周一(10月23日),對沖基金大佬阿克曼發文稱,他回補了美國國債空頭頭寸,原因是經濟前景堪憂,在當前的長期利率水平上繼續做空債券的風險過大。這一消息推動美債收益率跌破5%,美股三大股指震盪回升,美元指數自高位大幅回落。與此同時,有關巴以衝突的消息引發油價大跌,而比特幣日內大幅上漲並突破3.1萬美元。
阿克曼平倉做空美債頭寸
潘興廣場(Pershing Square)的比爾·阿克曼(Bill Ackman)周一透露,他平倉了做空長期美國國債的押注,認為隨着地緣政治風險不斷上升,投資者可能會越來越多地購買債券作為避險工具。
「以目前的長期利率繼續做空債券,風險太大了,」阿克曼周一上午在X(前身為Twitter)上發帖稱。「我們平倉了債券空頭頭寸。」
這位億萬富翁對沖基金經理在8月份首次披露了他對30年期美國國債的看空立場,押注「長期通脹水平上升」會導致收益率上升。
自8月底以來,30年期美國國債收益率已上升逾80個基點,使阿克曼的押注獲利。
債券價格與收益率走勢相反,因此阿克曼做空債券實際上是在賭收益率走高。
在阿克曼發表上述言論後,10年期美國國債收益率周一下跌10個基點,至4.88%。此前,10年期美債收益率一度突破5%,為2007年以來首次。
(圖源:X)
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(圖源:Zerohedge)
30年期美國國債收益率也下跌至5%以下,其日內稍早一度觸及5.18%水平,為2007年以來的最高水平,而7月底時其約為4%。
(圖源:CNBC)
隨着收益率突然直線下降,投資者大舉買入風險債券和期限債券,股市飆升,扭轉了此前的大部分跌幅。
道瓊斯工業股票平均價格指數上漲15點,漲幅0.05%。標準普爾500指數上漲0.4%,納斯達克綜合指數上漲0.8%。
(圖源:Zerohedge)
CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson在一份報告中稱,股市「受益於收益率從盤中高點回落,此前潘興廣場的比爾·阿克曼在推特上表示,他已回補債券空頭,且美國經濟比看上去要弱。」
基準10年期美國國債收益率一度攀升至5%以上的關鍵水平。該收益率最新略低於這一水平。
9月下旬,阿克曼在一次投資會議上表示,如果30年期利率順利突破5%的水平,他不會感到「震驚」。
他當時表示:「我們的觀點是,基本上你得到的報酬不足以以固定價格與美國政府簽訂一份30年的合同。」
債券價格持續下跌,收益率最近有所上升。近期數據顯示,經濟和就業市場的表現一直好於預期,令收益率保持在高位。
本月早些時候哈馬斯發動襲擊後,阿克曼一直公開支持以色列,他經常發表有關衝突的文章。通常情況下,不斷加劇的全球緊張局勢會促使投資者出於安全考慮買入美國國債。這是俄烏戰爭期間發生的情況,但到目前為止,最近的中東緊張局勢並非如此。
阿克曼還補充說,他取消空頭頭寸也出於對經濟的擔憂。
「經濟放緩的速度比近期數據顯示的要快,」他寫道。
美聯儲已經11次加息,總共上調了5.25個百分點,基準利率達到了大約22年來的最高水平。經濟放緩通常會導致債券收益率下降。
美聯儲主席鮑威爾最近說,通貨膨脹仍然太高,可能需要更低的經濟增長來降低通貨膨脹。數據顯示,雖然通貨膨脹率仍遠高於目標利率,但月度增長速度已經放緩,年增長率已從2022年6月的9%以上放緩至3.7%。
摩根大通(JPMorgan Chase)行政總裁傑米·戴蒙(Jamie Dimon)最近就世界面臨的多重威脅發出嚴厲警告,稱這可能是「幾十年來世界最危險的時刻」。
