歐美進入貨幣政策緊縮周期，亞洲主要貨幣現沽壓，日圓跌至20年來低位，兌每美元更一度迫近130大關。在岸人民幣本周亦失守6.54關。種種跡象顯示，亞洲與歐美的貨策政策分歧導致資金「自東向西流」，而目前的匯價大跌可能只是前奏...
日圓貶值弊多於利催生股樓泡沫
日圓貶值令日本企業和家庭叫苦連天，日本財務大臣鈴木俊一表示，目前日圓貶值對經濟弊大於利，是當局對於日圓近期急貶所發出的明確警告。惟市場上沽日圓、買美元趨勢持續，美國商品期貨交易委員會數據顯示，日圓淨淡倉創3年以來最高。日圓下滑主要因為日美貨幣政策背馳，日本仍堅持寬鬆幣策，使兩地息差擴闊。
以前理論認為，日圓貶值可降低以外幣計價的銷售價格，有助日本出口貿易。但現在，日本企業大多已將生產基地轉移至海外，即使日圓出現貶值，日本的出口也不會增加。日本鋼鐵聯盟會長橋本英二指出，鋼鐵雖然屬於出口行業，鐵礦石等原材料主要靠進口，資源價格上升，加上日圓貶值推高成本，將侵蝕日企的競爭力。
圓匯疲弱，但日本樓市泡沫卻愈演愈烈。根據日本不動產經濟研究所(REEI)最新公佈的資料，截至2022年3月底止年度，日本東京首都圈的新建住宅樓價平均每戶達6,360萬日圓(約394萬港元)，超越泡沫經濟時期(1990年)的6,214萬日圓，創下歷史新高。除了一手樓價創新高外，東京住宅租金亦創新高。
日本房地產數據庫Tokyo Kantei的調查顯示，今年3月份東京首都圈住宅每方米租金達3,379日圓，按月上升0.4%。此外，近畿圈住宅租金同樣創新高，每方米租金達2,122日圓。
與此同時，日本央行亦不斷印錢買股票，催生了金融泡沫！數據顯示，日本央行在不到10年的時間內累計斥資4,300億美元(約3.3萬億港元)，大手買入當地約80%的交易所買賣基金(ETF)，相當於該國股市總值6萬億美元的約7%。
一般而言，ETF只是一種幫助投資者追蹤特定股票或資產價格的投資工具。不過，在日本股市，ETF卻負責支撐金融市場、實現貨幣政策目標，乃至推動經濟增長的「萬能工具」。這樣做所帶來的代價，便是央行陷入了無法擺脫的龐大投資組合之中，金融泡沫由此而生。
中國疫情再起人民幣貶值
中國正飽受新一波疫情侵擾，經濟重鎮之一的上海市封控措施持續，愈來愈多分析預計， 大陸4月的經濟數據恐怕慘不忍睹，更有投行預計今年 大陸經濟增長或未能「保四」。國際貨幣基金組織(IMF)更警告， 大陸經濟放緩將對全球產生龐大的外溢效應。
IMF總裁格奧爾基耶娃出席博鰲亞洲論壇表示，目前 大陸消費不足，未能帶來強勁復甦，政府與其把資源投放在公共投資，倒不如放在市民手上，推動消費增長。幸而目前 大陸仍有政策空間，為宏觀經濟提供支持，房地產行業更強而有力的政策也有助於實現平衡復甦。
因應廣泛的防疫封鎖和供應鏈中斷風險，IMF日前把今年 大陸經濟增長預測，由原來的4.8%削至4.4%，遠低過官方增長5.5%的目標。日資券商野村更狠劈 大陸第2季經濟增長預測至僅1.8%，全年經濟增長預測更削至3.9%。
野村表示，目前已邁進抗疫的第3年，在前路未明的情況下，消費者和企業都已筋疲力竭，恐因儲蓄減少而被迫削減支出。目前 大陸更多城市進入封控狀態，加上沒有任何跡象顯示當局會放棄「清零」政策，相信第2季以至下半年經濟表現仍有下行風險。
