全行業虧損的根源在於中共政策,A股2022中出現不少全行業虧損,業績最差的行業是航空,全軍覆沒。(大紀元製圖)
今年中國經濟風吹雨淋,企業自然日子難過。4893家A股上市公司,除了兩家*ST之外,在8月31日截止之際及之前都發佈了財報,被稱為「A股最慘的半年報」:53%的上市企業淨利潤下滑,虧損的公司數量(895家)和金額都創新高(2405億人民幣)。
比較而言,2020年疫情突起、全球震盪,是年上半年虧損公司783家;2021年經濟回復,虧損公司降至500多家;不想,2022年虧損公司數量急劇攀升,竟是2020年的114%。2021年虧損公司的虧損額是1249億,2022年整整翻了一倍。
陸媒誤導
陸媒技巧性地為慘澹業績唱讚歌:超過八成的公司實現盈利(潛台詞是能盈利就是勝利),共3999家;2307家公司業績實現正增長(似乎利潤下滑可以忽略不計),佔比超過46%(完全無視53%的上市企業淨利潤下滑)。
陸媒還稱:4800餘家上市公司共實現營業總收入34.54萬億元,同比增逾9%;共實現淨利潤3.25萬億元,同比增逾3%。乍看之下,這貌似成績。但是,去年以來(尤其是俄烏戰爭爆發後)大宗商品價格上漲是有目共睹的事實,如果剔除物價上漲因素,這成績還光鮮嗎,或者這還算是成績嗎?
陸媒這算不算刻意發佈片面信息,誤導受眾呢?
全行業虧損的根源在於中共政策
比2020年更糟糕的業績中,A股2022年中出現不少全行業虧損。業績最差的行業是航空,7家航司,全軍覆沒。報告顯示,2022年上半年七家航司的總營收合計約為1035.18億元,同比下降33.69%;上半年共計虧損665.82億元,是2021年同期虧損總額的近3倍。其中,南方航空、中國國航和中國東航三大航司總營收為841.24億元,同比減少近400億元;總虧損接近500億元,同比增長195.69%,甚至超過三家企業2021年全年虧損總額,佔據了2022年全球航空運輸業全年淨虧損(國際航協數據預測為97億美元)的絕大部分。
為什麼中國航空業如此慘烈呢?陸媒只含糊說是「受疫情反覆、匯率波動和原油價格持續走高的不利影響」。可是,雖有疫情,但2022年國際航空旅行正在逐漸復甦,他國航空業之經營為什麼大大好過中國呢?原來,根本原因在於中共荒唐的「動態清零」防疫政策,這使中國與世界其它國家幾乎完全隔絕。據航班信息平台VariFlight的數據,目前每天僅約有100個航班。相比之下,2020年前有每天有超過2,600個航班。此外,8月25日,美國政府對中共嚴格的飛航管制提出抗議,並表示將暫停四家中國航空公司從美國飛往中國的26個航班,以回應中共政府以COVID-19病例為由,暫停部分美國航空公司航班的決定。
中國航空業已經夠差的了,但還有更慘的。據8月31日中國國家鐵路集團有限公司的財報,上半年該集團總收入4,857億元,同比減少271億元,淨利潤虧損804億元(其中,有「中國最賺錢高鐵」之稱的京滬高鐵淨利虧損10.28億元),超過去年的全年虧損額498.5億元,也超過前年的全年虧損額555億元。國鐵集團一家的虧損額就超過了三大航空公司,也超過了整個航空業。
然而,國鐵集團巨額虧損的同時,「鐵路固定資產投資保持高位運行」,上半年全國鐵路完成固定資產投資2,853億元,完成全年進度計劃較去年多2.1個百分點,致使「負債總額有所增加」。截至2022年上半年,國鐵集團負債合計6.00萬億元,較上年同期增加3.45%。二季度末,國鐵集團負債率為66.81%,較去年底增長0.48%。機構預計,根據2021年全國鐵路完成固定資產投資7489億元的規模計算,下半年鐵路投資仍有近5000億左右空間,或將開啟建設高潮。這無疑將推高負債,如果維持目前的經營狀況,債務永遠也還不清了。但在中共眼裏,這是為「穩住經濟大盤」做貢獻,是算政治帳,還債是次要的。
以上巨虧的航空、鐵路公司,都是大國企,不怕虧;而養豬業就沒這底氣了。雖然最近豬價走高,但五大上市豬企2022年上半年合計虧損超180億元。其中,中國最大的飼料生產企業新希望集團淨虧損41.4億元,牧原股份虧66.84億元,正邦科技虧42.84億元,溫氏股份虧35.24億元,天邦食品賺5.83億元。天邦食品盈利的主要貢獻來自轉讓子公司51%股權產生的投資收益14.2億元;其扣非後淨利潤為虧損8.24億元,主要來自於生豬養殖業務虧損。上述5家外,A股申萬行業生豬養殖板塊的另外5家豬企業也都虧損,合計虧6.44億元。
過去,生豬行業呈現周期性波動,有所謂的「豬周期」:「一年漲、一年平、一年跌」。但是,在中共政策強力介入後,「豬周期」越來越沒有規律。例如,2018年6月到2020年8月漲了27個月,但是從2020年9月到今年3月跌了19個月。這使生豬養殖企業深受打擊,養豬的前景更不清晰和迷茫。
哪些行業、公司在賺錢?
