看了組數據，發現納斯達克100指數年內漲幅已經接近50%，而滬深300指數還在-10%掙扎，美股跑贏63%，是歷史上差距最大的一年。
巧妙的是，前年滬深300指數跑輸了納指32%，歷史差距第三。
也即最近三年，21年跑輸32%，23年跑輸63%，22年旗鼓相當（考慮匯率），A股用丟人來形容已經不夠了。
可能有人說納指不能比滬深300，要比創業板，那更離譜，今年納斯達克跑贏創業板70%...
這幾年大家都調侃說相信國運定投納指，咱不說納指，你拿着飛鏢，海外指數隨便扔一個，都比滬深300強得多。
數據說話，在全球128個主要股指裏邊，滬深300指數近三年收益率為-31.1%，排在全球倒數第二，排第一的是恒生指數的-38.8%。
重點是我們還遙遙領先，排名第三的是新西蘭，下跌19%，統一匯率，它也就跌了17%左右。
要知道俄羅斯和烏克蘭還打着呢，以色列也在對着加沙無限火力，而阿根廷通脹率則是100%以上，米萊爾政府都打算推倒重開一局了...
但這些股市竟然TMD都比我們表現好…
我相信經歷過08、15的應該會有感受，其實這三年裏，我們的真實情況是比當時還更慘。
因為08年、15年A股跌，美股也跌，雙方並沒有拉開那麼大的差距。
但最近三年，拉開了歷史性差距。
好比美股股民的指數基金，資產從100萬變成了130萬。
而A股股民，資產從100萬變成了不到70萬，一來一回差一倍。
你說海外通脹，這能不通脹麼，賬面資產看着增加，花錢也有底氣。
反觀我們A股股民，賺到那麼一點工資全都用來補倉，而且越補越虧，你倒是給個止盈的機會，讓我消費消費？
那問題到底出在哪呢？
你說是IPO過快嗎？最近收緊IPO，還是跌…
你說是大股東減持？現在不大額分紅不給減持，還是跌…
你說是轉融通做空？也火速頒佈了政策，還是跌…
你說經濟下行？2022年中國經濟增速，排在體量前100國家的61名，趕超美、日、歐。
我們是想方設法讓股市好，可股市是打死不買單。
海外股市估值歷史新高，而中國股市，哪怕指數創出歷史新低估值，但依舊繼續跌，跌到你絕望，似乎全世界的戰火，通脹，經濟危機，全部都由A股來買單！
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那問題來了，A股到底是做了啥，淪落至如此地步…
第一、居民、企業去槓桿
就拿房產鏈舉個例子來說。
去北上廣打工的小王，他拿着六個錢包的50萬首付，買了一套200萬老破小上車。
工作多年職場精英的小李拿着這個錢，去置換了一套500萬的電梯房。
收到錢的土著大姐轉身又去買了800萬的大三房。
拿到錢的企業老闆則去換了一套1500萬的大平層。
拿到1500萬的富豪，則是買了一棟5000萬的寫字樓出租。
但現在情況不一樣了，現在富豪因為政策形式變化急着轉移資產到海外，拋售這個寫字樓；
企業老闆迫於經營壓力把房子套現補充現金流。
土著大姐因為買了各種公私募信託暴雷了，也在賣房套現。
職場精英小李因為被人員優化，失業了還不起房貸了，也要賣房。
剛來北上廣的小王發現這房價跌的厲害，於是不敢買了，定金索性也不要了。
這是個段子，但也足夠真實。
房價的下跌，直接影響70%居民財富權重，是致命的。
那房價跌了多少，很多數據不夠透明，可以看看A股的產業園REITS。
23年產業園類型的普遍跌幅30%以上…
第二、海外資金逃離
既然內資去槓桿，你可能會想，海外股市都那麼貴了，A股還在歷史新低，外資總會進來抄底吧。
可現實很骨感，事實是人家不僅不抄底，甚至還在拋售。
我們看北向資金，
23年北向資金的淨流入，只有可憐的280億，是歷史第二低，甚至還不到18年貿易戰的1/10。
數據上，今年也就僅僅高於15年數據，而15年可基本都在4000點以上的高位。
這也就意味着，今年可以說外資基本是徹底邊緣化了A股。
咱可能要說，美聯儲加息，資金都在回流呢~~
事實並非如此，就拿越南市場舉例，反而是自家散戶一直在拋售自家股票，而外國投資者在持續增持。
至於印度、日本，都創下了階段性新高，又怎麼可能會大幅回流呢。
那這種情況有沒有解？
最近經濟會議上說，要先立後破，意思是得創造新機制，打破舊機制。
看怎麼個創造法了，其實外部降息是一個契機，但真正要長牛的核心還是讓內資和外資的信心恢復。
所以關鍵還是不能繼續再出傷害資本信心的政策，減少這塊的不確定性。
信心摧毀的很快，但不是建立不起來，看能否有更多好的變革了。
