2020年2月3日，行人走過上海證券交易所門前。
11月21日，亞太股市低迷，A股更是暴跌，近5100隻股票飄綠，各大指數集體大幅下挫，滬指跌2.45%，跌破3900點。分析認為，有三大原因促成A股將繼續下跌。
截至收盤，滬指跌2.45%報3834點，跌破3900點；深成指跌3.41%，報12,538.07點；代表成長股的創業板指跌幅高達4.02%，報2920.08點；北證50指數跌4.71%，滬深300跌2.44%，中證800跌2.71%，中證500跌3.46%，中證1000跌3.72%。
全市場5072隻個股下跌，354家個股上漲，年內僅多於4月7日（106家），18隻個股平收；99隻個股跌停，33隻漲停。滬深兩市成交額1.97萬億元（人民幣，下同），較上一個交易日放量2575億。
板塊方面，中船系等行業以及概念漲幅居前；鋰礦、鈦白粉、鹽湖提鋰、能源金屬、小金屬、有色金屬等行業以及概念跌幅居前。
財聯社報導稱，市場再遭放量殺跌，三大指數幾乎均以光腳陰線報收，其中創業板指跌超4%，兩市成交額再度逼近2萬億。從個股方面看，全市場超5000股飄綠，其中包含ST的跌停家數高達近百家，跌超7%的個股更是超過450隻，短線恐慌盤出現集中釋放態勢。從各大分類指數看，此前表現相對抗跌的滬指今日跌破60日均線並留下向下跳空缺口，下周若無法向上回補並重新站穩60日均線上方，從4月上旬至今的上升趨勢或就此打破。
分析：A股暴跌有三大因素
對於A股暴跌的現象，大紀元專欄作家王赫認為，「這是A股虛火在泄了，指數會大掉的。中共當局期望的『慢牛格局』難以形成，10月28日上證指數一度突破4000點大關。這是人為製造的，無法持久。」
王赫表示，A股的未來絕對不樂觀，有三大原因。
「第一，過去一年，A股的上漲不是處於企業盈利的顯著改善，這是普遍的共識。」
「第二，炒作的主要題材是科技，但兩大因素使中共的『科技強國』、『科技自立自強』難以落地。」他說，「一個是美西方的脫鈎和科技戰，一個是國內科技系統的腐敗、作假與山寨化太嚴重了，政治導向太重。」
他舉例說，一個突出的例子是DeepSeek，暗示中國AI神話破滅，「彎道超車哪有那麼容易？中國的科研效率很低，吹的東西太多了」。
他說，第三個原因，「資金已經暗中在撤了」。
官方統計數據顯示，2025年9月，非銀行業金融機構存款減少1萬多億，8月時為5.87萬億；住戶人民幣存款增加2.96萬億，其中4月和7月曾分別減少了1萬多億。
「現在（在A股）撐場子的，應該主要是『國家隊』的資金。而『國家隊』撐場子，雖然是政治任務，但它最後也是要割韭菜的。」王赫說。
銀河證券江南大道總經理唐賀文對財聯社表示，科創綜指、中小綜指、創業板綜指、深證綜指與平均股價指數均以跳空下跌的方式，一舉擊破了10月低點和90天線大關，「跨年度調整加速階段，規避風險是上策」。