前面說到,上半年上市公司淨利潤高達3.25萬億,創了新高。比較而言,2018、2019年都是2.5萬億左右,2020年只有2.13萬億,2021年是3.15萬億。
為什麼2022年上半年上市公司利潤這麼高呢?看看是誰賺錢就明白了。舉例而言。
其一,跟疫情相關的公司業績暴漲。例如,生產試劑盒的九安醫療一季度淨利潤增長了375倍,上半年業績上漲277倍,實現淨利潤152.44億元,而去年同期僅為0.55億元。而這些公司,背後都站着中共權貴。
其二,航運和港口行業。帶頭大哥中遠海控,半年淨掙767億,一天的淨利4.23億。這掙錢能力很強吧?但在A股,還進不了前五。
其三,金融行業。最掙錢的50個上市公司,23家是搞金融的,其中18個銀行、4個保險再加上中信證券。淨利潤排名的前四名,都是銀行。六大行合計算下來,每天能掙37億。
其四,能源、資源行業。例如「三桶油」(中國石油、中國石化、中國海油)合計上半年的淨利潤2130億,每天淨掙11.76億。
據統計,上市公司總利潤3.24萬億,而前50家合計達到了1.9萬億。而前50家公司當中,有7家是私企,4家是混合所有制,剩下39家都是國企。也就是說,中國最賺錢側行業基本都被央企把持,利潤大都進了央企的腰包。央企的壟斷地位和政府扶持,和所謂的「做大做強」,則構成了其它企業發展的巨大障礙。
例如,根據國家統計局數據,1—7月份,規模以上工業企業中,國有控股企業實現利潤總額17,370.6億元,同比增長8.0%;股份制企業實現利潤總額36,347.3億元,增長3.2%;外商及港澳台商投資企業實現利潤總額10,935.3億元,下降14.5%;私營企業實現利潤總額13,116.5億元,下降7.1%。
「國進民退」和「金融盤剝」
A股上市公司半年報所披露的情況,與9月6日中國企業聯合會、中國企業家協會發佈的「2022中國企業500強」(以企業營業收入為依據)榜單相協調。
第一,虧損有所擴大。2022中國企業500強中,虧損企業為33家,虧損面為6.6%,較上年500強擴大1.0個百分點;33家企業合計虧損額為1,591.73億元,虧損金額較上年500強增加183.95%。
第二,中國中化、中國中鐵、中國鐵建、中國人壽四家成為萬億級企業新成員。目前,共有12家企業營收超過1萬億元,全是國企。這顯示國企勢力正在擴張。
第三,盈利能力偏弱。2022年500強共實現歸屬母公司的淨利潤4.46萬億元,比上年500強增長9.63%;收入利潤率為4.36%,比上年500強下降了0.17個百分點;資產利潤率為1.20%,比上年500強提高了0.02個百分點;淨資產利潤率為9.03%,比上年500強提高了0.06個百分點。
第四,「金融盤剝」。非銀企業與商業銀行之間的盈利差距有所縮小,但依舊顯著低於商業銀行。2022年500強中,非銀企業的收入利潤率、淨資產利潤率分別為2.99%、8.42%,分別比商業銀行低17.88個百分點和1.94個百分點。這顯示資源分配很不公平,制約非銀企業發展。
結語
無論是A股上市公司還是500強企業,虧損面都在擴大,虧損金融驟升,顯示中國經濟前景暗淡;同時,央企又在攫取巨額利潤(航空、鐵路等特定行業除外),「國進民退」加劇,「金融盤剝」問題一直無解,這就使外企、民企的利潤下降難以避免,生存越發困難,逼迫企業外遷、資金外流,而這又惡化了經濟形勢。2022年的中國經濟,命運多舛。