6月17日，美股三大指數在上午開盤時均走低。之後全面上漲至創紀錄水平。標準普爾500指數上漲0.8%，創下歷史新高，在六天內第五次創下歷史新高。納斯達克綜合指數上漲1%，連續六天創下歷史新高，納斯達克100指數上漲1.2%，逼近20000點大關。道瓊斯工業平均指數上周表現落後，周一上漲189點，漲幅0.5%。但情況發生了逆轉，當天標準普爾500指數中超過三分之二的股票上漲。
漲幅最大的行業是非必需消費品、科技和工業。特斯拉股價上漲超過5%，提振了非必需消費品板塊，上周五在股東投票決定恢復馬斯克的天價薪酬方案後，股價隨即下跌。
而晶片股則提振了科技板塊，博通、美光科技和超微電腦均大漲。科技股普遍跑贏大盤，標普500信息技術板塊上漲1.2%。iShares半導體ETF上漲。
標普500指數市值中，10家最大的與AI相關的股票剛剛創下了佔比28%的紀錄。僅僅在18個月，或者說自從ChatGPT宣佈以來，這個百分比已經翻了一番。
最大的推動因素是英偉達、谷歌和微軟，在這段時間裏分別上漲了659%、82%和76%。英偉達一家佔據了標普500指數年初至今市值增長的約50%。
大流行後，美國經濟相對於世界其他地區的實力使一些看漲的投資者相信，美國股市將繼續跑贏其他全球基準。但一些經濟學家持不同意見，他們認為美國股市目前對人工智能熱潮的依賴，是一個風險。如果人工智能泡沫破裂，美國股市可能會回落到接近全球平均水平。
資本經濟集團首席經濟學家尼爾·希林領導的經濟學家團隊在周一的報告中表示，在接下來的18個月裏，「我們懷疑美國股市將繼續跑贏世界其他地區，因為人工智能熱潮推動的泡沫正在膨脹，美國股市從中獲得了不成比例的收益」，經濟學家們並不認為股市的漲勢會永遠持續下去，因為人工智能泡沫「終將破滅」，屆時美國股市的優異表現也將隨之終結。
現在投資者面臨的問題是，當美聯儲最終決定降息時，市場會如何反應？從歷史上看，降息標誌着一個關鍵的轉折點，會帶來強勁的股票回報——但僅限於非經濟衰退引發的周期，比如當前這個周期。
富國銀行投資研究所策略師奧斯汀·皮克爾表示，回顧歷史數據表明，投資者應該對降息周期的開始可能帶來的影響保持謹慎態度。
「不過，從歷史上看，美聯儲降息周期的到來往往伴隨着股市的大幅下跌，」他寫道，「自1974年以來，在美聯儲首次降息後的250天內，平均跌幅約為20%。」
當美聯儲最終採取行動時，市場會如何反應取決於具體情況。
「如果美聯儲調整政策以應對通脹下降，我們認為股票在6至18個月內可能會表現良好，」他說，「另一方面，如果美聯儲被迫大幅降息以應對宏觀或市場干擾，我們預計股票表現將受到影響。」
紐約Main Street Research首席投資官詹姆斯·德默特表示，企業盈利改善，再加上美聯儲降息一到兩次，應該會像「渦輪增壓器」一樣推動股市上漲，年底時標標普500將升至6000點。這家公司管理着20億美元的資產。
「場外有上萬億的現金，這意味着許多投資者在過去一年的股市上漲中錯過了機會，」德默特在周一的電子郵件中寫道。「閒置現金以及『錯過恐懼症』可能會在未來六個月內進入股市，推高股價。雖然有時『錯過恐懼症』可能表明投資者過於樂觀，但我們認為，下一輪『錯過恐懼症』將由過去六到十二個月過于謹慎的投資者推動。」
摩根士丹利和德意志銀行等公司的分析師對這一理論提出了質疑。在利率上升的情況下，現金的收益率很高，因此流入貨幣市場基金的資金創下歷史新高也就不足為奇了。然而，幾乎沒有證據表明現金會很快流入風險較高的資產。
據摩根士丹利策略師米高·威爾遜領導的研究團隊稱，許多股票現在對增長放緩變得更加敏感。一些價值/周期性股票已開始更多地關注盈利預期，而較少關注利率的影響。
他們寫道：「這一發展符合我們一貫的觀點，即高利率對小盤股而言是明顯的阻力，而低利率則沒有提供類似的益處。」
據彭博社情報戰略分析師吉娜·馬丁·亞當斯稱，股票價格與債券收益率之間的相關性繼續反轉，達到1997年以來的最低水平，這表明通脹形勢可能正在發生重大轉變，股票價格和債券收益率可能繼續對通脹趨勢保持高度敏感：「在20年的大部分時間裏，這兩種資產類別之間的相關性是正相關的，這表明通貨緊縮是主導因素，正相關性在歷史上意味着股票走勢與收益率一致，因為通貨膨脹大多與經濟增長同時發生。」
花旗集團策略師將標普500指數2024年的預測上調至5600點，成為自上周五以來第三家上調前景展望的華爾街公司。花旗集團策略師斯科特·克羅內特表示，持續上調盈利預期以及非科技公司的利潤增長，擴大促使他們上調目標。
近日，高盛集團策略師大衛·科斯汀也上調了目標至5600點，反映出華爾街對盈利增長和美國經濟的樂觀預期。Evercore的朱利安·伊曼紐爾也將標普500指數的年終預測上調至6000點。
與此同時，根據高盛主要經紀業務部門的報告，對沖基金的多空總槓桿率（衡量對市場的整體敞口）下降幅度創下2022年3月以來的新高。該團隊寫道，此舉表明所謂的「聰明錢」採取了更為謹慎的立場。