「債王」比爾·格羅斯(Bill Gross)稱,他正在買入與擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鈎的期貨,並預計美國經濟第四季度將出現衰退。格羅斯在X上發帖稱,他預計美國2年期和10年期國債、以及2年和5年期國債收益率差將在年底前變為正值。區域銀行動盪和汽車貸款拖欠上升表明,美國經濟顯著放緩。格羅斯表示,股票套利將是「最佳投資」,他正在「再次認真考慮區域性銀行」。
美元高台跳水
美元兌一籃子貨幣周一小幅走低,因美國國債收復了早些時候的失地,10年期美國國債收益率在短暫突破5%後回落。
周一外匯市場走勢基本平靜,交易商等待本周的幾大重要考驗來襲,其中包括歐洲和加拿大央行政策會議以及美國GDP數據和美聯儲偏好的通脹指標。
交易商X市場分析師Michael Brown表示,「本周將有大量數據出爐,周四美國將公佈GDP數據,加拿大央行和歐洲央行將舉行會議,當然地緣政治風險仍高得令人難以置信,這確實削弱了交易商在本周交易的意願。」
但周一的主要消息是,10年期美國國債收益率高達5.021%,現回落至4.905%一線。
除此之外,以色列對伊斯蘭組織哈馬斯的戰爭有可能演變成更廣泛的地區衝突,這讓市場緊張不安,因為以色列周一早間空襲了加沙地帶,美國向該地區派遣了更多軍事力量。
據AXIOS網站,美國高級官員稱,加沙衝突擴大的威脅是真實的,而且正在上升,這迫使五角大樓將更多的美國軍隊置於更高的戒備狀態,以便快速部署,並向該地區緊急提供更多武器系統。
以色列和伊朗之間的激烈言辭——包括公開威脅要擴大衝突——讓美國官員坐立不安。「這是一個相當危險的局面,」一位高級政府官員表示,「一切可能很快就會脫軌,整個地區都可能陷入衝突。」
與此同時,周一,彭博社報道稱,以色列內部有人呼籲重新考慮該國對加沙預期的地面入侵。
彭博社援引熟悉以色列總理本雅明·內塔尼亞胡(Benjamin Netanyahu)戰爭內閣討論的人士的話,指出了許多擔憂,包括擔心黎巴嫩真主黨會加入衝突、以色列軍隊傷亡的風險,以及大約200名人質的命運。自10月7日以來上漲的油價回落。
Scope Markets首席市場分析師Joshua Mahony在電子郵件評論中表示:「面對中東可能曠日持久的衝突,能源價格正在上漲,我們很有可能看到通脹繼續走高。」
「由於利率料在一段時間內仍將維持在高位,美國財政部還將面臨債務迅速膨脹的問題,這將質疑美國國債是否真的像人們一直認為的那樣是可靠的避風港,」他說。
衡量美元兌一籃子六種貨幣強弱的美元指數下跌超0.5%,至105.60。該指數盤中一度升至106.33高點。
(美元指數30分鍾走勢圖,來源:FX168)
美國國債收益率自7月中旬以來飆升,提振了美元相對於其他貨幣的吸引力,推動美元指數上漲逾6%。
「理論上,本周對美元來說應該是不錯的一周,」荷蘭國際集團全球市場主管Chris Turner說:「美國國內生產總值應該超過4%,美聯儲首選的通貨膨脹指標應該仍然很火熱。」
「在歐洲,PMI和歐洲央行銀行貸款調查應該顯示,歐洲經濟即使沒有陷入衰退,也陷入了停滯。」
不過,巴克萊分析師不太確定美元還能走多遠,指出美元多頭倉位過度,且在美聯儲不重新評估利率前景的情況下,長期國債收益率進一步上升的可能性較小。
三菱日聯研究部主管Derek Halpenny在一份報告中說,隨着經濟疲軟跡象出現,美國國債收益率和美元可能會逆轉趨勢並走低。Halpenny認為,美聯儲主席鮑威爾的謹慎言論和費城聯儲主希拉克上周五的言論表明,美國經濟可能正處於轉折點。
