半年觸及、甚至突破5000美元/盎司的概率正在上升。
在接受採訪時，State Street Investment Management黃金策略主管Aakah Doshi表示，地緣政治不確定性已不再只是「頭條風險」，而是逐步演變為市場中「嵌入式」的長期威脅，將持續為黃金提供結構性支撐。他指出，儘管從相對估值角度看金價處於高位，但從更廣泛的資產定價角度看，黃金仍可能被低估。
Doshi進一步解釋稱：「如果標普500仍處在2025年3月或4月的水平，而黃金卻交易在4500美元附近，我會更擔心。但事實上，標普已經觸及7000點。這反而讓我更有信心持有黃金，因為當市場出現回撤、波動衝擊或流動性事件時，黃金能夠作為對沖尾部風險的工具而顯著受益。」
XS.com高級市場分析師Linh Tran也指出，儘管從技術指標看金價可能呈現超買，但這輪上漲已不再由投機性動能主導。她在周一的報告中表示：「價格不斷創出新高，說明當前上行動能不再錨定於短期經濟周期，而更多錨定於市場對全球金融與政策框架的信心。」
她認為，黃金正在進入「戰略性重估」階段，並正在從防禦性對沖工具逐步轉向全球投資組合風險管理中的核心資產。她表示：「我認為黃金不再只是對關稅標題或美聯儲相關進展作出被動反應，而是進入全球組合中戰略性重估的階段。隨着不可預測的政策行動帶來的風險上升、市場對法幣的信心不斷受到檢驗，黃金正從防禦性對沖逐漸轉變為風險管理策略中的核心資產。這意味着，即便出現回調，更可能是技術性調整或倉位再平衡，而非長期趨勢的反轉。」
阿波羅網評論員王篤然分析，此外還需注意一個被低估的推手：中共持續、大規模增持黃金。近年在去美元化與金融安全考量下，中共國央行長期淨買入黃金，帶動官方與民間需求同步上升。這種「價格不敏感」的戰略性配置，在供給剛性背景下顯著抬升金價中樞，也放大了全球避險情緒對金價的推動效應。