反映 大陸市場的在岸人民幣(CNY)兌每美元本周曾觸及6.45關口，續創去年10月以來新低；每百港元兌約82元人民幣。中信證券聯席首席經濟學家明明稱，人民幣匯率貶值壓力增大，主要來自疫情導致的經濟基本面下行壓力與美元轉強有關。施羅德投資管理債券基金經理單坤認為， 大陸的「降准」幅度不及預期、貸款市場報價利率(LPR)下調落空，加上中美息差進一步收縮，影響市場情緒。
憂風險上升外資撤華避險
中國面臨愈來愈多的風險，正成為全球投資者的潛在泥沼，主因是地緣政治風險及防疫政策，令人更難預測各行各業的營運風險。
事實上，有調查顯示，當俄羅斯入侵烏克蘭後，中國的股票、債券和共同基金的資金外流情況加速，挪威1.3萬億美元的主權財富基金將中國一家運動服裝巨擘剔出投資名單。投資中國的美元私募股權基金，上季僅籌到14億美元，金額是2018年同期以來最低。
英國投資管理公司Artemis的Simon Edelsten說：「西方對俄羅斯的極速制裁和規模，迫使大家重新考量西方對中國的態度。」他的團隊在去年中國下重手整治滴滴和螞蟻集團後，就賣掉所有在中國的投資，因這些舉措威脅到股東權利。
他又補充，歐洲對俄羅斯的態度表明，牢固的貿易關係不能保證外交安全，「俄烏戰爭急劇提升這些風險，我們的基金未來幾年在中國很可能僅保持非常低的比重」。
Krane Funds Advisors投資總監Brendan Ahern描述，過去1年，國際投資者拋售中國股票，西方集團施加在俄羅斯身上的制裁，也可能發生在中國身上。他的公司管理專注於中國的交易所交易基金(ETF)，正以香港交易的中國股票取代美國上市的中概股，好降低風險。
事實上，在中國賺錢也變得艱難。滬深300指數年初至今下跌約15%，經風險調整後的回報率為負2.1，是全球最低的幾個國家之一，僅略優於斯里蘭卡股市。
數據顯示，全球基金已開始撤出，3月透過與香港交易所出售價值逾70億美元在 大陸上市的股票。他們在過去兩個月也出售了140億美元的中國政府債務，並減持信用貸款持倉。
饑荒、政治動盪發展中國家面臨「完美風暴」
環球經濟形勢轉差，受害最深的乃是發展中經濟體。英國牛津大學布拉瓦尼克政府學院院長Ngaire Woods表示，發展中國家正面臨着一場饑荒、政治動盪和債務危機的「完美風暴」。俄羅斯入侵烏克蘭及其引發的西方主導的制裁是部分原因，發達經濟體為應對疫情而封關，也剝奪了貧窮國家的重要旅遊和出口收入。
東歐戰局導致自今年初以來小麥價格上漲了67%，不出所料，饑荒正在蔓延。首先受到打擊的國家是那些在俄羅斯入侵之前處於絕境的國家，包括阿富汗、剛果民主共和國、埃塞俄比亞、尼日利亞、巴基斯坦、蘇丹、南蘇丹、敘利亞、委內瑞拉及也門。
此外，全球增長放緩和通脹上升，加上富裕國家的金融狀況趨緊，正在刺激發展中經濟體的資本外流，迫使這些國家貶值本幣並提高利率。正如世界銀行最近指出「來沒有這麼多國家同時經歷過衰退」。
Woods認為，主流經濟體必須共同努力，防止饑荒、衝突和債務危機蔓延，以免世界陷入衰退。
加息後遺症！德銀預警美國經濟後年硬着陸...