他表示:「宏觀數據應該會開始轉向更有利於收益率出現某種程度的回調的方向,這也將標誌着美元的轉向。」
原油大跌3%
周一,隨着投資者繼續關注中東局勢,油價下跌。為了遏制以色列和哈馬斯之間的衝突,中東的外交努力正在加強。
美市盤中,布倫特原油期貨跌近3%,低見89.62美元/桶;美國WTI原油期貨日內大跌超3%,最低觸及85.35美元/桶。
(美國WTI原油30分鍾走勢圖,來源:FX168)
為防止以色列和哈馬斯衝突進一步升級而加強的外交努力,可能在周一打壓了油價。
「最近的外交進展有助於緩解緊張局勢,帶來了戰爭降級的一些希望,」ActivTrades分析師Ricardo Evangelista說。
歐盟領導人本周將呼籲在衝突中實行「人道主義停火」,以便援助物資能夠到達加沙地帶的巴勒斯坦人手中。法國和荷蘭領導人本周將訪問以色列。
上周末,來自埃及的援助車隊開始抵達加沙地帶。
上周訪問以色列的美國總統拜登周日與加拿大、法國、英國、德國和意大利領導人通了電話。
Vanda Insights的Vandana Hari補充說:「以色列推遲了對加沙北部進行地面入侵以談判釋放人質的計劃,這讓石油市場鬆了一口氣,這為外交途徑打開了一扇窗。」
但是以色列在夜間對黎巴嫩南部發動空襲後,周一繼續轟炸加沙。
由於擔心如果衝突蔓延,世界最大的石油供應地區中東可能出現供應中斷,這兩個基準油價在過去兩周的周環比漲幅均達到1%。
PVM分析師Tamas Varga表示,「該地區不斷升級的憤怒將加劇經濟逆風,油價上漲可能推高全球通脹,貨幣緊縮可能恢復,全球石油需求增長將受到抑制。」
根據挪威石油理事會(NPD)周一公佈的數據,挪威9月份的原油產量降至164萬桶/天,低於8月份的179萬桶/天,也低於預期的173萬桶/天。
比特幣突破3.1萬美元
比特幣價格本周伊始上漲,延續了上周的漲幅,這得益於對比特幣ETF的樂觀情緒和避險資金。
根據Coin Metrics的數據,比特幣交易價格上漲近4%,至31316.340美元,上周錄得6月份以來的最佳單周表現。
2023年,比特幣曾多次達到3萬美元,但由於美國監管機構對加密貨幣的打擊打壓了流動性和交易量,比特幣一直難以持續走高。
(比特幣30分鍾走勢圖,來源:FX168)
投資者預計,比特幣現貨ETF的批准將在今年年底至2024年上半年之間改變這種狀況。幾家公司也在過去幾周修改了文件,以解決美國證券交易委員會(SEC)早些時候的擔憂,投資者認為這是一個積極的信號,表明SEC正在與這些公司積極接觸。
Fineqia研究分析師Matteo Greco表示,上周的高波動性也導致交易活動激增。
這一波動始於大約1億美元的清倉,這是由於一則虛假報道聲稱黑石集團比特幣ETF已獲批准而引發的。隨着對更新後的ETF備案以及來自像貝萊德行政總裁拉里·芬克(Larry Fink)和對沖基金經理保羅·圖多·瓊斯(Paul Tudor Jones)等大人物的評論感到樂觀,這一波動結束,並推動該加密貨幣價格突破30000美元。
Greco說,10月16日至22日期間,中心化交易所的日累計成交量(基於七天移動平均線)是過去60天來第三高的。
近期的價格走勢已將比特幣年初至今的回報率提升至84%。
其他加密貨幣也紛紛上漲,其中以太幣周一上漲2.8%,至1681.20美元。Solana代幣是上周最大的贏家之一,周一漲幅超過1%。
加密服務公司Coinbase的股價略高。被投資者視為比特幣代理人的微策略(Microstrategy)上漲2%。
經常從基礎價格上漲中受益的比特幣礦商股價也有所上漲。兩大礦業股Marathon Digital和Riot Platforms分別上漲了3%和6%。