雲南，是今年中國金融圈重點關注的省份，起因在於它的地方政府債務已經處於實際爆雷的狀態。
這裏先給出一組參考數據，根據商票網的統計，昆明八大城投頭平台的商票，3月底的逾期金額合計為7790萬元，到了7月底，已經上升到了驚人的8.17億，上升了10倍有餘。地方城投公司連商票都付不起，當然也不可能償付城投債券。至於地方財政部門發行的地方債，當然也處於高度的危險之中。
在這裏，我們很有必要見識一番雲南省的宏觀經濟數據，看看它現在到底處於一個什麼樣的狀態，看看他的經濟到底蕭條到了什麼樣的程度。下面數據表全部直接截圖於雲南省統計局官網，甚至都不需要自己整理數據。提醒各位做好心理準備，因為你們即將看到的是有官方直接確認的數據全方位坍塌。
中國國家統計局會刻意的修飾增減百分比數據，但是雲南省方面，好像已經完全放棄了抵抗，畢竟，吹牛是真的要上稅的。在地方債務已經實質性爆雷的情況下，再吹噓紙面數據有多繁榮，已經喪失了現實意義，不如全麵攤牌好了。
2023年昆明8家市級城投公司商票逾期餘額變化情況（單位：萬元）
首先說我們最重視的投資數據。與其他省份一樣，雲南省也沒有發佈其固定資產投資的原始數據，同樣也僅僅只給出了一個百分比數據。這裏介紹一個常識，只有中國國家統計局會在月報里給出一個原始值，全國絕大部分地方統計局都不再發佈投資原始數據，只給百分比數據。但是，雲南省統計局發佈的這個投資百分比數據，居然給了一個負值：上半年固定資產投資同比增幅為-5.0%。要知道，今年上半年全國固定資產投資在原始數據上其實是-10.4%，這個之前已經做過詳細分析。但是，中國國家統計局都敢悍然宣佈增幅為3.8%，現在，雲南省統計局直接發佈了一個負值，那麼原始數據情況到底有多慘？慘烈到了什麼程度？
接下來是工業數據。截止今年5月份，雲南規模以上工業企業的虧損面高達37.34%，較去年同期增加了5.5個百分點，也就是說現在這一刻，雲南省超過三分之一的工業企業都是虧損，企業利潤額減少了14.7%。與此同時，企業虧損額增加了72.3%，也就是說，企業的經營情況在劇烈惡化，虧得一塌糊塗。在這樣的情況下，企業當然會裁員，於是用工人數持續減少。截至5月底，已經減少了4.4%。這些被裁員的工人，當然沒有被算進失業率中，而我們也從來都不知道這些人都被送去了哪裏。
雲南規模以上工業企業經濟效益情況（作者制表）
接下來看看雲南的財政情況。在這裏，本人編制了一下雲南自2019年至今的財政收入情況追蹤表。雲南省的財政，對於賣地收入存在極高的依賴度。2019年的賣地收入依賴度高達43.4%。2019年以來，伴隨雲南房地產市場的崩盤，賣地收入劇烈減少，雲南的財政總收入也隨之劇烈減少。2020年，雲南省財政總收入3676億元，到2022年下降到了2570億元，兩年的降幅高達30.1%。今年以來，雲南省的賣地收入依然在直線走低，預計前年全年賣地收入低於500億元，只相當於2019年1591億的零頭。這就意味着，雲南省的財政收入還要繼續下降。這就是雲南省的地方債務持續暴雷的原因。在這樣的背景下，雲南省理所當然地的過起了財政上的緊日子。今年上半年，雲南省各項公共財政支出同比壓縮了7.6%，這個比例已經不算低了。注意，幾乎每一項公共服務項目都在壓縮，連社保支出都在壓縮。如果不是日子真的過不下去了，不至於如此。
雲南省財政情況追蹤（數據來源：雲南省財政廳。單位：億元）
2023年上半年雲南省各項公共財政支出情況（作者制表）
最後說一下雲南的建築業。投資萎縮迭加房地產萎縮，雲南省的建築業當然也處於萎縮狀態。截至6月底，雲南省建築行業就業人數減少了5.5%。當然了，這些減少的建築工人，我們同樣不知道他們後來去了哪裏。這大概是中國經濟中最大的謎團了。
總結一下，雲南省地方債暴雷、投資萎縮、工業大面積虧損、房地產萎縮、財政收入大富萎縮、建築業萎縮、就業情況一落千丈，它滿足了破產的所有客觀條件，並且已經喪失了自救能力。如果中央財政不來救援，它就只能癱倒在地。而這樣的省份，當然不會只有雲南一個省。中央來救他們，中央又從哪裏變出錢來救援呢？無非就是無錨印鈔、憑空印錢而已。
