中共地方政府債務壓力大，仍大舉投資基建，致使中國經濟結構更扭曲，政府債務更嚴重。圖為2022年9月12日，工人在北京一處建築工地的腳手架上
2月16日，《求是》將習近平去年12月15日在中央經濟工作會議上的部分講話以「當前經濟工作的幾個重大問題」為題發表，帶來的不是春意，而是寒風。
習文一開始就說「總需求不足是當前經濟運行面臨的突出矛盾」，稱要採取更加有力的措施，着力擴大國內需求，卻無實招。開年一月過半，沒有見到「開門紅」。
例如，央行1月金融統計數據報告顯示，1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元，其中住戶存款增加6.2萬億元。民眾不願消費或投資，持幣觀望，說明社會心理預期較弱。
需要指出的是，住戶存款增加不只是一月份的事，疫情三年皆如此，走向常態了。大家知道，2010年後中國儲蓄率持續下降。2010年至2019年，國民儲蓄率從50.9%下降至44.4%，其中，居民儲蓄率由42.1%下降到34.8%。疫情突起，逆轉了這個趨勢。2020年居民儲蓄率升至38%，2021年回落，2022年又重回上升通道（上半年居民儲蓄率達36%）。這在住戶存款增加方面表現明顯（見下表）。
2020-2022人民幣存款與住戶存款增加數額
資料來源：中共央行
中國「總需求不足」可不只是指消費疲軟，還包括投資需求不足。中共當局2020年大舉投資撐經濟，當年資本形成對經濟增長的貢獻率高達81.5%，但這是不可持續的，2021年驟降為13.7%，2022年再回彈到50.1%，2023年很難有更大指望了（參見筆者：「2023中國投資難再推高」一文）。為什麼呢？一是因為投資推動經濟增長的時代已經結束，2018年固定投資達到峰值後就一路下滑了。二是民間投資乏力，民間投資在固定投資的佔比從2018年的61.99%下滑到2022年54.52%。
習文也承認「當前，民間投資預期較弱」，聲稱「通過政府投資和政策激勵有效帶動全社會投資」。但實際做法與此南轅北轍。這從企業家的反應可窺一斑。
當局要求「唱響中國經濟光明論」，1月6日起郭廣昌等21名民營企業家上央視節目集體表態。這被當作一起鬧劇。因為1月16-20日的世界經濟論壇2023年年會，中國在世界知名的企業家集體消失。有陸媒發文委婉問到：中國企業家與西方企業家面對面的溝通，是中國企業融入西方供應鏈的渠道之一，往年出現在達沃斯的中國企業家今年不見蹤影，「是害怕人怕出名豬怕壯，還是疫後恢復經濟重任在肩無法分身？」
不僅如此，之前，外界還注意到企業家對中共「二十大」的集體失聲。「十八大」民營企業家黨代表34人，「十九大」降至27人，「二十大」大概只有寥寥數人。而且，企業家們談「二十大」報告時，與「十九大」時相比有三大變化：（一）很多知名大佬們沉默了；（二）表態的企業家們少了五年前的吹捧之詞；（三）如果說五年前的報告還讓企業家看到了一些希望，那麼企業家們對二十大報告的說辭，則讓人明顯感覺少了這種情感。
在這背後，是任志強入獄、馬雲遭整肅和孫大午冤判十八年大午集團資產遭低價拍賣等等標誌性事件，企業家在中國的處境發生了深刻的變化。企業家怎麼辦呢？《紐約時報》為此刊發的報導，題為「中國富豪湧現出走潮：當企業家成為中國經濟的局外人」。外媒也注意到，打壓之下中國億萬富翁扎堆新加坡，加速財富轉移。投資移民諮詢公司Henley& Partners估計，2022年有1萬名高淨值居民將從中國帶出480億美元資金，這是僅次於俄羅斯的第二大財富和人口外流國家。
中共改革開放早期的國家體改委副主任高尚全，2014年就對中共最高層提出了「兩個大逃亡」的概念：一個是「人員的大逃亡，就是私人企業主他們感覺不安全，他們移民了」；另一個是「資本大逃亡」，就是富豪連帶資本一起「逃跑」。如今都成為現實。
這些年來中國外流資金到底有多少？這是個神秘數字，也是個天文數字。2015年，《中國經濟周刊》記者姚冬琴有報導稱，中國外逃貪官十多萬人捲款逾2萬億美元。2020年7月，自媒體人章天亮博士從全球金融廉政（Global Financial Integrity, GFI）組織2012年10月27日刊載在英國最著名的經濟學雜誌Economist上的數據推論，截至2019年底的20年間，中共當局或貪官們，將總計10萬億美元洗出到了境外。
這真是中國經濟的一個黑洞，但黑洞並不止這一個。
例如2月9日，知名財經評論人士蠻族勇士（老蠻）的微博帖文：2020-2022年中國全口徑的順差規模（包括貨物貿易、服務貿易以及非金融類投資）合計達到18,977億美元（幾乎與2010-2019年的十年合計的全口徑順差規模19866億美元的規模相當），而「無論是央行層面的外匯儲備數據、外匯占款數據，還是商業銀行的結匯數據、外匯存款數據，或者是外管局層面的外匯流動性數據，近三年的數據都基本維持平衡（乃至是略有下降趨勢），完全體現不出這近兩萬億美元收入的存在。」
老蠻問：「這麼大一筆錢，即使放到全球金融市場都是一筆極其龐大的鉅款，理論上是根本隱藏不住的。它到底在哪裏？這個問題真的需要我大中國的經濟學家門進行深入研究，並給出對策性建議。」
然而，這些黑洞，中共當局不知道嗎？當然知道，但是卻無法解決，甚至不敢面對。因為中共體制腐敗透了，既得利益者（包括政策制定者在內），都忙着怎麼把通過各種手段掙到的錢保住，如何洗白或者轉移到國外。任何政策，都會被他們利用來自保或者撈錢。
如此，中國經濟能不沉侵在漫長的寒冬嗎？如果真想對中國經濟有所期待的話，那就把中共解體掉再說吧。