德意志銀行發表報告，當美國聯儲局在未來18個月內連串加息後，預期到2023年底至2024年初，美國經濟無可避免出現硬着陸。
德銀分析員Jim Reid指出，美國的疫情紓困方案結果令美國家庭30年來首次出現現金高過負債的情況，聯儲局可能迫不得已要更激進地加息，藉此降低消費需求去抑制物價。Reid表示，上世紀50年代初至80年代初，美國經歷7次經濟衰退，當時家庭淨債務也是負數。因此，他預期聯儲局未來18個月進行一系列激進升息之後，經濟硬着陸也會隨之到來。
聯儲局主席鮑威爾明言，如果通脹持續向上，將積極動用工具拉低通脹。聖路易聯儲銀行行長布拉德近日更表態，不應排除一次過加息0.75厘的可能性，即使並非他預期的基本情境。
俄國對西方發起經濟大戰！IMF稱全球恐永久分裂
俄烏之戰引發國際金融市場和大宗商品市場動盪，激烈反應在專家預測中如期惡化，分析指俄羅斯總統普京今次發動的是「第一次世界經濟大戰」，劍指歐盟和西方諸國，戰略意義更甚於烏克蘭，連日前再度調低今年全球經濟增長預測的國際貨幣基金組織(IMF)也預警，西方制裁俄國恐加速全球永久分裂。
IMF第一副總裁戈皮納特認為，烏俄戰爭增加了全球經濟更永久地分裂為不同技術標準、跨境金融支付系統，以及儲備貨幣的地緣政治集團的風險。中俄可能建立一個可與美國比較的金融體系，中俄結盟將是全球經濟的「板塊移動」。
報告：20%港人遭減薪27%料無法全額繳帳或還貸款
消費者信貸資料機構環聯今年首季「全球消費者脈搏研究報告」顯示，香港第5波疫情對商界及中小企業的生意造成負面影響，甚至導致部分企業結業。同時，66%受訪者的家庭收入在過去3個月維持不變或下降，58%受訪者預計此情況會在未來12個月持續，更多消費者計劃申請信貸以達成財政目標。
是次研究於今年2月14日至23日訪問逾千名本港消費者，期間本地確診數字屢創新高。結果顯示，21%受訪者表示遭到減薪，而12%受訪者表示自己或有家人失業。此外，18%受訪者表示工作時數被減少；自己或有家人被要求停薪留職的受訪者增加5個百分點至15%。
在此情況下，27%消費者預計無法全額繳付賬單或償還貸款，較去年第四季增加5個百分點，而有關趨勢於去年第2季至第4季持續改善。在表示無法履行財務責任的受訪者中，打算利用信貸處理帳項的人數持續上升；計劃只償還部分金額的受訪者升至25%；計劃利用賬單假期或其他信貸通融安排的受訪者則升至19%。
阿里巴巴旗下科研部門達摩院傳裁員30%
香港打工仔在情期間面臨巨大經濟壓力，同一時間，向來豪爽的 大陸互聯網巨頭亦開始裁員。阿里巴巴(09988)亦傳出部門整合及縮減人手，內媒最新傳出，阿里旗下的科研部門達摩院也加入了這次裁員潮，預計裁員達30%。
達摩院是阿里的「天之驕子」，一開始就沒有打算賺錢，是阿里在全球多點設立的科研機構。2017年達摩院成立時，馬雲對達摩院的期望是「活得要比阿里巴巴長」、「服務全世界至少20億人口」、「必須面向未來、用科技解決未來的問題」。
達摩院成立時承諾3年投入1,000億元人民幣研究經費。研究領域包括量子計算、機器學習、基礎算法、網絡安全、視覺計算、自然語言處理、人機自然交互、晶片技術、傳感器技術等等。不過，阿里的收入當中，僅得1%由包括達摩院在內的「高科技領域」所貢獻。
學者警告中國經濟出現「危險跡象」本季或陷停滯
外媒報道，彼得森國際經濟研究所(PIIE)中國項目負責人的Mary Lovely表示，中國正面臨困難，部分原因是無法確定「連貫的」防疫政策，而且領導者者對減息持謹慎態度。
她稱，消費和出口一直是中國經濟增長的兩大驅動力，然而，在審視這兩股驅動力的情況時，看到了一些嚴重的危險信號。她認為，最差的情況是，中國的經濟增長預測將不得不再次下調，今年中國經濟按年增長可能會明顯低於政府設定的5.5%的增長目標。
她續指，經濟增長在3月份放緩，中國可能在本季度經歷一場「增長衰退」，即是指經濟增速過慢，以至於失業率上升。因此，中國不再是過去那個全球經濟的增長引擎，而供應鏈困境的影響，可能會在第二季顯現出來。
全球航運業將面臨冰封
美國通脹高企令消費者購買力下降，疊加 大陸部分城市因疫情封城拖累中國出口數字下降，導致全球貨運需求銳減。外媒報道，英國航運諮詢公司Drewry Shipping Consultants的世界貨櫃指數(WCI)顯示，WCI數據由年初以來下降16%，其中上海至洛杉磯及上海至紐約的兩大航線則分別下跌17%及16%。
標普全球普氏貨櫃貨運市場專家George Griffiths指出，航運業已開始祭出「無效航行(void sailings)」以支撐運價，即讓船隻繼續航行卻不裝卸貨物。不過，Griffiths表示，目前WCI與疫前相比仍處於高位，但預期年底將有大量新運能上線，運費或持續向下。
FreightWaves行政總裁Craig Fuller表示，美國民眾已開始減少購買實體商品，零售庫存重回高位，但商品消費及貨運需求陷入停滯；以貨車運輸為例，往年春季均為運輸旺季，但今年整體貨車貨運需求已出現下降跡象。
