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華爾街日報:中國養老金即將耗盡

中國的養老金系統正在承受巨大壓力。據中國社科院估計,全國城鎮職工基本養老保險基金累計結餘將於2035年耗盡。

58歲的Li Zhong是一名中藥銷售員,兩年後將退休,他並不擔心自己的養老金。他擔心的是女兒。

最近,他貸款幫女兒在上海郊區買了一套房子。中國的房地產泡沫在2021年破滅,目前房價處於多年來的最低水平,正是購房的好時機,但這種情況正在壓垮那些幾年前購房的人,並對中國經濟造成巨大拖累。

根據政府統計數據,中國絕大多數家庭的財富與房產有關,房產約佔家庭財富的70%。

房價有可能會進一步下跌,這將令Li購買的房產價值縮水,但困擾他的並不是近期的財務前景。他關心的是中國養老金體系未來的健康狀況,該體系面臨着一場「完美風暴」,鮮有專家看到出路。

中國經濟滑坡正在對養老基金造成衝擊。而根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)的預測,未來幾年,中國經濟將持續低迷、甚至很可能惡化。

與此同時,中國還面臨人口定時炸彈的威脅。目前中國是全球生育率最低的國家之一,人口正在萎縮和老齡化。人們不再指望中國「未老先富」。

中國的養老金體系曾經是一個強大的純政府項目。但在壓力之下,它已變得支離破碎。

在這個問題上,日本經常被當作典型例子。但是在中國,這場危機涉及的人口是日本的十倍。

預計未來十年中國將有3億人退休,這將給正在萎縮的適齡就業群體帶來巨大壓力——已有數以百萬計的年輕人超負荷工作,理想破滅,精疲力竭。

中國頂級政府智庫中國社會科學院(Chinese Academy of Social Sciences)估計,全國城鎮職工基本養老保險基金累計結餘將於2035年耗盡。

中國的養老金體系如今由三個部分組成:第一支柱是基本養老保險,由政府主導;第二支柱包括企業年金和職業年金;第三支柱是個人養老金計劃。後兩者是非強制性的,可選可不選。

中國的經濟低迷正在削弱人們為可選項目掏錢的能力。

根據政府數據,截至2023年底,中國個人養老金開立賬戶超5,000萬人,但是,個人養老金開戶後實際繳存資金的人數只佔到約20%,人均儲存資金僅大約人民幣2,000元(約合275美元)。

中國政府已經在探索救助方案,包括延長退休年齡,目前女性工人的退休年齡為50歲,女性經理和高管為5歲,男性員工為60歲,從全世界範圍來看,這些都屬於非常年輕的退休年齡。但是,在這個異議不多見的國家,延長退休年齡的做法遭到強烈反對。

前中國央行行長周小川最近表示,延長退休年齡涉及平均健康水平和老年人的生產力。即使實施了延長退休年齡的政策,韓國和日本的例子也表明,由於需要兼顧勞動力供應、代際收入差異以及人口老齡化的不確切影響等因素,也需要超過十年的時間。

中國絕大多數家庭的財富與房產有關,房產約佔家庭財富的70%。

外界不再指望中國「未老先富」。

在後疫情時代,中國政府不願實施大規模刺激政策的名聲有增無減,而且,在實施刺激政策時,中國政府的計劃幾乎總是針對基礎設施等供應端。中國政府忽視了對家庭的直接支持,也忽視了促進外界期待已久的中國龐大消費階層的崛起,中國政府希望這一階層將引領經濟復甦。

「加強養老金制度從長期來看肯定會促進消費,但短期內不會有太大影響。這是因為加強養老金制度需要經過多年的檢驗,才能使其可信度達到足以改變實際消費行為的程度。」卡內基國際和平研究院(Carnegie Endowment)高級研究員Michael Pettis在北京向MarketWatch表示。「但是,如果中國向目前的退休人員支付更多退休金,將促使當前的消費增長。」

瑞銀投資研究(UBS Investment Research)首席中國經濟學家兼亞洲經濟主管汪濤對此表示贊同,她向MarketWatch表示,政府需要向民眾敞開錢袋子,以刺激消費。

汪濤說:「這些措施能幫助增強人們對未來的信心,降低儲蓄率,從而促進消費。」

責任編輯: 李華  來源:華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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